20日股市资料整理

一、主力动向曝光

A股短期走势面临资金面压力

　　美联储2003年6月以来首次降息，亚太股市强劲上升沪深股市下跌

　　A股短期走势面临资金面压力

　　市场人士预期：在多空双方的明显分歧中，板块快速轮动特征仍将延续

　　美国东部时间周二下午2：15,美联储宣布降息50个基点，联邦基金目标利率降至4.75％。这是2003年6月以来美联储首次降息。该消息刺激美国股市暴涨，道琼斯指数当日涨幅2.51％；亚太股市全面劲升，与A股关联度最大的港股更是大涨近千点。但与此同时，中国A股非但没有同步，反而跃跃欲"跌"。

　　那么，美联储此次降息究竟会给中国A股市场带来怎样的影响？

　　美联储降息幅度超预期

　　美国东岸一只蝴蝶翅膀的扇动，怎样演变成了亚太地区股市的狂飙？

　　首先，在华尔街分析师的心目中，美联储的此次降息早已被视为必然之举。由于次按危机引发的房地产业衰退，目前看来更有加深、延长的趋势，分析师们纷纷调低了对美国经济未来成长性的预期。此前刚刚公布的美国八月份的就业报告显示，非农支薪人数自2003年以来首次出现下滑现象，再一次佐证了美国经济增长的放缓。

　　此前市场的主要争论不在于是否降息，而且是降息的幅度是0.25％还是0.5％。分析人士普遍预期美联储将采取少量预防措施，避免采用过重的举措。

　　无论怎样，市场显然认为，美联储的这次降息将有助于刺激增长减缓的美国经济，美股应声大涨，道琼斯指数暴涨335.97点，涨幅2.51％。美元／欧元汇率再创新低，直接推动了金价上扬。

　　受美联储大幅降息50个基点及美股大涨刺激，昨天港股大幅高开，恒生指数一举突破25000点大关。至午后，随着汇丰银行、中银香港和恒生银行先后宣布跟随降息25个基点，更是助推港股升势，恒生指数盘中大涨逾千点并突破25600点大关，再创历史新高，尾市收于25500点之上，国企指数也首度企稳15000点大关。蓝筹股全面走高，地产股成为上涨主动力。

　　与此同时，亚太股市全面上涨。日本股市劲升3.67％；台湾加权指数上涨0.3％；韩国及新加坡股市亦都全面上扬。

　　中美利率走向相反

　　业内人士分析认为，由于港元实行钉住美元的联系汇率制，汇丰控股、中银香港及恒生银行宣布将最优惠贷款利率调低25个基点，至7.50％，这在预料之中。业内预计香港其他中小型银行可能也会很快效仿。这是港股昨天井喷的重要原因之一。

　　但美联储的这一次减息，也使得中美利率走向终于呈反向趋势。9月14日，央行刚刚宣布了年内的第5次加息，金融机构存贷款利率同时上调0.27个百分点。中金公司的研究报告认为，尽管加息很难解决由食品价格上涨带来的成本推动型通胀，但能够抑制未来通胀的预期。从前几个月来看，实际利率不仅依然为负，而且还出现继续下降的趋势。通过加息来扭转负利率局面是宏观调控的必要之举。报告预计，央行年内还有可能上调利率1次。

　　中美利率的反向走势、利差的进一步缩减，无疑将加大人民币升值的压力。实际上，人民币汇率中间价昨天报7.5170元，较上一交易日上涨96个基点。中金公司预期，人民币升值步伐将加快，今年全年将达到升值6.5％。而去年的升值幅度为5％。分析认为，中美利率的这种反向趋势，也是中国A股昨天不理会周边市场的强劲表现、一意孤行的主要原因。

　　红筹回归A股市场有压力

　　在上调存款准备金率、加息、发行特别国债等一系列紧缩政策的同时，A股近期还面临着资金面的重大考验。昨天起中国神华开始进行A股IPO询价，公司此次发行A股数量为不超过18亿股。业内预期，中国神华有可能超越建设银行，创下A股IPO的最高纪录。

　　实际上，建设银行、中海油服、中国神华这3只H股"大鳄"的接踵回归，使市场资金频频遭到"抽血"，预计仅这三只新股就要耗资1500多亿元。而且，另一只超级大盘股中石油估计月底也将上会。市场人士认为，前所未有的新股扩容压力是造成大盘调整的重要原因。

　　近两个交易日中，盘中频频出现短暂跳水走势，伴随着金融、地产、钢铁等主流板块的轮番深调，尤其是一些大盘蓝筹股的低迷不振，各种利空传言也在巷间飞速流传，使空头气氛在市场上空渐渐聚集。

　　值得注意的是，申购建设银行的2.2万亿元资金将在今日解冻，中石化昨天午后戏剧性表现使人们重新对大蓝筹股的后市表现看高一线。市场人士预期，在多空的明显分歧中，板块快速轮动特征仍有望延续。（深圳特区报）

权重股再度出手 大盘先抑后扬

　　继周二宽幅震荡后，昨日沪深两市继续呈现震荡走势。沪指盘中一度跌去近90点，逼近10日均线；然而关键时刻权重股再度充当了大盘的救星，在权重股回升带领下，收盘沪指仅跌29点。

　　权重股单骑救主

　　昨日早盘，市场延续了震荡走低的格局，在银行、钢铁等传统权重股如中国石化的走低下，大部分股票延续跌势。午盘开盘后不久，沪指最多跌去88点，低见5336点，已击破5日均线，威胁5314点的10日均线。

　　真是败也权重股成也权重股。就在市场出现一波急速杀跌之后，多头在权重股防线展开了抵抗。中国石化在击破20日均线后，多头资金蜂拥而入；宝钢股份击破10日均线后，多头部队大举介入接盘；银行股也积极响应，再度翘尾上行。保险股更是高开高走，午盘后继续走高，中国平安收盘大涨7.8%。至收盘时沪市仅跌29点。尽管大盘先抑后扬，不过两市还是涨少跌多：438只股票上涨，1088只股票下跌。

　　震荡意味深长

　　市场在周一加息后出现逼空上涨，尔后出现连续两天罕见的宽幅震荡，的确很折磨人。业内不少人士认为，目前阶段对于A股投资者来说，可以说又是一次考验人的艰苦岁月。

　　对于看空者来说，连日的震荡，已经有调整即将展开的样子了，或许还有最后一拉，但往往将成为诱发管理层更加严厉调控的闸门。从指标股的护盘，个股跌多涨少来看，大有掩护资金出逃的嫌疑。然而对于看多者来说，新高之后，正常回档整固胜利果实，为后市更加稳健上行打下基础。调整时间越长就越充分，发动攻击的力度就越强大。真的可以说，连续两日的调整是意味深长，而从震荡中也检验了多空双方拥护者的信念，检验了双方的真正实力。

　　不妨谨慎做多

　　从连续两日调整结果来看，均出现先抑后扬的走势，K线图上出现两根承接力强的下影阴线，呈双针探底之势。从盘面语言可以看出，资金承接力依然较强，后市继续看涨的可能性更大，至少短期如此。从成交量来看，调整呈现逐渐缩量格局，也暗示抛盘减少，有利于后市多方继续运作。

　　分析政策意图也可以发现，管理者并非要打压股市。上周一北京银行发行，本周一建设银行发行，今日中海油服发行。新股发行的节奏控制得很好，都是在上一批打新资金解冻之后才发行新的大盘股的。业内分析，未来新股若继续保持节奏发行，也不会对二级市场构成大的冲击，而市场对一系列利空也将随时间的推进而逐渐消化完毕。除非有重大利空出台，否则市场将延续震荡上行格局。

　　深圳私募基金负责人吴国平认为，市场会有震荡，但不会出现大的调整，总体将是震荡向上。成都私募操盘手刘默也表示，权重股今后将成为市场的主角，从近日权重股的做多表现可看出，不仅是板块的自然轮动，更显示了主力继续运作趋势的信心。建议大家中长线关注银行股，中短线关注钢铁、电力，短线关注科技股。（成都日报）

公募基金规模逼近3万亿元

　　3万亿元---相当于A股流通股总市值（约8.3万亿元）的36.36%，公募基金在资本市场中的话语权越来越大。泰达荷银基金公司总经理缪钧伟上周五向早报记者表示，根据监管部门的有关统计，公募基金的规模已经超过2.8万亿元，由于基金的持续销售，公募基金规模正在逼近3万亿元大关。

　　基金规模急速膨胀

　　缪钧伟告诉早报记者，自"5·30"大跌以来，公募基金得到很大发展，基金申购热情一直未减。上周，各基金公司旗下基金仍然受到资金追捧，"持续性营销的基金，一天进几十亿元，不搞营销的基金每天也都是净申购，几亿元、几亿元地进来。"缪钧伟说。

　　据缪钧伟介绍，基金规模扩大非常迅速，从去年的8000亿元规模到目前的逼近3万亿元，仅用了不到一年的时间。

　　而根据2007年上半年资产净值报告，57家基金公司管理的基金资产规模达到1.8万亿元，就在各机构还在预言"基金净值总规模有望达2万亿元"时，四个月不到的时间，基金规模已经用"想也想不到"的速度，快速"翻身"到逼近3万亿元。尽管证监会控制基金发行速度，各基金公司却在不断分红、拆分的情况下迅速壮大。据悉，某基金公司截至去年年底的规模仅30亿元，但在今年发行一只新基金、老基金持续性营销后，规模已超过300亿元。一年10倍的增长速度，远远高于其管理资金所投向的大多数上市公司。

　　基金业内人士告诉早报记者，在不断分红的持续性营销刺激下，博时基金公司旗下多数基金规模都已在百亿元以上。而该公司早在8月已高调宣布，管理的资产规模已经超过2000亿元。

　　股民"变身"为基民

　　事实上，基金业能得到这么快速的扩张，与"5·30"暴跌密不可分。"我的基金净值就是在'5·30'暴跌后，业绩大幅上涨的。"一位基金经理说。

　　这也是国内大多数基金所经历的路线：在上半年"散户市"中，基金经理们羞于参加投资者报告会，听散户们指责买基金不如自己买股票，而下半年则是散户们感叹劳累半天不如基金净值增长快，还不如去买基金。于是，庞大的股民队伍都开始守候着购买基金的"好时机"。资料显示，目前上证指数较"5·30"上涨了近1000点，但742只（约50%）个股没有创出新高。尤其是散户"钟爱"的小盘和低价、微利股呈下跌态势。

　　市场在不断震荡中，浩浩荡荡的股民不断加入到基民大军。"9·11"暴跌当时，沪上一位基金公司人士告诉早报记者，当时该公司旗下某只开放式基金在未做任何营销的情况下，就有数10亿元资金的净申购。"估计不少基金都有同样遭遇，现在的基民都精明了，等着在大跌时进来'抄底'。"该基金公司人士笑着表示道。

　　基金潜在市场大

　　基金所创造的财富效应，正在以口碑相传的形式被快速扩大，而基金的潜在市场，也成为资本市场（主要是由机构主导的市场）难以崩盘的理由。

　　某知名评级机构称，以今年上半年基金资产规模达到1.8万亿元为基准，如用基金的渗透率指标来衡量，中国基金市场离亚洲平均水平至少还有5倍的增长空间。

　　缪钧伟也告诉早报记者，其最近到陕西建设银行交流，获知该行陕西分红账户持有人中，仅3%买基金。"随便算一下，如果这个比例增加到6%、10%或者15%，会发生什么情况？"缪钧伟对基金业务发展的前景非常乐观。（东方早报）

二、今日股评家最看好的股票

四家公司推荐四川长虹：气势如虹 蓄势待发

　　周三深市大盘小幅跳空高开，其间多次探底至18000点附近，收于18073.34点，以小阴线报收。周三盘中多数绩优股表现欠佳，明天有望蓄势待发，值得期待。最近家电板块表现活跃，行业的复苏使得龙头品种率先启动，海信电器、靖远煤电近期不断创出新高，建议投资者关注家电板块中具有补涨潜力的龙头品种四川长虹（ 600839 ）。

　　四川长虹（ 600839 ）作为我国最具市场知名度的彩电巨头，主动进行产业结构战略调整。目前，公司3C产业框架基本成形，并积极向产业上游延伸，还构建新商业模式，目标是发展成为信息家电集成供应商。　　

　　四川长虹（ 600839 ）公司不仅具备年产1200万台机顶盒的生产能力，成为我国最大的机顶盒供应商之一，而且在国内首家推出基于地面传输标准的超大屏幕高清数字电视，成为我国首个全线数字电视接收设备提供商。面对竞争激烈的彩电市场，公司优化产业结构增强成本控制能力，资产折旧降低，而今年上半年的主营业务利润增长也使其业绩进入快速增长通道。　　 　

　　再则，四川长虹（ 600839 ）公司通过加强实施技术创新战略，投入亿元进行技术研发，造就了IC芯片开发、嵌入式软件开发和工业设计三大核心技术能力。并先后与微软、AMD、中国电信等知名企业结为战略合作伙伴，从传统家电提供商向3C信息家电综合产品与服务提供商战略转型。公司计划非公开发行4亿股，募资项目的实施将增强公司的自主创新能力，尤其是公司与微软合作开发的项目，将使双方优势互补，在3C融合时代构建领先竞争力。

　　此外，公司持有多家上市公司的股权，比如持有超过4200万股美菱电器，以及近期大涨的南方航空、中国联通，股权投资增值潜力巨大。

　　二级市场上，四川长虹（ 600839 ）该股目前经过适度调整后仍处于上升态势中，有望冲破上层阻力到达前期高点，建议重点关注。（新疆、渤海、中山、华泰）

两家公司推荐江苏阳光：油价82美元催生太阳能新贵

　　我们近期注意到了国际油价持续不断的上涨，尤其是在突破了80美元大关之后已经出现了加速的趋势，在周三盘中，中国石化一枝独秀，我们周二介绍的泰山石油盘中也一度冲击涨停，可见油价上涨正在市场中成为机构关注的焦点，除了石油股，新能源尤其是太阳能是我们接下来要关注的焦点，在国家产业政策的扶持下，这一板块的发展潜力还是非常大的！在太阳能板块当中，我们认为，掌握了核心技术的上游企业是最具备机会的个股， 600220 江苏阳光就是这么一家具备重大潜力的品种！

　　2006年11月29日，公司将江苏阳光太阳能电力有限公司纳米太阳能热光伏电池项目的中试进展情况进行公告。从公告看，公司对太阳能的介入力度十分之大，公司拥有世界第一的光电转换技术，与陈钟谋教授合建的江苏阳光太阳能电力公司已经开始中试，即将进入到年产120MW新型高效纳米热光伏电池阶段，因此其太阳能题材极具震撼性。陈钟谋教授是纳米-光热伏电池的发明专利人，并被国际剑桥传记研究所列为"20世纪2000名卓越科学家"，其产品光电转换效率高达35%，属国际领先水平。公司的这一项目未来对其发展具备很大的指导意义！

　　2007年3月10日，公司刊登多晶硅项目进展公告，公司与宁夏东方有色、宁夏电力合作建设宁夏阳光硅业有限公司，其中公司占有65％股权，居于绝对控股地位。该项目规划年产4000吨高纯多晶硅，总投资35亿元，其中第一期建设规模为年产1000吨高纯多晶硅，包括太阳能级和电子级高纯多晶硅材料及太阳能硅片，项目投资估算为12亿元。从投资规模分析，阳光硅业的一期产能就已经与天威旗下的新光硅业持平，而其总产能更是新光硅业的四倍，可以说阳光硅业未来有望成为国内乃至亚洲地区规模最大的多晶硅生产企业，成为太阳能上游资源的垄断龙头。作为一家在太阳能领域全面发展的公司，我们有理由相信随着我国可再生能源产业在政策引导下快速发展的同时，公司也将以跳跃式的姿态成长，未来几年的投资价值相当突出。

　　从二级市场看，该股近期一直处于整理过程当中，成交量一直处于萎缩状态，经过了连续的整理之后，短线的攻击欲望已经开始显现，可关注。（安信、东方）

两家公司推荐太原刚玉：仅仅只有9元的有色股

　　周三沪深两市全天先是走出震荡走低，而后在大盘指标股的拉升下，股指又开始翻红，但是市场的空方力量依然强大，尾市临近收盘，股指再次跳水，最终两市综指均收出小阴线，共成交2278亿，成交量同比略有萎缩。

　　消息面上看，美国联邦储备委员会18日决定将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率由原来的5.25%降为4.75%，以应对目前的次贷危机。这是美联储自2003年6月以来首次降息。中国建设银行A股股票发行价格今日敲定。由于建行的股票受到了投资者的热烈追捧，最终定价为价格区间的最高端--6.45元。

　　从盘中看，大盘蓝筹股方面，金融板块在北京银行上市带动下出现小幅攀升，钢铁板块继续延续调整态势，而煤炭行业则表现出继续走强。

　　实战出击：太原刚玉（ 000795 ）公司是我国最大钕铁硼磁性生产企业之一，产能位居同行业的前三甲。近年公司投入数亿元用于扩大钕铁硼项目，规模迅速扩大，有望跃居同行业第一。

　　钕铁硼其极强的磁性能，被行业称为"磁王"，广泛应用于计算机、汽车和医药等行业。据报道，近几月其价格已飙到十万元一吨，相比几年前涨了好几倍。

　　此外，公司还是亚洲最大的棕刚玉产地，拥有年产6万吨能力，占有市场三分之一的份额。棕刚玉被广泛应用于航天和国防等领域，未来发展前景及其广阔。

　　公司作为有色行业个股，其目前价格是两市最低，相比锡业股份有着10倍的价差。其半年报显示，国信证券持有公司400多万股，近期小阳上涨预示后市有望加速上扬。（光大、海通）