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警报:美开始大量抛售两房万亿债券

美国财政部於本港时间周二意外宣布,将开始出售在金融危机期间购买的由「两房」担保的1420亿美元(约10935.6亿港元)按揭债券(MBS),计划每月出售100亿美元(约78亿港元)的债券。市场认为,此举是要避免财政部的借贷迫近上限,但财政部否认,认为卖MBS的行动是要稳定市场。

美国财政部在公告中称,将开始缩减持有的剩余1420亿美元机构担保按揭债券(MBS)资产组合,从本月开始,每个月出售最多100亿美元房屋按揭债券,这些债券的主要发行者是两大陷入困境的房贷机构房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)。财政部估计,卖债料将录得150至200亿美元的利润,实际视乎情况而定。

行动将持续约一年

该部门表示,现在的房屋按揭债券市场,已「显著改善」,按每月出售100亿美元证券和业者每月偿还30到50亿美元本金的速度计算,整个出清行动将持续一年左右,但是如果市场状况发生变化,可能会拖更久。高级官员米勒(Mary Miller)表示,「我们将渐进和有计划的出清这笔投资,力图纳税人可得回最大的利益,并保障房市的复苏进程。」事实上,财政部持有的两房这批MBS,近期的价值已经回升,主要是因为官方利率低企,和部分业主因为屋价下跌和银行收紧信贷而无力为MBS再融资。

然而,市场对卖债的盈利情况产生质疑,认为无论如何,利润都无法弥补美国政府2008年9月起为拯救两房注入的巨额资金。有分析师就表示,官方估计获利太过乐观,预估获利100亿美元比较合理,比财政部希望取得的150亿至200亿美元为低。

此外,业界又质疑财政部出售MBS的目的,认为是要避免财政部的债务迫近上限,但财政部却否认,辩称卖MBS只是为了稳定市场。一位官员称,这一行动对美国国债规模是否触及上限的影响很小,但国债规模达到上限限额的日期可能因此推迟几天。美国财政部3月初预计,美国国债规模将在4月15日至5月31日期间达到14.294万亿美元的上限。共和党要求先扩大削减政府支出,否则不同意提高债务上限。财政部长盖特纳则警告,如果提高债务上限的议案未通过,将使联邦政府首见「跳票」行为,提高政府借贷成本。

另外,亦有人忧虑财政部今次大手出售MBS,会令这种投资项目的市场受压,甚至会波及债市,不过,分析员称,现时由两房所担保的MBS,市场价值5.2万亿美元,相对来说,1420亿美元,只是一个很少的部分。

受到美国财政部宣布卖债的消息刺激,加上日本政府称,相关部门在控制核危机上取得了进展,投资者纷纷重新买入高风险资产,并抛售低风险的美国国债,美国国债卖压升温,周二收盘时录得连续第三个交易日下跌。十年期国债孳息上升6个点子,至3.33厘,2年期短债孳息率升5个点子,至0.65厘,30年期长债孳息率升3个点子,至4.45厘。

巴克莱资本分析师庞德(Michael Pond)表示,投资者对於地缘政治的忧虑尚未释除,但是外围消息似乎正向着好的方向发展。他还说,风险市场已经有所回应,投资者开始抛售一些低风险国债。市场对美国财政部卖债的消息做出的抛售反应几乎是条件反射。


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