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梅姨演讲打响英国脱欧第一枪,利空尽出之后英镑狂飙

经济观察网 记者 郑一真 1月17日,英国首相特雷莎·梅发表了上任以来最重要的演讲,打响英国脱欧第一枪。演讲中,特雷莎·梅的措辞没有此前媒体预期的强硬,甚至出现“妥协”的字眼,但是其脱欧决心十分坚定。

她表示,英国不寻求欧盟部分成员国身份,不建议加入欧盟单一市场,希望在两年退欧程序期末的时候与欧盟达成协议。此前,根据英国《卫报》从英国内阁得到的消息,特雷莎·梅将强势表态,不寻求“留一半,脱一半(half-in, half-out)”的权宜之计,既不会保留部分欧盟成员国身份,亦不会作为其非正式成员国参与其中,这意味着英国将彻底脱离欧盟体系。

虽然自去年公投以来,市场已经逐步消化英国脱欧的影响,但是对于英国首相强硬表态的预期,投资者仍然表示不安。

特雷莎演讲开始之后,英国富时100跌幅扩大至0.6%,英镑兑美元则反应平淡,维持日内高位震荡。讲话前夕,16日,富时100结束此前的14连涨,而英镑也创下三个月以来的新低,盘中一度跌落1.20下方。17日,欧洲股市开盘普跌,截至下午4时30分,英国富时100下跌0.35%,报7301点,法国CAC40下跌0.58%,报4854点,德国DAX跌0.56%,报11489点,意大利指数、西班牙IBEX35、瑞士SMI跌幅均在1%左右。避险资产黄金、白银、日元等延续上扬态势。

强势首相“硬脱欧”

17日,特雷莎·梅公布英国脱离欧盟的“线路图”,明确表示英国将脱离欧盟单一市场及关税同盟,同时收回自身法律的控制权。特雷莎·梅不建议加入欧盟单一市场,认为这样会造成要遵守相关规则但对此却没有发言权的局面,而且留在单一市场将意味着不完全退出欧盟。而对于新的关税联盟则持开放态度。英国政府将把最终的退欧协议交由议会表决。同时,英国脱欧不会进入无限期过渡时期。此前媒体爆料,特雷莎·梅在周二宣布的脱欧方案将涉及12个谈判要点,包括对重新夺回对边境的控制等。

演讲中,特雷莎·梅也在向市场释放积极的信息。其表示,自宣布脱欧之后,英国的经济数据好于市场预期。英国脱欧过程中必须有所妥协。在脱欧谈判过程中,我们将尽量提高确定性。英国脱离欧盟,但没有脱离欧洲。欧盟银行可以继续在英国运营,反之亦然。

从流程上看,英国脱欧将触发《里斯本条约》第50章条款,向欧盟提出开启退欧进程。而特雷莎·梅为自己设下的正式启用《里斯本条约》的截止日期是3月底。随后,英国将获得2年的时间与欧盟展开谈判。如果协议未能达成,英国将自动失去进入欧盟“单一市场”权利。事实上,在特雷莎的计划中,已经将留在欧盟单一市场的选项排除在外。

关于软脱欧与硬脱欧的问题,此前英国政党争执不下,而特雷莎·梅的态度则是决不妥协。对于英国来说,软脱欧意味着一定程度上保留共同市场的准入,同时在移民问题上做出妥协,保持与欧盟国家间一定程度的人员流通。至于关税同盟,英国则必须退出,这样才能独立地与第三国(美国、中国、澳大利亚等)签订双边的贸易协定。

特雷莎·梅是英国第二位女首相,自撒切尔夫人以来,英国保守党派最优权势的女人,也是50年来英国在位时间最长的内政大臣。英国脱欧公投成就了特雷莎·梅的首相命运。“强势”是英国同僚对特雷莎·梅的印象,在其担任内政大臣的六年中,强硬地推行控制移民的政策,不惜与财政大臣奥斯本等其他内阁大臣对抗。这样的特雷莎·梅入主唐宁街之后,注定会让谈判对象——欧盟不省心。

事实上,欧盟摆出强硬态度也在预期之中,不会让英国的脱欧谈判过于顺利,以免更多的国家效仿英国的做法。三菱日联金融集团(MUFG)汇市分析师Lee Hardman说:“每次有英国硬退欧的新闻,就引发新一轮英镑抛售,如果英国希望重获对边境和法律的控制,希望自己签署协议,那么,欧盟允许英国保留单一市场准入资格的可能性基本不存在。”

英镑或长期承压,黄金看涨

英国是欧盟第二大经济体,全球第五大经济体,也是全球最大的外汇市场、第二大债券市场、第三大股票市场。其如何脱欧的命运深刻影响着全球金融市场走势。此前的英国脱欧公投对市场来说是不折不扣的“黑天鹅”,而经过半年多的消化,这次“脱欧线路图”的公布,市场早有预期,市场人士解读“不属于黑天鹅”。

从各类资产的表现来看,由于脱欧加剧英国经济发展的不确定性,虽然短期出现飙涨,但长期看,英镑继续承压,而作为避险资产的黄金、白银、日元等则获投资者青睐,延续多日来的上涨势头。而美元指数近期技术上有走弱的态势,弱英镑则将延缓其下跌的进程。

在特雷莎·梅讲话期间,英镑兑美元大幅飙升至1.2276,涨幅扩大为2%。16日早盘,英镑盘中一度跌至1.1986,创去年十月份以来的新低,而随后收复失地,17日晚,截至记者发稿,英镑兑美元飙涨至1.2317,上涨2.23%,有望创下2008年金融危机以来最大单日涨幅。不过,目前仍处于一年来的低位中。市场解读认为,今天英镑的飙升或是利空出尽之后造成的。美元指数报100.7247,下跌0.88%。

衡量市场头寸的风险逆转指数表明,投资者对英镑的看跌情绪达到近3个月来最强。彭博社数据显示,投资者为英镑看跌期权支付的价格要比看涨期权高大约140个基点。在英国脱欧公投之前,这一差距一度达到约900个基点。

中国人民大学国际货币研究所IMI研究员张超认为,英国经济在脱欧之后并没有出现预期中的后退,所以也给了特雷莎·梅政府硬脱欧的底气,不必要接受欧盟各种各样的限制条件。随着英国经济的回落,这个底气是不是那么足,也未可知。硬脱欧预期之下,英国和欧元区的金融资产首当其冲,以黄金、美国国债为首的避险资产会有所反弹。美元前期严重超买,特朗普当选美国总统之后,市场过于狂欢,导致现在有非常大的修复压力。

国际现货黄金17日亚市盘中进一步扩大涨幅,并刷新一个半月高位,连续第7个交易日上涨。截至记者发稿时,国际现货黄金报1216美元/盎司,上涨超过1%。现货白银周二亚盘攀上17美元整数关口,上涨1%,最高触及17.10美元/盎司。

根据美国商品期货交易委员会(CFTC)13日发布的交易商报告,截止1月10日止一周,对冲基金持有的COMEX黄金净多仓位于55679手,为九周以来首次增长。

中国人民大学国际货币研究所IMI研究员熊园对经济观察网记者表示,硬脱欧反应的是民粹主义和贸易保守势力的抬头,对于英国和欧盟是双输的局面。短期来看,英镑呈震荡态势,长期来看,英镑则会走弱。今年是欧盟的大选年,本身不确定的因素就很多,而一个分裂的欧洲会使欧元会更加疲软。对美元指数来说,欧元和英镑是其比较重要的构成货币,其中欧元占了50%以上,它们的走弱对美元是比较好的支撑,近期能够美元下跌得不会那么快。

国际货币基金组织IMF在去年英国公投前夕警告脱欧将给英国带来负面影响之后,调高了今年对英国经济的展望。IMF预计英国今年经济增长1.5%,上调了0.4个百分点。不过,IMF认为英国退欧机制尚不明朗,将2018年英国经济的增长幅度由1.7%下调至1.4%。

运营人员: 魏宇波 MX008

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