四川地震，是谁大发国难财zT

5月22日，四川路桥(600039)(600039.SH)开盘再次跳空涨停，全天成交仅3600万元，换手率不足1.58%。

通常有重大利好消息刺激股价才上涨，但据公司5月21日公告，没有未公布的利好事项，反而，“汶川大地震可能造成公司一些资产损失，具体损失有待进一步的确认。”

然而，就在四川路桥损失不明的情况下，其股价却在5月14日复牌后，连续涨停，至今累计涨幅已超过50%，其5月22日11.15元的收盘价与2007年3分钱的业绩相比，已经是天价，动态市盈率高达370倍。

然而，四川路桥并非个案，据记者简单统计发现，川渝两地数十家上市公司已经被疯狂恶炒。

灾难也来炒？

据记者简单统计，自5月12日汶川地震以来，有数家上市公司在基本面没有发生变化的情况下，涨幅偏离大盘，出现明显异动。

这些公司是：DR四川金(600678)、四川路桥、重庆路桥(600106)、渝开发(000514)、涪陵电力(600452)、九龙电力(600292)、三峡水利(600116)、西昌电力(600505)。

无独有偶，重庆路桥在5月14日以后在公司没有“任何应披露未披露的信息，重庆国投对公司也没有任何重组计划”的情况下，连续涨停，至今累计涨幅接近70%。

简单化计算，如果有1000万资金在初期建仓，扣除交易交易成本，至今账面盈利应在600万以上。

“我们不能知道是谁在参与炒作，只能做好信披工作，公司目前没有任何该公布未公布的信息。”重庆路桥董秘张曼无奈地告诉记者。

另外，更为重要的是，即便是按照证券市场通行的“事件受益”思维，重庆路桥主营收入仅仅是重庆主要隧道、桥梁的收费经营权，并不会受益灾后重建。“目前，看不到这种利好的存在。”张曼补充说。

对于灾区上市公司被恶炒现象，普通投资者也表现出了非常厌恶的情绪。

事实上，被炒作的上市公司究竟能否从灾后重建中获益仍是未知数。

“也有以为灾区人民解套的名义炒作的。”上海某机构人士也告诉记者。“而事实上，则是为了自己的谋利，掠夺散户财富。

有个人投资者则认为，“国家安排700亿灾后重建资金，明后年还将继续安排投入”，将会给川渝两地上市公司带来业绩增长。

上海某券商分析师纠正了上述说法，“灾后重建是肯定的事，一些上市公司从中受益也是事实，但现在仍不明晰。我们处于对死难者的哀悼和对灾难的同情，应该做的是抵制灾难概念，而不是去炒作。”

谁在发国难财？

大智慧TOPVIEW显示，四川路桥的参与营业部多为证券业界公认的游资大本营。5月16日，当日买入前三名的营业部分为别：东方证券上海宝庆路营业部、银河证券宁波解放南营业部、民族证券北京和平里营业部。

经验丰富的投资者应该知道，上述营业部可谓大名鼎鼎。东方证券上海宝庆路营业部被业界人士视为绝对的短炒营业部，其操作权证非常出名。大智慧TOPVIEW数据显示，5月21日的买卖中，该营业部的成交量和其他前十营业部成交量总和相当。为当日买入的主力军。

银河证券宁波解放南营业部更是被市场人士公认为涨停敢死队，浙江游资一向青睐驻扎于此，近几年，走势妖异的股票中经常可以看到该营业部身影。

买入、卖出前十的其他营业部亦非善类，在江湖上都有一定的知名度。

记者随机挑选另一异动的上市公司重庆路桥发现，买卖该股票的营业部也多为市场知名游资大本营。

5月20日，大量买卖重庆路桥的营业部分别是：财通证券绍兴中路营业部、广发证券辽阳民主路、国盛证券抚州赣东大道营业部、湘财证券杭州教工路营业部。

其他上市公司也呈现出与四川路桥、重庆路桥类似的情况，所谓游资敢死队、游资大本营驻扎的营业部频繁现身。

据记者观察发现，上述异动的股票有一共同特点：那就是成交量连续放大，换手率超过正常情况。

5月16日，重庆路桥换手率突然从之前的2%，猛增至每天22%，之后的几个交易日，换手率一直维持在20%左右，5月22日，重庆路桥在高位换手33.51%。短短5个交易日，重庆路桥累计换手115%，有证券人士叹道“多大的底仓，也该走的差不多了。只苦了那些跟风的散户”。

四川路桥也是突然放大量，换手率从不到1%猛增至23%。

“被游资侵袭的迹象非常明显。”某券商人士告诉记者，“一般来说，他们集中资金力量，在多个营业部集合买入某一个股，配合消息等迅速拉升股价，以吸引市场眼光，获得跟风盘，然后，当散户的情绪被股价疯长引诱后，他们又偷偷卖出。以获得差价。”

“通过盘面特征来分析，(参与重庆路桥的)游资已经在拉高股价后，全身而退了。”上述分析师警示说，“最起码，已经大规模撤退。”

“一般来说，炒作的游戏无非是集合资金连续买入，再就是对倒，这都是违法、违规的事情。”上述券商人士告诉记者。

游资主导反弹赚钱并不明显 热点转换如走马灯

许少业 上海证券报

近一个月的反弹行情，热点转换如走马灯。从券商、农业、有色、创投到医药、煤炭石油、新能源、灾后重建等等，几乎每天都有板块轮涨的迹象。由于游资主导本轮反弹，虽然盘面并不沉闷，但由于热点持续性较差，因此市场系统性的赚钱效应并不明显。

游资煽风点火

从4月下旬开始的反弹行情，券商股是当之无愧的“先锋”。从涨幅上看，国金证券(600109)、中信证券(600030)、海通证券(600837)等券商股是当之无愧的领头羊，而且从持续的时间上看，券商股行情最有可操作性。其次，行情较有延续性的是农业板块。统计显示，登海种业(002041)、香梨股份(600506)、XR新五丰(600975)等农业股在此轮反弹行情中同样表现不俗。从成交回报上看，农业股在上涨过程中鲜有机构席位买入，也可推断出此乃民间游资的杰作。

四川大地震后，灾后重建题材相当火爆，以四川路桥(600039)、重庆路桥(600106)为代表，游资充分展现了凶悍逼空的操作风格。从成交回报上看，国信深圳泰然九路营业部，东方证券上海宝庆路营业部、国泰君安杨树浦营业部等市场耳熟能详的“涨停板敢死队”到处煽风点火，对维系市场人气还是起到一定积极的作用。

资金面并不宽裕

不过，从热点频繁转换也可看出，市场的资金面并不宽裕。因为这种“你未唱罢，我登场”的盘面现象，只能说明一点：有人在焦躁不安，有人在迫不及待！“焦躁”和“等不及”为的就是一点：担心宏观调控继续加强，赶紧拉高派发！同时也表明，一批个股上涨是以另一批个股的下跌为代价，市场的资金面偏紧。

从资金面上看，5月份有大额银行股限售股解禁，资金面的压力依然较大。从资金供给上看，虽然进入5月，新发基金不断累加，但由于市场信心恢复缓慢，新基金销售普遍表现情况不佳。有谨慎的投资者认为，此前都是单边上涨的状态，不同于现在的市场，所以基金过往业绩难以作为挑选标准。

尚未形成合力

与游资的活跃相比，基金为首的主流资金显得较为沉闷。虽然从5月13日开始基金加仓积极，但基金加仓的金融、钢铁等品种总体表现较为平淡，对市场人气的刺激远不及游资。

事实上，游资与主流资金截然不同的步调，反映出的是市场分歧难以弥合。从基金的选股角度看，静态估值占了主流，而游资往往善于“讲故事”，攻其一点，打一枪换一个地方。同时，这两路资金往往互相“拆台”，在主流资金活跃的时候，往往就是游资加紧派发的时机。

因此，从目前的盘面看，大盘要继续走出像样的反弹，仍需要各路资金形成合力。从当前的估值水平看，认同合理区域的资金已越来越多，相信“最困难的日子已经过去”的机构也越来越多。分析人士指出，如果后续的宏观经济数据向好，那么，行情的暴发就是迟早的事情。