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中国连续5个月大幅集体抛售美国债背后真相

据美国财政部周三发布的数据显示,作为美债海外最大持有国,中国9月大幅减持美债281亿美元,为连续第5个月减持,所持美债规模降至1.16万亿美元,创2012年9月来新低。 分析认为,中国所持美国国债规模降至4年来新低,因为这个全球第二大经济体动用外汇储备来支撑人民币汇率。数据显示,中国的外汇储备已经从2014年6月最高点4万美元减至3.12万亿美元。 中国连续5个月大幅集体抛售美国债背后真相 据美国财政部公布的报告预测,为了支撑人民币汇率,中国自2015年8月至2016年8月期间共抛售了5700亿美元的外汇资产。报告重申,中国支撑人民币的努力是为了防止快速贬值伤害到全球经济。 中国10月末外汇储备规模也连续四个月下降,中国外储规模已跌至逾5年来最低。央行数据显示,中国10月外汇储备为3.121万亿美元,继续缩水。 中国连续5个月大幅集体抛售美国债背后真相 不光中国,美国财政部最新数据显示,在截至9月底的12个月内,全球央行抛售的美债规模达到创纪录的3747亿美元。 其中,持有量仅次于中国的日本所持美国国债为1.14万亿美元,环比下降76亿美元,是连续第二个月减少。沙特所持美债则连续八个月减少,降至894亿美元。 报告亦包括了国际资本流动数据,显示外资9月份净卖出长期投资组合证券262亿美元。包括国库券等短期证券在内,美国9月份跨境投资流出1529亿美元。 外资净卖出美国国债766亿美元,净卖出美国股票32.1亿美元,净买入企业债券10.8亿美元,净买入机构债券321亿美元。 中国连续5个月大幅集体抛售美国债背后真相 越来越明显的是,外国央行、主权财富基金、基金经理以及其他持有美国国债的官方机构都在以前所未有的速度抛售美国国债。 一些国家,例如中国是为了抵消本国货币贬值的压力;其他国家,例如沙特阿拉伯是为了抵消石油美元的崩溃,为阻止国内预算赤字激增提供更多“弹药”。 谁在买美国国债? 那么抛售的美国国债卖给了谁?华尔街见闻报道显示,金砖国家自2011年开始停止买入美国国债,2011年至2015年期间被比利时,卢森堡,爱尔兰,开曼群岛和瑞士五国代替。如图所示: 中国连续5个月大幅集体抛售美国债背后真相 图中显示的美国国债各大外国买家的比例(日本为蓝色,金砖国家为红色,比利时,卢森堡,爱尔兰,开曼群岛和瑞士5国为灰色,其他国家为芥末黄,欧佩克为黑色)。 分别为1950年至2001年,2001年至2008年,2008年至2011年,2011年至2015年以及2015年至2016年5个时期外国买家所占到的比例。 集体抛售美债,背后真相是什么? 海通宏观分析师姜超称,市场对美联储12月加息预期高企令美元持续走强,而欧洲与日本等地货币政策也露出短期拐点的迹象。 中国连续5个月大幅集体抛售美国债背后真相 1、资金撤离亚洲新兴市场。近期亚洲国家的货币普遍出现明显的贬值,海外资金普遍在从亚洲新兴市场撤出,因而导致了这些市场同时出现汇率贬值和股市下跌。 2、美国加息渐近,美元持续走强。本轮新兴市场货币出现集体贬值,但未必是新兴市场的货币集体出了问题,也可能是美元的问题。 中国连续5个月大幅集体抛售美国债背后真相 就在最近两个月,美元指数异常强劲,导致了资金回流美国、撤离新兴市场。而美元走强背后的原因是美国12月加息概率的大幅上升、长期国债利率持续走高。 3、全球流动性短期拐点将至。美元是全球货币的霸主,美联储是全球货币政策的风向标,其货币政策收紧的预期对全球货币政策都有显著的影响。姜超认为,从短期来看全球主要发达经济体的货币政策都出现了收紧的拐点。

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      2016/12/4 11:32:40

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