98年,俄罗斯的第一次资本主义经济危机体验

记得有首歌叫“爱的初体验”,这次98年的俄罗斯经济危机也算一种吧

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1998 年俄罗斯经济陷入多重危机。在3 月23 日叶利钦总统突然解散切尔诺梅尔金政府以后,在俄罗斯的经济领域中,爆发了金融危机、生产危机、预算危机和债务危机;而在全社会范围中,则出现了经济危机与政治危机和社会危机交织并发的局面。与前几年的经济危机相比,这场危机冲击之大,危害之深,都是俄罗斯实行经济改革以来所罕见的。9 月普里马科夫新政府的成立,避免了一场政权危机。但是,它难以在短期内扭转经济领域出现的多重危机并存的局面。1998 年将以“经济下降年”而载入俄罗斯的史册。经济危机的基本状况如下:

一、生产大幅度滑坡

据俄官方的数字,1998 年第1 季度俄罗斯经济有所增长。但从4 月份起整个经济停止增长,并且逐月下降。国内生产总值上半年下降0.5%;1-7 月下降1.1%,其中,7 月份下降4.5%;1-8 月下降2.1%;1-9 月下降3%,其中,9 月份下降9.9%。据俄政府、中央银行及有关机构预测,全年国内生产总值将下降5-9%。

1.工业生产下降幅度创近几年来“最高记录”

工业产值1-7 月下降1.3%,其中,7 月份下降9.4%;1-8 月下降2.6%,其中8 月份下降11.5%;1-9 月下降3.9%,其中,9 月份下降14.5%。其下降幅度创1994 年12 月以来的“最高记录”。

原来保持增长并支撑着经济的原材料生产部门出现颓势,难以继续支持经济。上半年,煤炭工业产值下降0.3%,石油工业产值下降0.4%,石油加工工业产值下降7.4%,汽车制造业产值下降1/3 以上。下半年,这些部门继续呈大幅度下降趋势。

在生产下降的同时,企业的处境更加困难。1997 年亏损企业约占全部的46%,而1998 年8 月,亏损的比重,在工业中已占70%,在农工综合体系统中已占90%。

2.农业遇到罕见的灾年

1998 年是俄罗斯少有的农业歉收年。农业产值上半年下降16%;1-9 月下降9.4%,其中,9 月份下降15%。据俄《消息报》10 月7 日援引联合国粮农组织的报告预计,全年谷物产量为6546 万吨,比1993-1997 年年均产量减少18%,比上年(8600 万吨)减少2000多万吨。而到10 月初,全国才总共收打了4720 万吨谷物,比上年同期减少46.9%。

3.固定资产投资状况更加严峻

自1992 年以来,固定资产投资总额连年下降:1992 年下降40%,1993 年下降12%,1994 年下降26%,1995 年下降23%,1996 年下降18%,1997 年下降5%。也就是说,到1997 年底,固定资产投资总额总共下降75%,即3/4。而进入1998 年固定资产投资总额继上年下降后继续下降:第1 季度下降7%,上半年下降6.3%,9 月固定资产投资额估计为298 亿卢布,比去年同期下降14.3%,其中,9 月份下降14.3%。

4.外贸出现颓势

1998 年以来,外贸的形势也十分严峻:外贸总额第1 季度下降4.6%,之后逐月继续呈下降的趋势,上半年下降7.6%。其中进口下降3.6%,出口下降13%,其中,天然气出口下降18.4%。下半年外贸形势继续恶化:9 月份外贸总额为115 亿美元,同比下降16.1%,其中,出口额为59 亿美元,同比下降20%,进口额为56 亿美元,同比下降11.4%。据俄经济部10 月初预测,到年底,出口额将下降13%,进口额将下降20-30%。俄报刊透露,尽管进口减少,1998 年俄外贸顺差将比1997 年减少3/4-4/5。1998 年1-10 月中俄两国的贸易额为44.7 亿美元,其中俄从中国的进口额为15.1 亿美元。全年预计两国的贸易额将低于上年61.2 亿美元的水平。

1998 年1-9 月俄罗斯吸收的外国直接投资约15 亿美元。到10 月1 日,外国在俄累计的直接投资总额为140 亿美元。1998 年新建的外资企业2000 家。到10 月初,全俄共有3万家外资企业。

二、金融市场剧烈动荡

1998 年以来,俄罗斯金融危机不断加深。这主要表现在以下几个方面:

1.股市债市走跌

1997 年俄罗斯股市的走势见好。上半年证券市场的行情攀升,50 种股票“莫斯科时报”指数上升了140%,超过世界主要上升股票的最好成绩。但是,从第4 季度起,受亚洲金融危机的影响,股市债市走跌。11 月份外国撤走资金约100 亿美元。据俄罗斯专家估计从10 月22 日到年底,俄罗斯公司有价证券市场的资本估值大约减少40%。进入1998年,股市继续下跌。继3 月下旬、5 月下旬的“黑色星期天”两次动荡之后,股市已下跌50%。

7、8 月份金融市场连续剧烈动荡。在5 月的金融危机中,外资在很短的时间里撤走了140亿美元。银行的融资利率在大起大落中攀升:由2 月初的42%跃升到5 月底的150%,6 月初在短暂回落(60%)后,7 月初再次攀升到110-120%。在5 月27 日,即“黑色星期天”这一天,国债收益率暴涨60-80%,而股票指数却暴跌了10.5%。到7 月初,短期国债的收益率回涨到115-120%。

8 月以后,俄罗斯金融市场再次振荡。由于政府决定延期3 个月偿还到期的外债(估计为150 亿美元),转换内债的偿还期(将1999 年12 月31 日到期的国债转换为3、4、5 年期 限的中期债券),在转换结束前,暂停国债市场交易,俄罗斯股票市场陷入崩溃状态。8 月28 日俄国际文传电讯社综合指标所包含的100 种股票的市价下跌85%。

2.卢布贬值

1998 年以来,俄罗斯总统和总理多次许愿,保证卢布不贬值。为了保持汇率的稳定,7-8 月俄央行出售了90 多亿美元的外汇储备。但是,8 月17 日,即叶利钦最后一次作出卢布不贬值的承诺后3 天,俄罗斯政府和银行坚持不住了,不得不宣布卢布对美元的汇率在1美元兑换6-9.5 卢布之间浮动。8 月26 日从莫斯科到远东地区的各地兑换站都突破了1 美元兑换9 卢布大关,有的已经超过9.5 卢布。9 月2 日在卢布贬值风潮的冲击下,俄罗斯央行又宣布取消外汇走郎上限,从9 月3 日起将卢布兑换美元的官方汇率由10.88 比1,定为12.82 比1。9 月4 日俄罗斯央行又宣布取消外汇走郎卢布兑换美元的官方汇率达到了16.9比1。据俄报刊透露,8 月17 日以后的一个月内,美元对卢布的官方汇率提高了98%,而卢布则贬值了48%,成为一年来世界最贬值的货币之一。自8 月份以来,一些大的银行合并,不少银行破产,许多地区重新出现了用卢布挤兑美元的排长队现象。据俄财长10 月初说,到年底卢布还将继续贬值,有可能17-18 卢布兑换1 美元。还有的俄学者预计,年底可能达到1 美元兑换20-30 卢布。

3.通货膨胀率大幅度上升

按照俄政府原定计划,1998 年俄罗斯将把通货膨胀率压低到10%以内。与原定的计划相反,通货膨胀率不仅没有降低,反而大大地上升了。8 月通货膨胀率达到15%,9 月上升到40%。考虑到10 月份以后,政府要通过发行货币(据说要发行200-250 亿卢布)解决危机问题,通货膨胀率将继续上涨。俄中央银行预计,如果汇率保持在1 美元兑换20 卢布的水平上,到年底通货膨胀率将上涨240-290%(1998 年12 月与1997 年12 月相比)。有的经济学家,如先恰科夫院士估计,1998 年全年通货膨胀率将为30-40%左右。

4.外汇储备大量减少

从1997 年10 月份受到亚洲金融危机的冲击后,在俄的外资大量撤走、证券市场连续动荡。为了稳定股市,防止卢布贬值,俄政府不得不动用外汇储备,收购国家有价证券。1997年上半年俄罗斯拥有238 亿美元的外汇储备,到1997 年11 月,俄罗斯的外汇储备还有225亿美元,到年底已下降到150 亿美元。1998 年6 月1 日俄罗斯的外汇储备已下降到140 亿美元(其中45 亿美元黄金(169,5.77,3.55%,吧)储备),而到7 月中旬进一步下降到136 亿美元,大大少于外商所控制的俄国债券的数额(190 亿美元)。

三、财政危机加剧,债台高筑

在金融危机不断加深的同时,俄罗斯财政危机加剧,内外债债台高筑。构成危机加剧的主要原因是税收严重不足。1998 年1-5 月税收计划完成54%。下半年的完税率也没有提高。另据俄报刊透露,目前在俄有4 万家企业,大约有5000 家股份公司都有国家的股份,在其中半数的股份公司中国家的股份超过25%,而国家预算实际上并没有从参股中收到分文。1997 年年底俄罗斯的外债总额为1225 亿美元。1998 年上半年,俄罗斯向国外发售了250 亿美元的外汇债券。到6 月底,其外债总额已近1500 亿美元,加上3700 亿卢布(约合580 亿美元)的国内债券,俄罗斯共欠内外债2000 亿美元以上。据计算,1998 年要偿还100 亿美元外债(相当于国爱开支的30%),6-9 月份还要偿还120 亿美元内债。此外,据官方透露,1998 年国家开支超过国家预算收入的1 倍。就是说一半的国家开支迄今还没有找到资金来源。为了缓解债务危机,政府于8 月17 日决定通过重新办理手续转换新的有价 证券的办法,推迟支付1998 年、1999 年到期的国家有价证券;停止短期债券的发行和流通。同时,计划在第4 季度发行250 亿卢布的货币。

四、物价上涨,消费品短缺

1998 年以来,受金融危机以及大量进口商品的减少等诸多因素的影响,俄罗斯市场的商品供应量明显减少:据俄报刊透露,第4 季度全年的商品流转额要下降6-7%。与此同时,商品价格不断大幅度上涨。上半年物价指数同比上涨4.1%。8 月份物价指数上涨15%,9 月份物价指数上涨到40%,1-9 月消费品价格上涨49.6%。这是自1992 年1 月全面放开物价之后,物价指数上涨幅度最大的时期。9 月份以来,由于卢布贬值,进口的商品减少5/6,按卢布计算的进口商品的价格上涨了1.5-2 倍;大城市的蔬菜、水果和肉类的价格贵15-20%。由25 种基本食品组成的一套食品的价格平均增长22.6%。据有关部门估计,为解决市场上食品短缺的问题,最近半年内俄罗斯必须购买100 万吨肉、40 万吨植物油和许多其他食品。

五、居民实际生活水平下降

1998 年再次发生的经济危机和金融危机,使社会危机不断加深,居民的实际生活水平明显下降。首先,由于卢布贬值,居民的银行存款蒙受严重的损失。到8 月初,俄居民的月储蓄存款为1500 亿卢布(其中,在储蓄银行的存款为1200 亿卢布,在商业银行的存款为300 亿卢布),按当时的汇率(6 卢布兑换1 美元)计算,约合250 亿美元。然而,由于卢布对美元的汇率大幅度下降,加之从9 月3 日起银行停止支付到期的存款,并且承诺到11 月中旬按9 月1 日的汇率(9.33 卢布兑换1 美元)支付到期的存款,相当大一部分居民的存款实际上已化为乌有。据俄报刊透露,到10 月初,81%的居民已经没有储蓄存款(4年以前这一比重为75%)。其次,拖欠的工资和退休金数额增加,居民的实际生活水平下降。

到8 月初,涉及全国职工总数1/4 的10 个主要经济部门拖欠的工资总额758 亿卢布。此外,拖欠的退休金总额160 亿卢布、拖欠的儿童和切尔诺贝利事故受害者的补助金170 亿卢布。

普里马科夫政府9 月主政后,虽然千方百计筹措资金力争发放当月的工资和退休金,但仍未阻止局的恶化,仅9 月份拖欠的工九额又增加了40 亿卢布,10 月1 日达到880 亿卢布。到10 月初,国家拖欠的工资、退休金和军饷总额高达1200 亿卢布(其中,退休金300 亿卢布、军人的工资100 多亿卢布)。

总之,由于上述因素,1998 年头6 个月,居民实际收入下降8.9%,1-8 月居民实际收入下降11.1%。9 月居民实际货币收入比上年同期下降29.7%。预计全年居民实际收入将下降13-24%。据俄报刊透露,9 月份生活在贫困线(低于最低生活费标准)以下的居民人数增加到4430 万人,与1997 年同比增加40.2%,约占居民总数的30.1%;失业人数为840 万人,比1997 年同期增加50%。

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