石油咽喉保卫战 (修改稿) 第一部（第二次修改稿） 1211

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黑马：“就是说出口那套煎饼果子改由国内人买了，照样拉动乘数倍数的GDP，靠什么拉动内需？”

中年人：“财政手段是降税和补贴，主要是降税，降哪些，不降哪些，怎么降，降多少，大有讲究；货币手段主要是降低利率。”

黑马：“降税的作用我懂，让老百姓手里的钱多一点嘛，为什么降低利率也能拉动内需？是不是降低储蓄利率就逼着他少存钱多花钱了？”

中年人：“降税的作用机制也不能完全归结为让老百姓手里的钱多一点，还有其它方面，比如老百姓手里钱多了也未必肯花出去，还要打消他的一些顾虑，增加就业、医疗、教育方面的社会保障，而且，降税的作用范围也远不止是让老百姓手里的钱多一点刺激消费性需求，还有鼓励生产刺激生产性需求等等作用，这个先不说；降低利率，主要作用也不是逼老百姓把存款拿出来消费，而是增加生产性需求，他的利润率总要高于贷款利率他才肯生产，比如他的资金利润率是8％，你给他贷款利率6％，他用100块去生产赚8块还6块贷款还净赚2块，他就干，你要给他8％的贷款利率，他没得赚就不干了，生产的投入物不买了，生产性需求就下去一大块。所以降低贷款利率可以拉动一大块生产需求。”

黑马：“那大幅度降低贷款利率不就拉动内需了？”

中年人：“贷款利率总要高于存款利率，银行才有得赚，不能降到存款利率以下。”

黑马打破砂锅，追问：“那就再降低存款利率！”

李中岳说：“存款利率总要高于通货膨胀率，老百姓才肯存钱，银行也才有款可贷。总起来说，我把它归结为一个完整的不等式：

通货膨胀率<存款利率<贷款利率<资金利润率<劳务产出率

劳务产出率是说每1块钱劳动工资可以得到多少劳动产出，它一定要高于资金利润率，如果相等的话，就是资金投入者拿不到收益了，或者劳动投入者拿不到工资了。先不管这里与资本论之间的名词概念差异，那个我们有时间专门研究，

左边这个通货膨胀率限制了一串率的下限，单纯的货币政策在这个两头限定的圈子里打转，就是它的局限性。打破这个局限的根本办法是什么？”

黑马脱口而出：“提高最右端那个劳务产出率！归根结底是提高劳动生产率！提高科学技术！”

这回中年人也喜爱地摸摸黑马的光头说：“怪不得你们老大带你来～”

李中岳笑道：“我带这小子来，是他有一个有意思的想法，说给你这位掌门大人评判一下。”

中年人：“呣？”转眼看黑马，

黑马深深运了一口气，缓缓说道：“美元美债时间一长，必然贬值！”

中年人沉吟一下：“照你们老大那段没有高低只有有无、无就没底可抄的分析，西方国家目前的救市措施难以起到根本作用，时间一长，该下来的还是要下来，尽管帮西方救市的呼声很高，争论很大，‘救人就是救自己’的说法也有其道理，但是残酷的现实是：如果我们再买他几千亿美元的债券，还是救不了，一起跌下来，谁负这个责任？道理说千道万，买了还跌还赔，白买白赔，这个现实可能显然是存在的，所以我们不愿意做这个决策，再过几天美国人那7000亿美元做成国债了动员我们买的时候，必须面对这个问题了，可是，不买的话，我们储备里上万亿美元也要贬值，欧元部分也会贬，买日元的话，它没什么利息，收益率太低，而且美元大幅贬值的话，对美出口将急遽衰退，乘数效应，我们的经济将大幅滑坡，内需不可能一下子跟上填补了，结果就是就业失业问题爆发，（指了指陆续进入公园的人群）要为人民群众现实地着想。 我昨天在电话里对美国联储局主席说，解决美国的根本问题可以，你要跟我一起背一段毛主席语录，他说好呀，背什么，我说‘保持艰苦奋斗的工作作风’，他居然拿美国腔华语背出来了，接着问我：如果美国变得艰苦朴素了，我们的问题或许能根本解决，那你的出口卖给谁呢？你有什么好办法？”

李中岳说：“这里有一个具体问题要具体分析，美国如果垮下来，也不是什么都垮，我们出口的都是初级品必须品，需求弹性小，他国内的高端产品不好卖了，日本人的出口也会大幅衰退，可不等于我们的出口同样大幅衰退，不要全听拉拉咕吓唬，”

黑马问：“什么是需求弹性？”

中年人说：“简单说是需求变动与价格变动、收入变动的比值。房子车子钻石时装高档消费品奢嗜品的弹性大，价格提高或者收入降低立马就不买了，必需品就不一样，你一个月30斤粮食总要吃的，价格低一点你也不会吃60斤，收入少一点你也不会吃10斤，就是说必需程度越高的东西需求弹性越小，我们出口的基本上是必需程度较高的商品，弹性较低，例如纺织品，你内衣总是要穿的，钱少了也不至于玩上空装下空装吧，有些所谓‘专家’‘精英’缺乏基础知识，跟着瞎起哄渲染忽悠，这个我们是心里有数的。现在美元还没跌也是暂时的，因为其它货币在跌，甚至一些国家的货币可能大贬，民众要买美元保值，但是美国的问题是根本的，时间一长，的确美元有可能垮下来，那时美元资产当然也会垮下来。

怎么解决问题，还是说说你的办法吧，我们推演一下。”

黑马坚决地说：“趁着现在美元还没怎么贬，第一步，抛出我们手中全部美国国债和全部美元资产，这一万亿美元，抛出去！”

中年人一惊：“那样的话，全世界都会跟风，一边骂我们一边抛，谁不抛谁手里的美元资产贬完，美元彻底垮台，金融危机转为世界经济危机，全世界进入萧条，美国最惨，我们相对最好，但也比现在差了不是一星半点了。说说你的第二步吧，怎么收拾局面？”

黑马一字一顿地说：“不等世界经济危机发生，在美国垮下来衰得凄惨不堪的时候，我们再把美元计价资产全买回来，不过要在美国人同意必要条件之后，我们才出手买回，救他们回来。”

中年人大出意外：“喔？具体说说？！”

旁边，李中岳轻轻摇了摇头，又点了点头，嘴角浮出一丝微笑。