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国际油价自11月28日OPEC决定不减产之后持续下跌。截止12月13日,美国明年1月交期西德克萨斯州轻质原油期货报每桶58.63美元,而1月交期布伦特原油报每桶62.49美元。与今年6月份每桶超过110美元的巅峰相比,如今油价下跌已然超过40%,国际石油市场全面进入“50时代”已成定局。

对于石油消费大国来说,油价暴跌好比天降馅饼,中国这次获利丰厚,印度也赚得盆满钵满。然而,对中国来说,油价意外暴跌带来的是经济馅饼:补足石油储备、降低经济运行成本,推动经济改革等等;但是对印度来说,油价暴跌不仅惠及经济,还帮助印度政治化腐朽为神奇,成功化解莫迪执政以来的种种困局:除了陷入泥沼二十多年的补贴改革重新启动以外,令历届印度政府头疼不已的经常性账户赤字也显露转机,困扰民生的通货膨胀难题得到缓解。在没有动用政治资本的情况下,莫迪居然化解了常年困扰印度的诸多难题,更推进了他雄心勃勃的选前承诺。这似乎证明运气是“实力”的一部分,在印度犹是如此。

2013年财年,印度取代了日本成为世界第3大石油进口国,年净进口额高达1200亿美元,占其国内生产总值(GDP)的6%,这使印度继韩国之后成为世界上石油进口占GDP比重第二高的国家。

如图所示,2013财年,印度净进口石油占其GDP的6%,排名世界第二,而同为发展中国家的中国这比重是3%。

印度本国石油产量极低,75%的石油消费量需要进口,对外依存度极高。一方面用量巨大,另一方面占比极高,这就使得印度国内政经局势极易受到国际油价波动的影响。

上世纪70年代,连番而至的石油危机震撼世界,国际油价如火箭般飞涨,面对日趋动荡的国内局势,时任印度总理的英迪拉·甘地(Indira Gandhi)居然一夜之间将大量印度能源企业收归国有,用行政命令削平油价,以此应付社会动荡。

到90年代初,海湾战争再次使世界陷入石油危机,冲天油价使进口成本飞升,印度进口额远大于出口,导致其外汇储备仅够用几天,最终陷入国际收支危机。当时的印度政府只能求助于国际货币基金组织(IMF),以求借款度日,这才跌跌撞撞走上改革之路。从以上两个例子可以管窥,国际能源价格波动可以对印度国内局势产生全方位影响,既然如此,那这次油价暴跌会怎样?

半年前莫迪还只是总理候选人,当时他严厉指责国大党领导下的联合进步联盟(UPA)政府改革腐败无能,“经济发展陷入80年代以来最长的下行周期”。在雄心勃勃的竞选宣言中,莫迪针对UPA的弊政提出:1)削减补贴,限制财政赤字规模,以进行重点项目投资;2)限制通货膨胀,以稳定物价,保障民生;3)发展出口,管控进口,保持国际收支平衡,稳定货币购买力。

然而,在野时信誓旦旦的莫迪在当选之后却显得缺乏干劲:例如在莫迪当选2个月以后的第一份预算报告中,此前被他口诛笔伐的补贴问题居然毫无涉及。其实,不是莫迪存心食言,而是印度这盘棋实在不好下。化解这一困局的灵丹妙药恰恰是暴跌的国际油价,可以说油价下跌像一杆鸡毛掸子,干净利落地在印度的政治经济蜘蛛网中扫出一片清白。

首先,油价暴跌以及接踵而来的大宗商品价格下滑使令印度的通货膨胀问题大为缓解。印度近年来经受平均10%的高通胀率,而经济增长虽然不低,但在高涨的通胀面前却显得后劲不足,导致居民收入增长不及商品价格增长。印度老百姓的生活严重受此影响,因此通货膨胀问题就成了莫迪在野时攻击前任政府的大杀器。

世界银行关于印中日三国2005-2014年GDP增长率变化表显示,中国GDP增长率虽然在2010年以后呈下降趋势,但波动比起印度并不算剧烈。

印度就出现了通货膨胀高于经济增长的情况,体现在生活中就是物价高涨,但是消费能力却没有提高,这样一来印度老百姓的生活水平事实上就下降了。造成印度通货膨胀的因素主要是国际大宗商品价格提高和国内粮食价格上涨,对此印度政府屡次加息,希望减少市场上的货币流通量以稳定物价。然而,应对通货膨胀的政治努力往往效果极差,因为印度缺乏经济增长以及新增税源,财政赤字严重。而中央政府为了弥补巨额赤字常常诉诸于超发货币,这又反过来造成了新的通货膨胀。这就是印度历届政府面对通货膨胀问题大多只能原地打转的原因。

时至今日,由于国际油价暴跌,印度政府没有消耗行政资源和政治治本的情况下就成功“应对”了如火箭般上升的通货膨胀。国际油价每下跌10%,印度国内以消费价格指数衡量的通货膨胀率就会直接下降0.7个百分点;而因为物流成本减少,通货膨胀率在直接下降0.7%的基础上,还会进一步间接降低0.8%。在最近公布的报告中,印度的通货膨胀跌到新低,11月份达到4.38%,是五年通货膨胀的最低值。莫迪几乎毫不费力的就达成了前几届政府孜孜以求的目标,落实了他稳定物价的竞选承诺,油价在印度威力可见一斑。然而,这还仅仅只是油价政治红利的一角。

根据印度官方数据,今年印度通货膨胀率稳步下降,而且在6月份油价下滑以后明显增速,进入后半年更是屡创新低。

许多印度人早已对燃料补贴制度心怀不满,因为大部分老百姓并不开车,直接受油价影响只是一小部分人,但财政补贴却摊派到社会全员,这无异于劫贫济富。

油价暴跌对莫迪来说简直是天赐之福。国际油价从6月已然暴跌40%,而根据摩根·斯坦利的报告,国际油价每下跌10美元,印度政府就可以少支出65亿美元补贴,在这种情况下政府只要一小部分开支就能维持目标油价。

诚然,印度政治经济难题已是积弊多年。经济方面,高通货膨胀、高财政赤字、高经常性账户赤字常常相互纠缠,彼此内化,可以说是按下葫芦浮起瓢。毕竟,“运气”之所以在这里被称为“运气”是因为它的到来不以执政者的意志为转移——油价不会一直暴跌,正如印度洋季风也曾暴虐。 本文来自观察者网 作者毛克疾

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