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日本货币供应量连创新高·却不通胀、钱去哪儿了?

物理学上有能量守恒定律,经济学上的货币供应过量增加则一定引发通胀。日本金融和经济近期出现的现象却普耐人寻味。

日本央行所公布的市场中流通的现金流量和显示金融机构手头资金数量的‘存在日本央行的存款准备金(包括大大超出法律规定那部分)’,截至今年6月中旬为止共有392.9372万亿日元,同比增加25.4%。注意这个资金流量的增加是发生在GDP仅仅微增0.5%左右的经济环境之下,资金流量的增加是经济增长增量的50倍,不奇葩么?

这个资金流量的创新高是不断进行的,今年3月末以375.7万亿日元创了新高,5月末又再以386.7万亿日元刷新日本货币流通量新高。在6月中旬以392.9372万亿日元再创新高后,在日本央行于7月4日发表的最新数据显示,日本市场中的现金流量和显示金融机构手头资金数量的‘存在日本央行的存款准备金(包括大大超出法律规定那部分)总额到6月末已经超过400万亿日元大关,达到403.9372万亿日元。

日本每年的个人消费是300万亿日元,日本股市规模为469万亿日元。货币迭创新高意味着要么增加了消费,产生通胀,要么推高了股市。但从去年6月18日日本股市的20200点到昨天为止的17967.41点,这一年内,日本股市不升反跌,日本的个人消费也是下跌的。

照同比增加25.4%计算,日本去年6月的货币流通总量为314万亿日元,那么到今年6月底达到约404万亿日元,新增的这近90万亿日元(正好是日本央行每年增购的日本国债数额)去了哪儿?见财化水了?

日本投资并未增加,个人消费没有增加,股市是跌了11%。可以看出,这新增的90万亿的一部分是亏在股市里面了,另一部分是商业银行加大了存在央行的那个‘存款准备金(包括大大超出法律规定那部分)’,即使在日本央行宣布了负利率政策之后,也未能将这些睡大觉的钱给唤醒,并挤出央行的钱库。这些钱还是继续在那里大睡,并有增大之虑。还有一部分是个人从银行取出存在家里的保险箱里了。据日本媒体报道,在日本央行宣布实施负利率之后,有一个行当的产品卖肥了,这个产品就是家庭用保险箱。

日本政府和央行的一系列经济和金融政策是为了拉动日本经济发展而为,这90万亿日元的新增流动性就是最大的明证,但是事与愿违的是日本社会并不买账,要么用股市的巨大无底黑洞将部分资金洗劫而去;要么钻进央行的襁褓之中取暖,不思进取;要么回到从前自己存在家里,就是不出山去拯救日本经济。

看来日本政府想救日本经济于水深火热之中,光靠增加货币供应,也就是仅靠金融宽松一个招数已经难以让日本经济兴奋起来。将央行中打呼噜的400多万亿日元赶出央行,以及让日本人别把钱放在家里的保险箱里才是日本政府的当务之急。

日本股市和汇市一个最新的耐人寻味的现象是无论日本央行和日本政府推出什么样的经济刺激政策(比如日本央行持续了9个月以上的负利率政策及安倍政府今年8月3日宣布要增加投资28万亿日元等),都未能够让日本股市张、让日元贬值(这是日本金融政策的两大目标)。反而是日本政府和金融及经济界最为担忧的美国特朗普当选总统会带来凌厉的‘特朗普风险’在拯救日本经济!的确特朗普当选明朗的11月9日当天,日本股市暴跌900多日元,日元也从105日元兑换1美元暴升至101日元兑换1美元。但是,日本股市从第二天反弹超过1000日元,日元开始走跌起,昨天为止日元贬值到了110.54的水位(对日本而言的理想水平),股市也涨升到了17967.41日元,创下10个月来的新高。

问题是这样的趋势没有任何日本经济和金融专家及日本政府预计到,‘特朗普风险’就怎么突然变成了‘特朗普机遇’、或‘特朗普利好’了?日本的专家们眼镜掉了一地。

看来经济和金融这玩意儿还真不能全信专家的。

[ 转自铁血社区 http://bbs.tiexue.net/ ]
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