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上周共和党“瘦身版”医改再次受阻为市场注入紧张情绪,分析人士警告称,如果美国国会未能解决债务上限即将出现的僵局,可能导致政府停摆以及市场动荡,还可能令美联储最早将于9月开始缩表的计划脱轨。

共和党“瘦身版”医改再次受阻加剧紧张情绪

上周共和党“瘦身版”医改再次受阻,令本就担心美国政府债务上限问题的投资者更加紧张,给金融市场注入了一股早期的紧张情绪。美国政府债务上限问题如果不能顺利解决,可能导致政府停摆以及市场动荡。

美银美林(Bankof America Merrill Lynch)策略师MarkCabana表示,尽管3个月期国债的收益率在上周末有所回落,但市场的紧张情绪已经超过了2011年和2013年的债务上限危机期间。而共和党控制着国会和白宫的两翼本应该让他们有更大的优势来达成协议,但实际上特朗普政府的经济刺激计划却屡屡受阻。

穆迪分析公司(Moody s Analytics)首席经济学家Mark Zandi表示,投资者感到些许紧张是合理的。因为特朗普政府未能兑现任何主要竞选承诺。

美国国会对联邦政府的债务设定了上限,目前为19.8万亿美元。一旦达到上限,财政部就不能再借款了,最终或许将不得不错过、推迟或减少支付。

财政部在3月提高了对债务上限的限制,因此财政部此后一直在使用所谓的“特别措施”,为国会争取更多时间来履行债务上限。国会预算办公室和两党政策中心都估计,这些措施最终将于10月中旬到期,美国政府届时可能“无现金可用”。

债务问题谈不拢可能打乱美联储缩表计划

美国政府债务上限问题若不能合理解决,对货币政策和市场都有影响。美联储在最近一次会议上表示,可能会在919日至20日的会议后,开始缩减购买包括美国国债在内的债券。

投资者认为,如果财政部正在努力应对严重的债券市场动荡,美联储可能会选择等待,然后才开始缩减购买政府债券。美联储在2016年年初和中期的表现显示,当金融市场陷入混乱时,它不愿做出重要的政策举措。

美国财政部长努钦曾多次敦促国会在休会前提高最高限额,但议员们没有理会他的请求,众议院在夏季休会前休会,目前还没有解决方案。Cabana认为,这确实是个尴尬的局面,美联储可能不希望货币政策决定受到政治发展的过度影响,尤其是考虑到以往的债务上限问题都能得到解决。

美国政府9月可能再度陷入“停摆危机”

市场还担心,债务上限的讨论可能会与国会的其他问题交织在一起,特别是关于2018年预算的讨论,以及在930日财政年度到期后政府停摆的可能性。

共和党内部就债务上限问题的态度存在巨大分歧,导致特朗普政府在其债务上限策略上发出了令人困惑的信号,增加了投资者的不安情绪。特朗普和努钦都表示,美国政府可能会面临停摆,也增加了边缘政策的风险。

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