【群英原创】水电板块新气象（红色为引用部分）

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【根据版主要求我受累声明】本帖引用数据部分为红色提示

另外弱弱问一下：股评言论引用数据都要“红色提示”我可吃不消啊，骏逸斑斑饶命吧！

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环保牌打造水电板块新气象

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“十一”长假以来，两市大盘经过了几次调整之后，多空双方继续在5500点高空激战，看空势力再度崛起，结构性调整风险依然存在。这样的市场环境下，投资者更应保持警惕，多看少动，半仓操作，逢低建仓。随着建设银行，中国石油等一批“巨无霸”蓝筹股的纷纷回归，股市泡沫向“蓝球”方向发展的趋势愈发明显。即使面对大盘蓝筹股，投资者也务必谨慎看多，不应轻易介入，A股的“漂亮50”中哪些能长久“漂亮”，哪些不久便不再“漂亮”，现在下定论还为时过早。因此，基本面的好坏依然是选股的头号策略，长线来看，前景广阔的行业必将有所作为，大打环保牌的水电板块就是其中的佼佼者。

随着大陆经济的快速发展，用电需求也呈急速上升的趋势，夏季用电高峰已经连续多年创新高，因此电力板块的利润规模也不断增加，同时受全球石油价格上涨的影响，可再生能源的开发和利用再次受到国际社会的重视，这给电力能源板块中的水电板块带来了巨大的发展机遇。

由于水力发电拥有低价、节能、环保的三大特征，使得其在中长期内必将成为国家鼓励的优质能源。事实上，在全球能源危机不断升级的环境下，许多国家已纷纷制订了支持可再生能源发展的法规和政策。前不久大陆国务院常务会议审议并原则通过《可再生能源中长期发展规划》。会议指出，要把发展可再生能源作为一项重大战略举措，切实抓紧抓好。当前和今后一个时期，要加快水电、太阳能、风能、生物质发电、沼气的开发利用。在《规划》中，水利发电作为可再生能源重点发展领域部分被列在第一位，说明大陆政府对水电行业的政策性支持力度正在强化，而最近出台的《节能发电调度(试行)办法》的电力调度顺序上，水电也位居前列。作为政策市的A股市场，政策面的大力扶植将会对水电行业产生巨大的积极影响，而市场中的优质电力公司也必将迎来长期的发展机遇。

数据统计显示，截至2006年底，大陆发电装机容量达到62200万千瓦，同比增长20.3%。其中，水电达到12857万千瓦，约占总容量20.67%，同比增长9.5%；火电达到48405万千瓦，约占总容量77.82%，同比增长23.7%；水、火电占总容量的比例同比分别下降了2.03%和上升了2.15%。而根据初步完成的《可再生能源中长期发展规划》，到2020年水电总装机容量将达到2.9亿千瓦，开发程度达到70%左右，为目前容量的2.5倍，水电行业前景之广毋庸置疑。

从水电的主要竞争对手火电的发展前景来看，由于目前煤炭行业受供需关系及成本推动的影响，使得煤炭价格一直在高位运行，同时火电行业的环保成本在逐步上升，火电公司发展困难较重，而水电行业的成本主要是折旧成本，变动成本非常少，因此水电类公司成本优势不言而喻。从大陆的电力需求来看，钢铁、有色、化工、建材等高能耗产业占了国内电力需求的40%以上，这些行业的产能、产量状况对国内电力需求的影响极大，且具有明显的周期性特点，这也导致火电类企业同时呈现明显的周期性特征，但是水力发电的利用小时数基本上由其来水状况决定，受下游行业需求变化的影响相对较小，具有明显的抗周期性。同时考虑到水电企业低资产负债和高派现能力，水电企业的估值水平便明显高于同等规模的火电企业。

总体来看，大打“环保”旗号的大陆水电类公司将在政策、行业特征优势上在未来发展中实现自身的经营发展，而从目前深沪两市水电类板块总体而言，积极挖掘其中的潜力品种，在适宜时机进行战略性或战术性投资均较为可行。笔者建议投资者可关注长江电力(600900)、郴电国际（600969)、文山电力(600995)等业绩出色的水电板块个股，并采取逢低吸纳、长期持有的投资策略。

长江电力(600900)是我国最大的水电发电企业，也是上证50指数中唯一的电力股，成本优势和资源优势明显。今年上半年，公司业绩较上年同期有较大幅度的增长，其中营业收入和净利润分别同比增长11.65%和71.65%。公司当前持有建设银行12亿原始股，目前市值已超过80亿元；公司还在2006年10月以4.60元/股的价格收购了广州控股2.3亿股非限售流通股，按照目前股价浮动盈利超过23亿元。此外，公司还持有工商银行11217.9万股，中国国航3500万股、云南铜业 2000万股，按照当前市价，所持股权的增值幅度均极为可观，在行业本身前景看好的基础上，其内在投资价值有望得到进一步提升。

郴电国际（600969)则是我国大型地方电力和独立配电网企业。公司所在的郴州地区小水电资源丰富，全市水能理论蕴藏量为151万千瓦，可开发量为138.6万千瓦，其中小水电可开发量为70万千瓦，具有发展小水电的先天优势。公司是联合国国际小水电郴州基地的承办单位元元，“郴州基地”是目前联合国国际小水电中心设立的第一个世界范围内小水电示范基地，我国已实施《可再生能源法》，小水电作为效率高、可行性最强的可再生能源将得到政策重点扶持。公司将通过承办“郴州基地”促进郴州小水电超常规发展。去年10月,公司所属永兴、郴州、汝城分公司销售电价在原有电力销售价格基础上进行调整,上述三个分公司平均每千瓦时分别上调0.0261、0.0404、0.0294元。今年煤电联动之后电价将会再次上调，公司必将长期受益。

同样在小水电领域发展迅速的文山电力(600995)在其所在区域内的用电需求增长较快，且具有地区垄断优势。长期来看，大陆输配电价仍具上涨空间。2009 年后，公司25%权益马鹿塘二期电站投产后，水电权益装机在目前基础上可实现较大幅度的增长。近期该股保持强劲的上升趋势，基金机构持仓较重，建议密切关注。

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