【群英原创】金价天天涨，淘「金」正当时！

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最近几个月，国际金价涨势惊人，不断刷新二十七年来的历史最高点，并且上涨势头丝毫不减。而中国最新出炉的黄金期货无疑给我们拓展了一个投资新天地。

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金价天天涨，淘「金」正当时！

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潘莹斌 邢力

经过了一年的疯狂上涨，中国股价已进入了「高处不胜寒，随时会崩盘」的状态，房价则同样处于扑朔迷离，涨跌难卜的地步，其潜在投资风险已经远远超过了潜在投资回报。但通胀却依然没有止步的迹象，如何既降低投资风险，又能继续维持可观的投资回报呢？黄金期货或许是个不错的选择。

货币天然不是金银，但金银天然就是货币。

这句话是马克思在《资本论》里说的。黄金因为极其稀有而十分珍贵，黄金开采成本非常高、诸多物理特性非常好，因此具有极好的稳定性便于长期保存，这些特点使得黄金得到了人类社会的格外青睐。千百年来，黄金都是权利和富贵的象征，尽管如今黄金已不再是人类日常的流通货币，但它独一无二的自然属性依然决定了它是国际金融市场中最坚固的基石，与股票、债券、保险、外汇、房产等投资品相比，黄金投资的最大优势在于其独立性和稳定性。它与其它一般持有的资产的关联度较低，价格的影响因素也不同，比如股市的暴跌可能会连累到汇市和房市的跳水，却能刺激债市的上扬，但对金市却影响很小，因此满足了投资者有效多元化的投资需求。更重要的是，黄金是对抗通货膨胀永远不变的第一利器。

除了上述功能，黄金还有一个关键效用便是抵御政治风险。目前两岸局势扑朔迷离，备战气氛浓烈，万一将来开战，货币必然大幅贬值，此时黄金的价值将是无可替代的。从这个意义上说，买黄金「比买保险还要保险」。同时，黄金也是身份和地位的象征，黄金能够提升自我的信心和魅力。

那么有哪些黄金交易品种可以供炒金呢？

一般有以下几大类：实物黄金、纸黄金、黄金期货、黄金期权、黄金股票、黄金基金。避开证券市场不谈，狭义上的炒金，指的是前三类。实物黄金就是指买卖时黄金和货币直接交割，「一手交钱，一手交金」，优点是有较好的保值和变现能力，缺点是交易过程中鉴别等成本费用很高，而收益较差，且需要冒领取实物黄金的安全风险，纸黄金是银行提供的以黄金价格为交易对象却无需实金交割的记账式理财产品，由于不需要和实物黄金打交道，所以具有交易方式灵活（网上交易、电话交易），交易成本低廉的优点，因此投资收益往往大于实物黄金，但相应的抵御风险的能力却要比实物黄金来得差，毕竟一个是看得见摸得着的「真金」，一个只是银行账号里的一串数字。一般而言，实物黄金比较适合中老年投资者参与，也适合个人收藏或馈赠亲友，而纸黄金则更适合中青年投资者进行炒金。然而由于黄金具有天然的保值性，无论实物黄金还是纸黄金，都是以「保值」为第一目标而进行的安全系数较高的投资行为，风险虽低，收益却远不如股票和基金，甚至可能低于债券。能借火热的黄金市场获得超额收益的，还得数黄金期货。

了解了黄金的交易种类，我们接着了解下期货是什么。

期货一般指期货合约，英文名叫Futures，顾名思义就是「未来的货物」，意思是交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是事先共同约定在未来的某一时候交收实货，这种货物可以是某种商品，如铜、原油，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如股指期货。当这个货物是黄金时，便是黄金期货。一般来说，期货市场是现货市场的延伸和发展。

期货和股票交易有相似之处，也有明显的不同。首先，股票是现货，所以只能单向交易，一个人只有先买进股票，然后才能择机卖出；而因为期货交易在初期并没有「一手交钱，一手交货」的实质兑现，买和卖只需要纸面下单就可以，所以既可以先买进也可以先卖出，是双向交易；其次，股票是全额交易，即有多少钱就买多少股票，而同样因为期货在交易当时没有实货交割，因此采用保证金制度，即只需缴纳实货成交额的5%至10%，就可对实货进行100%的交易，并由此产生了严格的追加保证金制度；第三，股票交易无时间限制，如果被套牢可以三年五年放下去，直到解套，而期货合约一旦到了预订的最后交割期限就必须交割，因此交易所将对到期合约强行平仓（原来买入的必须全部卖出，原来卖出的必须全部买入），因此相比股票而言，期货的风险更高，收益也更高，期货既可以让人一夜暴富，也可以转瞬间一贫如洗，比股票还要刺激。

搞懂了黄金的价值，也明白了期货的意义，可能有的人就要问了：我股票炒得好好的，为什么还要来炒黄金期货呢？

正如上文提到的，由于黄金特有的自然属性和金融属性，因此它是家庭综合投资理财的重要组成部分，在投资组合中占据了「压阵」的关键位置，而目前能获取较高投资回报的投资品种不少，因此决定了实物黄金或纸黄金等现货黄金交易品占家庭投资黄金的比例不宜过高，一般而言，黄金占整个家庭资产的比例最好不要超过10%，但相比这两类产品，黄金期货在节约资金成本、操作简便性等方面具有明显优势，且预期回报也更高，因此投资黄金期货，既能享受黄金「殿后压阵」的稳健收益，又能获得期货「冲锋陷阵」的高额回报，可谓一石二鸟。

具体说来，相比于目前主要的三大投资市场：股票、债券和房产，黄金期货到底有何优势呢？

黄金期货VS股票

与股票投资相比，由于股票是公司和企业的行为，只有公司经营得好，投资者才可以通过股票分红或股票买卖的差价获利，而中国股市一年内已翻了两倍，泡沫极为严重，现在的操作难度非常之大。而全球黄金市场是一个比较成熟、透明的有效市场，现实中还没有哪一个财团或国家具有操控的实力，它有相对独立的价格体系，这是黄金的独立性所在，因此相比股票而言，黄金期货的经营风险和价格操纵的风险很小。

黄金期货VS债券

目前，中国记账式国债收益率普遍偏低，柜台七年期记账式国债年收益率仅为2.5％左右。凭证式国债收益率相对较高，但供求失衡，投资者很难买到。而在中国进入加息周期后，债券市场已经受到了相当的冲击。然而黄金价格与利率关联度却很低，同时交易也十分方便，在目前黄金市场上升期中，投资前景明显好于债券投资。而与债券、票据相比，黄金是一种不代表任何发行机构所有权的金融资产，因此黄金基本没有信用风险。

黄金期货VS房产

炒房是一种高风险高收益的投资方式，它需要较大的前期投入和持续的现金流支持还贷，而且房地产容易受到加息等政策性宏观调控的影响，尤其是近期中国频繁打出房产新政，房贷利率也不断攀升，因此房市前途不明，而黄金投资却不太受到宏观调控的影响，任何政府的政策都很难对金价产生明显影响，更不会发布直接针对黄金市场的政策，因此黄金投资的安全系数更高。

说到这里可能又有人要问了，你说了黄金的那么多好处，难道金价就不会跌吗？我现在介入难道就不会被高位套牢吗？

要回答这个问题还得从这一波金价牛市的成因说起。尽管影响金价的因素很多，但最关键的还是美元，翻开历史我们可以看到，金价的牛市总是伴随着美元的熊市，而美元的牛市总会造成金价的熊市。在上一次黄金牛市巅峰的一九八零年，金价被推上了有史以来的历史最高价：852美元/盎司。此后美元持续坚挺了二十多年，金价也始终低迷地徘徊于250-500美元/盎司的区间，然而近年来美元持续贬值，尤其是美国近期公布的经济数据显示美国的就业率数据下降，非农就业人口也出现了近四年来的首度减少，加上美国次贷危机近来的死灰复燃，美联储四年多来的首次降息，种种迹象都引发了人们对美国经济步入衰退的忧虑，对美元可能进一步下跌的恐慌情绪大增，而在全球流动性过剩和全球性投机盛行的大环境下，任何稀缺性资源都成了资本狂热追逐的猎物，大量资金不得不涌入房地产市场，涌入国际石油市场，同时也涌入了黄金市场，由此抬高了金价。

　 九月七日后，国际黄金价格一改十五个月以来的盘整态势，一举突破700美元/盎司的关口，而到了十一月，经过了几次猛烈上冲后，金价已经站上了780美元/盎司的高地，年内突破800美元/盎司的可能性极大，更有许多专家看高明年金价走势到850美元/盎司甚至900美元/盎司以上。显然，经过了几年的慢牛爬升，「金牛」行情已经呼之欲出了——此时不入场，更欲待何时？

在这样的大环境下，经中国国务院同意，中国证监会日前已正式批准上海期货交易所上市黄金期货。

在中国股市几乎陷入疯狂之际，此举用意不言而喻。记者近日咨询兴业银行黄金投资顾问后了解，虽然目前个人投资者对黄金的投资兴趣还远远比不上股票型基金、「打新股」类理财产品和QDII产品，但今年以来在国际金价走牛的背景下，近期开户数和交易量都处于峰值，且进一步上升趋势明显。二零零八年，继股民和基民队伍迅速成长之后，「金民」队伍异军突起之势已渐趋明朗。

中国黄金期货的基本交易规则是，黄金期货标准合约的交易单位为每手300克，最低保证金为期货合约价值的7%，最小变动价位为0.01元人民币/克，每日价格最大波动不超过上一交易日结算价的±5%，每个工作日的交易时间为上午9：00～11：30，下午为1：30～3：00，交易手续费不高于成交金额的万分之二。

如果以目前上海黄金交易所Au9995金约180元/克的价格计算，黄金期货每手合约价值约为54000元，相应的7%最低保证金为3780元，但由于期货公司收取保证金比例会略高于7%(往往为10%)，因此做一手黄金期货的保证金约需五千多元，也就是说，只要投入五千元的保证金，就可以交易价值约五万元的黄金，相比于其它期货和实物黄金动辄数十万的投资金额而言，黄金期货五千元的准入门坎可谓相当之低，几乎与股票和基金站在同一起跑线。

　 具体来说，黄金期货可以利用「保证金」的杠杆作用，以低投入来谋求高回报。而且黄金期货实行双向交易，投资者既可买涨也可买跌，无论金价如何走势，投资人始终有获利的机会。此外投资者还可以通过网络进行交易，这样可以节省大量的时间成本和交易成本。

当然，任何投资都有风险，黄金期货也不例外。专家指出，相比股票而言，投资黄金期货时更需要克服「赌性」。

投资黄金期货的本质应该是对其货币进行保值和增值，因此通常采用「买入」的方式。如果在期货交易中投资者进行「卖出」操作，其行为就不是「对货币进行保值」，而是「对黄金价格进行投机交易」。当然，投机交易在黄金期货中也是允许的，关键是看个人的风险承受能力。

事实上，无论是黄金期货，还是其它品种，个人投资者若想在期货市场上冲浪，需要慎重权衡。就算现在处于黄金的大牛市中，也应该在参与黄金期货之前，先认识期货市场的风险，尤其切忌一股脑地从实物交易盲目转向期货交易，除了能够判断市场价格的变动外，更需要学会资金的控制与仓位的管理。同时，对于没有相关投资经验的人而言，还应该学会通过银行或基金理财产品间接投资黄金期货市场。

畅游「金海」正当时，「下海」宜早不宜晚，只要掌握知识，克服赌性，控制风险，一定会游得既安心又畅快。

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