印花税降低了是利好吗？

今天大盘的大涨可能与机构提前知道印花税调整有关.印花税下调对大盘和股票是利好,但利好如果真的提前释放,那么利好消息有限.大盘短暂反弹后可能继续震荡调整.

影响大盘下跌的主要因素非印花税,是货币紧缩政策和大小非解禁.在印花税下调的刺激下,大盘能有多大反弹还需要观望.

大盘要真的反转,还需要恢复人气和对大小非限制的实质措施.

如果机构利用利好消息在散户介入之时继续减仓,大盘可能高开底走,将是对散户的严重打击.这种可能不是没有,因为大的趋势和大盘下跌的主要因素(大小非解禁和货币紧缩政策以及周边市场)不改,印花税下调的利好有限.大盘只能看做反弹不能看做反转.

附：历次调整印花税后大盘走势

证券交易印花税1990年首先在深圳开征，当时主要是为了稳定初创的股市及适度调节炒股收益，由卖出股票者按成交金额的6‰交纳。同年11月，深圳市对股票买方也开征6‰的印花税，内地双边征收印花税的历史开始。

1991年10月，深市将印花税率从6‰调整到3‰，牛市行情启动，后上证指数从180点升至1992年5月的1429点，升幅达694%。

1992年6月12日，国家税务总局和原国家体改委联合发文明确按3‰的税率缴纳印花税，指数在盘整一个月后掉头向下，一路从1100多点跌到300多点，跌幅超过70%。深市盘整4个月后，从2517点下调到1538点，2002年11月23日到2003年2月22日，深市从1538点回升的3422点，升幅超过220%。

1996年初至1997年5月，印花税依然为3‰，深市呈现大牛市行情，指数上涨660%多。

1997年5月12日，证券交易印花税率由3‰提高到5‰，沪指半年内下跌近500点，跌幅达到30%多。

1998年6月，证券交易印花税率从5‰下调至4‰，股指不升反降，两个月内震荡走低400点。

1999年6月1日为了活跃B股市场，国家税务总局再次将B股交易税率降低为3‰，上证B指一个月内从38点拉升至62.5点，涨幅高达50%多。

2001年11月16日印花税率再度调低至2‰，股市又产生一波100多点的下行波段行情。

2005年1月23日，财政部又将证券交易印花税税率由2‰下调整为1‰，股市轻微拉升后随即呈震荡下行趋势。2001年4月至2005年末，股市基本表现为熊市。

2007年5月30日，财政部决定调整股票交易印花税税率，由1‰调整为3‰。