人民币被高估20%?

过去数年来,汇率问题一直是中美关系的焦点,美国单方面声称人民币汇率被人为保持在低水平。然而彭博新闻社却指出,人民币兑贸易加权的一篮子货币来看,实际上高估20%。(更多精彩财经资讯,点击这里下载华尔街见闻App)

2008年金融危机以来,人民币便开始渐渐远离贸易加权汇率。中国政府谋求获得对主要贸易伙伴国货币的相对强势,这在人民币相对彭博经济学家建立的一篮子货币的走势中可以看出。

由于目前人民币已经接近公允价值,走势可升可降。人民币单边上涨压力减弱可以让中国重新考虑对一篮子货币的态度。

随着人民币在全球重要性上升,其与一篮子货币的关系愈发重要。从人民币市场化的角度看,“货币篮子”是受到管理的浮动货币机制的一大基石。对于投资者,“货币篮子”或将在政策制定者和分析师未来决策中扮演更大的角色。

人民币被高估20%?

华尔街见闻网站此前提到,有观点认为,人民币被高估,而中国央行应引导货币贬值。

宏观经济研究咨询机构Lombard Street首席经济学家Charles Dumas认为,2011年人民币首次出现高估的迹象,原因在于汇改后汇率进一步体现了中美贸易权重,同时工资相关的通胀上涨过多。现在中国央行应该采取行动,让人民币贬值,否则今后可能爆发重大的债务危机。

Dumas提到两个数字:

1. 2011年以来,中国的相对单位劳动力成本(RULC)又增长了20%。

2. 自2005年中国汇改以来,美元兑人民币从8.28跌到了6.3下方,人民币涨幅高达77%。

对人民币如此大幅升值,Dumas认为部分体现了贸易权重,另一方面也表明工资成本的通胀涨得过多。

来源:华尔街见闻

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