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帖子主题:看看中国养了些什么专家?原文:中国为何连续四个月增持美债

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看看中国养了些什么专家?原文:中国为何连续四个月增持美债

看看中国养了些什么专家?

原文:中国为何连续四个月增持美债[center]

――目前美元资产仍具有吸引力 长远考虑应多元化规避风险[/center]

本报记者 罗兰

2011年09月20日08:38 来源:人民网-《人民日报海外版》

http://theory.people.com.cn/GB/15701644.html

中国目前仍是美国最大债主。美国财政部近日公布:中国今年7月份持有美国国债1.1735万亿美元,比6月份的1.1655万亿美元增持了80亿美元,这已是中国连续第四个月增持美债,并且是连续14个月稳定在1万亿美元以上。然而,这个债主不好当,其面对的债务人近来问题成堆:美元贬值、美国主权债务信用被降级、经济复苏乏力。在这种情况下,中国为何还要增持美债?

美元仍是市场次优选择

中国购买美债源于拥有巨额外汇储备。上海师范大学商学院经济学教授朱颖指出,中国国际收支的双顺差,导致中国外汇市场上的外汇供给不断增加。按照中国目前实行的外汇结售汇制度,中央银行在外汇市场买入美元,中国的外汇储备就会增加。

“外汇储备资金用出去首先要确保稳定性和安全性,不买美债买什么?买股票安全性更差。”财政部财政科学研究所副所长王朝才对本报记者说。

美元虽在贬值,但至今还没有其他货币能与其安全性相比。国际金融与国际经济研究室副主任闫小娜对本报记者分析说,在欧洲主权债务危机仍然持续的情况下,美元资产相对欧元资产还是比较安全;在日本经济仍然受地震影响、日元汇率已经二战后的历史高位运行情况下,美元资产也较日元资产安全;从长期来看,尽管近20年来美元汇率一直不断贬值,但是全世界仍然有约3/4的资本净流入美国,虽然危机后资本净流入迅速下降为1/3,但是危机后的2010年又迅速反弹,说明全世界的资本流动仍然还没有找到新的流动模式。在这种情况下,美元资产仍然是所有国际金融市场上的次优选择。

有人建议,可以将外汇储备投资在黄金或资源类产品。专家指出,我国外汇储备因必须满足外商和内商的经常性兑换需求,所以不可能大笔投向不能及时变现的黄金、石油、矿物等资产。同时,大量外汇投资这类资产,必定推高这类产品的价格从而造成市场恐慌。

因此,增持美债不失为外汇储备投资的一个选项。中国官方多次强调增持行为是正常的市场投资操作。除中国外,美国第二大债权国日本7月比6月增持美债38亿美元。美国第三大债权国英国7月份增持了47亿美元美国国债。此外,石油输出国当月也增持了美国国债。

事实上,在全球金融市场动荡局势下,各国反而更看好美债的安全性和流动性,将美债当成了避险港湾。今年3月,受日本地震和欧洲债务危机影响,大量资金购买美债令其价格上涨。而标普下调美国评级后,美债价格反而上扬。8月,美国10年期国债价格大涨。

客观上帮助美国救市

中国增持美债,客观上帮助美国减缓了为弥补财政赤字大量印制美元、引发通胀的压力。王朝才说:“中国不可能完全不顾及中美关系,评级机构已下调了美国的主权债信用评级,我们不能再趁火打劫。”

中国增持美国国债也维护了世界金融稳定。德意志银行大中华区首席经济学家马骏近期撰文认为,中国不应该突然加速减持美国国债和美元资产。一旦中国开始大规模减持美元资产,将导致整个市场对美元资产的恐慌性抛售。

中国有句俗话:“欠钱的是大爷”。分析人士指出,因为美国欠中国巨额借款,其偿还能力直接取决于自身经济发展的好坏,中国只有帮助美国救市,令其经济有起色,才能保证收回借款。

专家们认为,中国一直增持美债还有一个原因就是人民币国际化。中国可以通过大量持有美元国债来维持人民币的国际信誉,为人民币国际化迈进一大步。

实现外汇储备多元化

然而,持有大量美债毕竟有很大风险,只要美元贬值,中国将损失巨大。所以,大家非常关注今后中国是否还将继续增持美债?

中国社会科学院金融所教授易宪容指出,从长远考虑,中国应该减持美国国债。在外汇储备的投资上,中国应考虑多元和分散,从而很好地规避单一风险。

朱颖则认为,中国在短期内不可能改变目前的经济结构和政策举措,按照中国的经济增长趋势,中国肯定会继续增持美国国债。到2015年,中国持有美国国债的数额将超过3万亿美元,占外国持有美国国债的比重将超过1/3。由此可以判断人民币将继续升值,人民币国际化还要推进,中国“走出去”战略还要继续。王朝才说,国家也在考虑外汇储备下一步投资的新渠道,但在新渠道找到之前,还是会维持现状。

“下一步是否会增持,应该更多地从一个比较的视角来看”,闫小娜指出,如果未来欧元资产和日元资产收益好于美元资产,这种外汇储备资产的多元化的操作就会实施。当然,这也应该是正常的市场操作。

对于如何调整与美债直接相关的外汇储备,闫小娜认为,应该更多地让私人部门持有外币资产。其次,外汇储备的资产多元化是一个长期不断调整的过程。储备资产的多元化不仅包括资产币种的多元化,还应该包括资产结构的多元化。

本文内容于 2011/9/20 15:52:12 被朝霞公主编辑

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      2011/9/20 15:50:39

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      本人不懂经济学,但感觉中国被美国国债绑架了!!!

      正如楼主所说,是中国救了美国——救了中国的劲敌!!!

      这都是汉奸经济学家出的好主意!

      2015/2/7 20:10:24

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      本人不懂经济学,但感觉中国被美国国债绑架了!!!

      正如楼主所说,是中国救了美国——救了中国的劲敌!!!

      这都是汉奸经济学家出的好主意!

      2015/2/7 20:10:24
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      中国大量抛售美国国债会怎样?

      http://bbs.tiexue.net/post_5664672_1.html

      如果中国真的抛售手中的美国国债,到底打击了美国经济的什么主要方面呢?

      当然这个行动会打击美国经济社会的众多方面,比如各国购买的信心,各国减少购买后其他资金进入美国减少导致美国经济发展动力急速下降等等。

      但是个人认为最重要的是因此将使美国货币快速而深幅的进行贬值(物价的膨胀)。

      其机理,来源与美国的货币(法币)发行系统。

      美国的美联储事实上而言不是政府机构,而是由100%私人控股的私人机构。美国政府如果要发行货币,无法直接自己发行,而是由国会相关部门同意后,进尔发行美国国债,当国债进入私人控股的美联储银行及各私人银行抵押后,才最终产生了美国货币---美圆。

      这种以制造并抵押国民债务而发行货币的“法币”发行方式是绝大数西方强国的方式。是私有制与民主制度结合的畸形产物,在所谓的政治层面人民获得民主自由的同时,全体美国人民,只要还在使用美圆,就被迫的终身的给少数几个美国金融寡头终身偿还国债抵押利息。

      但是原则上,如果美国国债直接被外国政府机构购买,并不产生新的货币。但是只有当美国偿付国债利息这类新的“债务”的时候,以及当外国持有的国债卖回美国的时候。这些债务就产生了新的货币。

      也就是说,当中国大量抛售美国国债的同时,就自动产生了大量的基本相同量的新货币---美圆。

      我们知道,在当今货币没有硬通货(黄金白银)支撑的情况下,超过社会财富创造速度而突然大量的产生出货币,自然造成社会货币总体数量的膨胀,从而造成物价快速膨胀。

      我们假设中国大量抛出美圆,第一个结果就是新的美圆大量被创造出来,大量的美圆会向世界范围快速的寻找投资目标,但是美圆突然增加的而导致美圆内在大幅贬值的结果,各个国家应该是清楚的,并且会在汇率上显示出来。由于中国抛售行动不可能一次完成,因此美圆加速贬值也是持续的。因此,世界各国如果继续持有甚至引入美圆,将导致其财富的大幅缩水。结论是其他各国会被迫以更快的速度,出售减少相关美圆资产。这会更加导致美圆贬值速度更快的发生。大量美圆将回流美国,美国物价将大幅度的通胀,为了防止通胀恶化,美国必然大幅提高利率来减少市场总的货币总量,但是这反过来刺激以前出售的美圆资产(美国国债等)收益下降甚至为负,必然更进一步加速世界范围内对美圆资产的出售以及减少美圆的储备。这是一场灾难,最终是美圆的国际地位的一去不复返。

      当然中国的代价同样是惊人的,首先出售大规模的储备不可能一蹴而就,在出售过程中,中后期的财富损失对中国而言同样相当惊人。另外,美国不可能允许其他国家对其金融进行如此深刻而决定性的打击而无所作为,必然会采取相关措施反制,比如,对中国的相关经济领域的打击贸易战,比如在政治上,例如台海问题上胁迫中国,比如利用新的经济规则,限制中国出售行为的影响,控制影响范围,比如联合其盟友一起向中国施压或制裁。同时美国经济混乱后,大量中国工人失业,企业倒闭,投资流出等等都会对中国产生巨大影响。

      出售美圆储备,显然是中国在面临重大经济危机时最终的同归于尽的打发。的确是核弹级的----只能威慑用!

      最终打垮美圆的前提,必须是有一种新的货币有能力随时取代他的地位,并稳定世界经济。在此之前贸然的攻击,都会将世界经济拖入一个深渊!

      本文内容于 2012/8/28 17:06:52 被玄海拾贝编辑

      2012/8/28 17:04:34

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