【群英原创】投资越南的利基与隐忧

3500

台商二零零七年访越考察团从二十人扩至一百七十人，但是……

.

投资越南的利基与隐忧

.

在位于深圳宝安区的一个家具厂院内，堆满了各种废弃的设备，一片狼藉。面积不大的厂区内十分冷清，昔日里工人们三五成群，嬉笑着进出厂房的景象不见了，只有台商张先生站在厂房门口，指挥搬运工把厂房的东西搬上大卡车，开往长沙的一个工业区。

“没办法呀，不走不行了。再这样下去，别说挣钱，糊口都会成问题啊”在深圳奋斗了十几年的张先生无奈的对记者说。

二零零七年可谓台商的多事之秋。出口退税率严重缩减了企业的利润空间，加工贸易新政又让一些处于产业链最底端的中小型加工企业面临生存危机。企业主们只能纷纷寻找其它出路。有着“亚洲新兴第五虎”之称的越南进入台商们的视线，并成为多数台商心目中转移投资的首选。

渣打银行湄公河区域企业金融总经理史蒂夫.陈明确指出，越南是目前除了中国、印度外，全球GDP（国内生产毛额）成长最高的国家，其GDP成长率为八.二%，排名世界第三。

据外贸协会驻胡志明市代表处经理李建辉观察，最近台商转进越南的趋向越来越明显。“前年举办越南考察团，还只是二十多人的小团，今年却吸引了一百七十多人参加，真是盛况空前”。

蜕变：“出口导向型”经济日益显着

早在八十年代中后期，台商在台湾“南向政策”的鼓励下，开始赴越南投资，但进展并不顺利。早期在越投资开发的工业区大多失败，台商投资亏损严重。

重演“春天的故事”

然而，近年来，情况却大有不同。越南政府在一九八七年决定对外开放，二零零七年一月又正式成为WTO（世界贸易组织）的第一百五十个会员国。越南目前已经对外全面开放制造业，预计到二零零九年，服务业也将全面开放。

越南正在重演中国“春天的故事”，在革新的同时也伴着开放，出口导向型经济在越南的表现甚至比中国还要明显。二零零五年，越南出口贸易额猛增了三十二%，其对越南GDP增长的贡献率更是达到了六十%。短短二十年间，越南从一个吃大锅饭的共产国家，转成被一致看好的亚洲新兴经济体。

成为外资抢进的新天地

随着经济的开放与发展，越南已经成为外资积极抢进的新天地。二零零三年，越南的外资直接投入金额还不到二十亿美元，二零零六年就已经暴增为八十亿美元。渣打银行预估，二零零七年越南的外资直接投入不但会冲破百亿美元，更有可能冲上一百二十亿美元大关。

越南在发展过程中，不仅引入了大量外资直接投资，还吸引了不少股权投资。二零零五年十月，越南首次发行主权债券，筹资七点五亿美元，随后便引来了强劲的资本流入。美林曾发布了一份极为乐观的报告，鼓励投资者为自己和子女在越南投资。巨龙投资公司负责人Dominic Scriven也表示，越南的投资回报率之高超出了所有人的想象。

台湾知名企业三阳工业早在九十年代初就以开拓者的姿态投资越南，同时，也见证了越南经济的发展与转变。其亚太事业组协理刘武雄表示，进入二十一世纪以来，越南的出口额激增，国内的投资和消费也在不断增长，制造业和服务业发展迅速，越南的确发生了翻天覆地的变化，对于台商的投资相当有利。

利基：以便宜的劳力、优惠的政策招揽外资

台商转战越南的原因，除了多年来一直被视为世界工厂的大陆政策动荡，让台商感到不安，从而把越南作为分散风险的新标的。越南自身为台商投资提供的便利条件也足以让台商趋之若鹜。

渣打银行东南亚首席经济分析师许常泰分析，越南身为湄公河流域所经区域中经济成长最快的国家，是投资者眼里占据湄公河市场的立足点，同时也是未来亚洲供应链的一个重要环节。

与东南亚其它国家相比较，越南的社会政治也相对稳定。台商刘先生明确表示“越南政治安定，投资政策明确，而且工资还很便宜”。

廉价的劳力，正合台商意

便宜的工资对于多从事成衣和加工制造业的台商而言的确很具诱惑力。富美兴联营公司董事长丁广钦表示：“越南有八千五百万人，平均年龄只有二十七岁，拥有非常年轻而且充沛的劳动力”。

这些劳动力或是分配在越南的城市，或是在乡下地区。然而，不管在哪些地方，工资都非常便宜。以越南历史最悠久，并拥有“新上海”之称的胡志明市为例，平均工资一个月只有六十美元。乡下的地区则更低，只要四十美元一个月，就可以雇用到非常优秀的劳动力。

廉价的劳动力吸引了台商，而越南政府积极打造工业区，为台商提供各种优惠条件，更是让台商垂涎三尺。如鸿海、烨联等大厂，都可以直接和政府谈判，享受低成本的土地、赋税优惠，进驻政府刚设立的工业区，从而带动该区域的工业发展。

政府广设“双低”工业区

所谓“双低”就是指越南政府为外资所提供的低租金和低税收的优惠政策。

“越南的政策是向中国学的，”史蒂夫.陈分析到。和中国过去十年的对外开放政策一样，越南政府现在也在积极广泛设立各种工业开发区，并以低廉的土地租金和优惠的税率政策，增加自身对外资的吸引力。

为了能够最大限度地吸引外资，越南政府甚至在比较偏远的工业区打出“七十年不用土地租金、营所税永远为一〇%，”的优惠政策。

根据外贸协会统计，越南目前共有一百三十七个工业区。除了早期开发的胡志明市以及周边的工业区，位于南部的同奈省、平阳省，北部的河内以及周边省份也已经成为众多任务厂聚集的地方。

对美关税优惠政策成为一大优势

越南对美出口享有关税优惠政策是其吸引外资的又一法宝。二零零四年初，越南与美国签署了《美越双边贸易协议》，越南出口到美国的劳动密集型产品的关税税率由三十%、四十%同时下降为十六%。相对与中国入世后，劳动密集型产品出口增长迅速，同时与欧美贸易的摩擦也迅速增加的现状，越南在这方面的优势则更为显着。

鉴于这一政策，越南吸引了许多从事劳动密集型产业的台商进驻，尤其是制鞋业。台湾的宝成工业、丰泰企业以及台湾百和等三大制鞋公司在新一波的投资热潮中，已经纷纷在越南设立了庞大的生产线。

以货币贬值政策增加出口竞争力

“我们判断，未来的十二个月到十八个月，越南盾一定是继续走低的。这是越南政府非常明显的策略，”。因为越南政府鼓励工业加工出口，因此，一直在有计划地以平均每年一%的速度让越南货币贬值，希望以贬值的货币政策，增加国家出口竞争力。许常泰表示，这是越南对外贸易竞争的条件之一。

正是因为越南政府支持越南盾贬值，外资极速涌进投资，甚至有台商认为可以向越南当地银行借越南盾，待日后出口贸易的获利结算，再用越南盾偿还，从中获取汇差利润。

隐忧：通膨率飙升、市场竞争加剧成为外资风险

然而，在外资享受越南盾贬值政策的利润的同时，越南的高膨胀也是投资者最大的隐忧。许常泰指出，越南是个与众不同的国家，它似乎是世界上惟一一个不怕通货膨胀的国家，只要经济成长率高过通膨，越南政府就不会紧张。

物价飙升 房地产首当其冲

越南最近两年的通货膨胀率都在六.五%以上，从今年一月开始，更是一路飙涨到八.五%。目前，物价也正以惊人的速度飞快上升，长期如此，势必会让越南的消费市场变成典型的M型社会。李建辉形容说：“胡志明市的街上，只有最低层次的Toyato和最高层次的Benz。”

许常泰还指出，高度通货膨胀让房地产价格高涨。胡志明市的郊区、由富美兴公司主持兴建的富美兴新市镇，三年前，这里的豪宅别墅每户要价仅有七十万美元，现在却已经涨到每户两百万美元，足足涨了两倍。

截止至目前，越南政府丝毫没有抑制通货膨胀的计划，它仍是集中精力冲刺经济成长。许常泰提醒说：“二零零九年之后，越南政府应该要重新思考它的汇率政策。”

入世加剧外资市场竞争

自越南入世后，全球各大型跨国企业加码投资越南。最近，韩国浦项钢铁将在越南投资十一点三亿美元的钢厂，手笔之大，望之弗如。这种情况和就如同中国入世前一年，外资出现卡位潮是一样的。

截止至二零零七年四月底，韩国、新加坡分别是越南外资的第一位和第二位，日本、美国也都积极加码越南，平均投资金额都超过了早期就投资越南的台商。越南台商联合总会北部地区分会长赖灿贤形容，台商在越南以前是“山大王”，越南入世后“野兽变多了”。台商在越南面临着更加剧烈的市场竞争。

“越南就是十年前的大陆”，已经进驻越南或是到越南考察的台商都异口同声地表示。然而，仅仅十年时间，大陆对产业升级的要求已经提上日程。十年后，越南的投资环境又会是什么景象，无人知晓。越南可以是台商投资大陆的“备胎”，然而，如果台商产业仍不提升，哪里又会是台商投资越南的“备胎”？

【版权联系 潘莹斌 王亮 CTB经研所】