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今天,美元再次站上98的位置,人民币对美元贬至10个月新低,中菲发布联合公报,南海局势突变。

新一轮全球政经的风暴之眼,开始孕育。

1、或许出人预料

或许出人预料,这一轮中国房地产加杠杆以及煤炭去产能,导致两种价格暴涨,在很大程度上成为美元的这一轮反弹的外部重要因素。

房市加杠杆,将中国一二线城市的地产价格推到了历史高位,比肩美国等发达国家。世界上没有特殊材料构成的资产泡沫,中国也不会例外。

某些地产大佬以及学者构筑的中国地产价格例外论,某种程度上扮演了拉韭菜进场的诱饵,终于将中国房市5年到10年的涨幅空间,在10个月之内用尽。

中国房价的高位构成了一些资本出逃的重要诱因,据《金融时报》近日报道。2016年以来,外汇局各级分支机构联合公安机关,破获了一批地下钱庄大案要案。截至9月8日,共破获案件56起,涉案金额逾万亿元人民币。除了明面上的投资出海之外,地下钱庄构成了另外一条灰线。中国的土豪,通过地下钱庄成为助推美国房地产价格走升的重要力量。当初美国最反华的议员,都主张对中国人放开房地产投资,如今效果显著。

另外一个出人预料,是煤炭去产能,造成了煤炭价格的短期暴涨,一些品种的煤炭价格在10个月内翻倍还多 。煤炭去产能,带来了两个后续反应,一是中国产能被压缩,导致进口大增。据媒体报道,上半年全国煤炭进口10803万吨,同比增长8.2%,5月份、6月份煤炭进口同比分别增长33.6%、31%。全国煤炭消费量今年上半年消费18.1亿吨,同比下降4.6%。

进口煤却逆势大增,消耗了宝贵的外汇储备。而国内煤价的暴涨,带动全球煤价的上涨,并有助于让原油能够在美元走强的同时走强,涨至50美元重要关口。

美联储加息战略的最关键前提,是CPI达到2%以上,其中燃料价格占最大头。煤炭与原油价格继续维持下去的话,美联储明年将得到更为满意的CPI数据,这将为强势美元战略提供更大支撑。所以,美联储要感谢中国。

2、很大原因是我们的慌乱

这一轮美元反弹,在国内引起的小幅市场骚动,很大原因不是美国经济如何好,而是我们一些人的慌乱。外资对美元的追逐,推动了美国银行间资金成本的上升。

从9月底到10月20日,美国银行间3个月的美元资金成本,上升幅度几近5%(从0.84%,上升到0.88%)。

对于这一抬升,美联储乐见其成,并希望通过自然利率的抬升,来预先替美联储来检验资本市场的反应。但是,这也是一种走钢丝的行为,一旦连锁反应到了临界点,可能就会发生很大的金融震荡,乃至金融危机。

因为,美国实际经济情况并不支撑美联储加息。上周有几条重要消息就是注脚:

1是美联储的重要参考就业指标JOLTS意外大跌。上周三,美国劳工部数据显示,8月JOLTS职位空缺544.3万人,为2015年12月来最低,大幅不及预期的575万人,7月数据从587.1万人修正为583.1万人。JOLTS数据是美联储主席耶伦高度关注的劳动力市场指标。

2是耶伦表态暗示继续宽松。美联储主席耶周五表示,经济不寻常地出现供应过剩、需求疲软的状态,因此可以考虑暂时维持“高压经济”。

3是美国10月消费者信心创一年多新低。美国10月密歇根大学消费者信心指数初值从9月的91.2降至87.9,低于市场预期,并创下13个月新低。

4是,美联储三号人物杜德利表示, 若面临经济衰退可采取更激进举措。

以上几条消息是在向市场显示,未来美联储可能会采取行动,对自然走高的利率进行压制。

鉴于资产价格的高位,以及美国总体债务规模超过GDP300%以上,美联储不敢让自然利率抬升过快。因此,这轮美元的反弹,暂时可能已经到了一个顶点。

当然,如果外围市场的慌乱,导致资金涌入美国,尤其是有着3万亿美元外储的中国自乱阵脚的话,那么美联储会尽量拉长这个测试时间,甚至有可能顺势把演戏做成实战,也就是真的加息。

3、新的破局方向

所以,压制一二线房地产泡沫的行动,是从全球角度考虑的破局。与此同时,发改委也在安排煤炭企业尽快增加产能。强势美元的中国推动因素正在被掐断源头。有点遗憾的是,在实体经济上已经产生了效果的政策,要消化其不良后果,却需要时间。所以,正确的方向非常重要,方向错误,有为不如无为。

在此时刻,中国在东南亚收获的一个新的破局方向。

中国与菲律宾关系的突然转折,将带来激活一带一路战略以及人民币影响力向东南亚再出发的新机遇。

国事访问,是规格最高的外交访问,从今天的中菲联合公报来看,内容不负期待。

杜特尔特的那番看起来有些高调的解除与美国经济与同盟关系的讲话,意味着菲律宾终于大胆地释放反美情绪,美国的重返东南亚战略遭遇重大挫折。

2009年,希拉里·克林顿担任美国国务卿,开始推行重返东南亚战略,而这个战略的核心就是南海问题,让南海问题成为阻挠中国与东南亚的经济与金融合作的绊脚石,最终达到阻挠人民币影响圈扩大的目的。菲律宾则被美国看作是战略针眼,南海问题靠它引线,串起东南亚国家,变成中国与东南亚的问题。

美国的这一招很实用,也确实起到了作用。这就是我们看到的从2009年以来,到今年早些时候,南海问题不时地成为地区热点的根本原因所在。美国还有意鼓励日本参与进来,一起推动菲律宾与中国搞对抗,并在今年早些时候在日本举行的G7会议上,非正式的把南海问题纳入议程,同时鼓励菲律宾将南海问题提交所谓的海洋仲裁法庭,当然,后来我们都知道,这个所谓的法庭是个冒牌货。

南海问题至此炒作到了顶峰。

4、人民币的东南亚路径

菲律宾新总统杜特尔特的战略突变,让全球观察人士大跌眼镜,其实很多人都不知道,菲律宾国内的反美情绪是非常厉害的,不然杜特尔特总统也不能转身这么快。

问题的根子还是在于经济,菲律宾对于美国,除了战略棋子之外,没有任何其他作用。更重要的是,当前正处于第三个强势美元周期的前夜,这个周期若真的能拉起来的话,包括菲律宾在内的东南亚国家,都将率先被美元资本收割。

1997年东南亚金融危机对菲律宾应该印象深刻,就是因为美元资本对菲律宾的毫不留情。而当时的另外一个玩家日本,本来被东南亚人当作美元资本横扫时的依靠,结果日本金融机构一夜之间,从东南亚撤个几乎一干二净,从此在东南亚落下日本靠不住的印象。

这次杜特尔特峰回路转,是一个明智双赢的抉择,菲律宾将获得重大的经济发展机遇。当然,这也是中国外交的一个战略成果。至少在杜特尔特的6年任期内,南海问题将逐渐沉寂。

这是重要的6年,没有南海问题的掣肘,中国与东南亚的的合作将更为顺利的展开,一带一路战略也更容易为东南亚国家所欢迎。这一点,今天A股已经送出了欢迎的鲜花:海外工程概念股大涨4/6%。

美国对人民币的战略围堵第一步就选择了东南亚,是精心考虑的。美国彼得森经济研究所差不多10年前的一个课题的结论就是,相对于其他地区,东南亚是最容易接受人民币的,东南亚若进一步密切与中国的经贸与投资关系,自身利益将让它们更愿意把自己的货币与人民币挂钩,而不是与美元挂钩。所以,美国重返东南亚战略布局所谋深远。

5、或是新政经趋势的起点

在人民币对美元接连贬值,美元摆出冲三重顶气势的当前,大国角力的帷幕打开了一扇新门。

南海局面柳暗花明,美元压人民币于疆界之内的战略在最重要的方向破裂,它与中国国内的挤压一线房价泡沫,纠正煤炭产能的过分压缩,或将一起,构成新一轮全球政经趋势的起点。

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