[原创]QE4:中美从冷战转向热战的导火索

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2014年10月对于普通人来说只是一个普通的过日子的月份,但对于全球经济来说将是一个希望和绝望交织的残酷抉择的月份,因为这个月掌控全球经济命脉的美联储将会宣布美国正式退出QE3,而令全球胆战心惊的下一招是神马?


QE4,这就是答案。


所谓无风不起浪,通过下列三个2012年警报文章,以及两个2014预警文章,也许可以嗅出一丝丝浓重的血腥味来,所以,可以得出2014预警三的结论。具体原因如果展开分析,可以上天文,下地理,观历史,剖时局。。。大到无边无时,也讲不清楚,反而会搞乱自己。其实,


很简单只要抓住一切问题的核心-资本就可以了。


为什么QE4必然会导致中美之间从冷战转向热战呢?


只为钱!


说美国贪婪,华尔街贪婪,美国佬贪婪。。。都没错,其实是这些躯壳背后的资本贪婪而已。有人说其实是被私人控制的美联储才是贪婪的中心,但个人并不十分赞同这个说法,单单凭罗斯柴尔德家族,摩根家族,洛克菲勒家族。。。想要控制美联储,根本不可能,因为资本天生就是逐利的,谁挡了他的财路,他就会要了谁的命,他才不会管什么家族的。资本的逐利性决定了,他已非人类所能控制了,他会按照自己的天性发展的。


如果你能接受上面的概念,那只须简单分析一下,结果自然会出来了。下面只简答谈三点,至于什么政治呀,经济呀,战略呀,乌克兰事件,巴以冲突,南海,东海,战略,战术,盟友。。。这一切都只为了钱,这才是问题的本质。如果同意才可以继续往下看:


一,美国夕阳西下,眼看霸权旁落,只剩望望夕阳的份了,有点凄惨,但未死,垂死挣扎一定会的。代表资本的宿主是美元,支持美元横行天下的支柱是美军,而支撑美军的根是美债,一旦美债卖不动了,美军就会死,接着就是美元死,一死死一串。QE3就是买美债的大老板,试想如果大老板跑了,美债必死无疑,至于像中国,日本。。。这些买了点美债的小喽喽,那还不鸟兽散了。所以可以得出结论了:


QE4必出!


二,中国崛起前,恰似黎明前的黑暗,也许是最黑的时候,看看中国周边,世界乱局,你就该有点心急如焚,茫然无措的感觉了吧。中美对决其实就是人民币和美元对决,谁断了对方的债务链,谁就是最后的赢家。而资本的逐利天性早就决定了结果了,


人民币胜!


三,为何?其实很简单,美国早已被资本吃干榨尽了,形同僵尸没什么油水,而中国却是欣欣向荣,刚被喂得脑满肠肥的雏形了,而且未来发展的不可限量,正是资本最佳的选择,选择中国是必然,否则你会认为他傻,这不可能。QE4一出,只不过是破立的事罢了,资本通过中美战争,破掉美国这个烂摊子,压迫着立好中国这个未来之星。结果呢?


中国胜!


结束语:胜也得有代价,只不过大小而已。




QE4:中美从冷战转向热战的导火索


QE4:中美从冷战转向热战的导火索


[2012警报一] 张茉楠:美国QE4会给世界带来什么


美联储在2013年继续宽松加码符合预期。美国金融危机以来的复苏远比二战后任何一次复苏都要缓慢得多,为提振尚显乏力的经济,美联储推出第四轮量化宽松,然而,美国量化宽松并不能从根本上解决美国债务问题,但却可能使全球经济复苏更加艰难,政策环境变得更加复杂。


QE4恐将有始无终

12月13日,美联储在年内最后一次议息会议上宣布推出第四轮量化宽松(QE4)。根据美联储议息会议的最新预测,2013、2014年美国GDP增长预期为2.3%-3.0%和3.0%-3.5%,低于年内上次增长预期;而从失业率预测区间来看,直至2015年,失业率仍将维持在6.0%-6.6%的区间里,这也就意味着在美国就业市场难有真正起色的情况下,美联储会继续维持长期低利率状态,政策退出可能遥遥无期,其政策宽松的信号非常强烈。


开放式QE4将对美国长期利率和抵押贷款债券息差造成一定压力,并推动抵押贷款市场和房地产市场复苏,但对比前三轮量化宽松,每轮量化宽松的政策效用已经在递减。


既然效用递减,为何还要推出QE4呢?美联储出台QE4主要是为了防范年底“财政悬崖”引发的国债利率波动。在美国财政跛脚的情况下,除了继续无休止的量化宽松外别无他法,现在美国债务依存度已经高达67%,远远高于前四十年37%的水平,只能靠“以新债换旧债”为预算赤字融资,并维持越来越脆弱的债务循环,而新发的国债又必须由美联储来购买,这也就注定美联储依然会靠释放货币,稀释债务的方法来保证财政和债务的可持续性,量化宽松政策难言尽头。


QE4:中美从冷战转向热战的导火索

美联储三轮量化宽松政策持续时间及购买规模


美国量化宽松将使全球经济复苏变得更加艰难


(1)美国债务货币化最后还是由让债权人埋单

根据IMF公布的数据,截至2011年底,发展中国家储备资产达7 万亿美元,这些储备大多数以美国国债或其他低收益主权债券的形式投资,等于为发达国家进行债务融资,长期债务货币化势必严重侵蚀债权人资产和金融权益。此外,许多以出口为导向的新兴经济体为了避免本币过快升值,也在试图通过干预汇市的手段来压低本国货币,从而加剧未来全球货币战争风险。

(2)长期极度宽松的货币环境掩盖了潜在的资产负债表问题

由于极度宽松的货币政策使以美国为代表的主权债务成本处于历史低位,新发债务的利息成本较低,这减弱了政府进行财政整顿和结构性改革的意愿,财政可持续问题的解决被延误,影响长期宏观经济和金融的稳定,并导致资源错配。


(3)大规模量化宽松所累积流动性进一步推动全球通胀压力


在IMF追踪的1929年以来的14轮经济周期中,本轮复苏是最缓慢的,但信贷反弹却是最快的。目前,包括美联储在内的全球央行的资产规模约为18万亿美元,占全球GDP的30%,是十年前的两倍。而发达深陷债务泥潭都倾向于通过量化宽松等方式来维持债务循环,长期低利率和全球范围内的流动性泛滥将成为常态。

从当前全球经济情况看,由于结构性矛盾产生的“滞”的压力难以轻易化解,而价格方面又很容易出现“胀”。在“滞胀”风险加大的背景下,QE4带来的大宗商品价格上涨可能更像是上世纪70、80年代的供给冲击,新一轮输入性通胀将进一步恶化新兴经济体经济形势,使全球经济复苏的环境变得越发艰难,而由于各国增长各异,国家间的博弈将使外围政策环境变得更加复杂。

美国量化宽松对中国经济负面影响将在明年进一步显现

(1)美国前两轮量化宽松使中国经济深受其苦

本次国际金融危机爆发以来,美联储分别于2008年11月和2010年11月启动两轮QE,向市场注入了累计约3万亿美元的流动性。其后,又推出两轮卖短买长的扭转操作,导致大量资金涌向包括中国在内的新兴市场。结果,在2008年以来经常项目占比持续回落的情况下,2011年4季度之前,中国国际收支总顺差居高不下。2008年4季度至2011年3季度,中国资本项目顺差累计达6886亿美元,国际收支口径的外汇储备资产累计增加1.31万亿美元。与此同时,人民币汇率单边升值的压力和预期挥之不去,对完善人民币汇率形成机制和加强国内宏观调控形成巨大挑战。

(2)QE3与QE4对中国累计负面效应将在明年进一步显现

QE3对中国经济的冲击还没有消化,而QE4又再度来袭,对中国的负面影响可能会在明年进一步显现。


一是对中国出口贸易冲击效果将显露。量化宽松政策对中国出口贸易的影响取决于美国的边际进口倾向大小与进口需求弹性。美国从中国进口的主要是日用消费品,进口需求弹性较小,美元贬值对中国的出口贸易影响较小。但反过来,具有出口提升潜力的美国,人民币升值恰恰会加大出口价格的竞争压力。

二是美国量化宽松增加了中国资本流动的不确定性。事实上,今年三季度以来随着美联储QE3及欧洲央行OMT(无上限债券购买计划)的实施,全球机构投资者的风险偏好将再度加强,中国将再次面临资本流入的压力,但中国经济趋稳的基础尚不稳固,且货物贸易收支和跨境直接投资等基础国际收支项目总体趋于平衡,我国恐难再现前些年那样大规模的资本流入、国际收支顺差。从外管局监测数据看,境外资金借道香港大规模流入内地的迹象尚不明显,表明国际资本目前还只是驻留在香港市场,短炒中国概念的各种资产,一有风吹草动,很可能迅速抽逃,大大增加了资本流入流出的风险。

三是输入性通胀可能加大经济调控难度。明年我国更需要警惕输入型通胀压力。近两三个月,PPI环比连续上涨,随着上游价格上涨的传导,企业经营将受到双重挤压。由于中国是一个资源品进口大国,也是国际大宗商品的主要买家,对能源、原材料及部分农产品进口严重依赖。国际大宗商品价格大幅上涨,不仅使购买大宗商品所需外汇支出大幅增加,也会使中国面临输入性通胀压力,给中国稳增长、调结构和控通胀带来相当大的难度。


张茉楠:知名经济学者,管理科学与工程博士,经济学博士后。国家信息中心副研究员,北京师范大学中国社会管理研究院兼职教授,中央人民广播电台经济之声特约评论员。



[2012警报二] 腾讯财经:美联储推出QE4 引燃货币战争火药桶


北京时间12月13日凌晨,美联储宣布推出第四轮量化宽松QE4,每月采购450亿美元国债,替代扭曲操作,加上QE3每月400亿美元的的宽松额度,联储每月资产采购额达到850亿美元。除了量化宽松的猛药之外,美联储保持了目前零利率的政策,把利率保持在0到0.25%的极低水平。


QE4与QE3的区别:取代扭曲操作


乍看QE4似乎比QE3量化宽松额度翻倍,但实际上总量和QE3一样。在QE3的时候美联储每个月要印850亿美元钞票去买美国国债和问题债券,但由于扭曲操作到期,使得每个月产生了450亿美元的缺口,所以不得已又推出QE4来补这笔钱。所以QE4只是为了取代扭曲操作,以抵消其带来的紧缩。

名不正则言不顺,美联储为了QE4的推出也算煞费苦心。美联储先是下调了美国2012年到2015年的经济增长预期,又预计美国在2015年之前失业率都将维持在6.5%的高位以上,同时还将通胀率的预期维持在接近但不超过2%的舒适区间。


首次将利率与失业率挂钩 引发独立性争议

目前美国整体债务规模已经超过其GDP的近2倍,如此庞大的债务负担,还面临“财政悬崖”,而美联储主席伯南克也表示,对“财政悬崖”非常担心,认为这已经影响到经济。但美国的财政悬崖现在大概是1.2万亿,QE4每个月才850亿,根本解决不了财政悬崖的问题。

况且本来最需要对财政悬崖担心的是美国白宫和财政部,而非美联储。但美联储将把利率维持在接近于零的水平,直到失业率降到6.5%以下,此举标志着美国货币政策发生了历史性变化——美联储将利率政策直接与经济状况挂钩,这在历史上尚属首次。

所以美联储此举有很明显的政治色彩,伯南克也表示,财政悬崖是个政治问题,他只能督促解决财政悬崖问题。而美联储和伯南克将其独立性抛在一边,却将全世界拖下水,引发一场难以避免的货币战争。



[2012警报三]余丰慧:中国要尽快出手应对QE4


美国推出QE4对中国带来的冲击最大、最激烈。中国是世界第一外汇储备大国,是世界出口大国。中国手握美元储备和美元资产较多,美元贬值将造成不可估量的损失。


美联储(FED)周四( 12月13日 )公布的12月会议结果显示,维持0-0.25%利率不变,扩大资产购买规模450亿美元,推出第四轮量化宽松,每月采购450亿美元国债替代扭曲操作(OT),加上QE3联储每月资产采购额为850亿。

美联储推出第四轮量化宽松(QE4)比市场、国际社会预期时间要快、要早。美联储抛出QE4的几个特点非常鲜明:给低利率或者说零利率政策限定了条件,即:美联储决定,在失业率高于6.5%、未来1年至2年通胀水平预计高出2%的长期目标不超过0.5个百分点的情况下,将继续把联邦基金利率保持在零至0.25%的超低区间。

给低利率政策限定了量化前提,使得货币政策与就业率和通胀率紧密粘合,也就是说,货币政策目标完全是为了促进就业和维持低通胀水平。货币政策目标随这两大目标变化而变化,不受任何人、任何机构干预干扰。美联储货币政策工具目标鲜明、独立性超强的特点,值得中国学习和借鉴。


另一个鲜明特点是量化宽松力度更加大。因为在OT之下,联储在购买较长期国债同时还将出售较短期的国债。而QE4直接明确每月采购450亿美元国债替代扭曲操作(OT),加上QE3联储每月资产采购额为850亿,以便通过压低长期利率来降低借款成本、刺激支出和投资。


在今年9月中旬美联储推出QE3后的短短三个月时间,就急匆匆推出QE4,一方面显示美联储致力于美国经济复苏、就业率回升之急切心情,但另一方面也暴露美国不顾美元特殊地位、不顾过度宽松货币政策对全球各国带来的冲击、只顾本国利益的极端自私心态。


随着美联储开始按照新计划购买国债,其将向银行系统注入储备资金,其实际效果将是增发货币。美国放水美元,受冲击的是世界各个国家特别是储备大国。


美元是国际货币,担当着各国储备和国际支付功能。美国一轮又一轮的量化宽松政策,本质是一轮又一轮的增发美元货币,放水美元货币。美元的大幅度贬值对各个国家出口经济造成影响,必将使得各个国家外汇美元储备以及美元资产遭受贬值损失。


美国放水美元,必将使得欧洲以及其他发达地区紧随之后推出宽松的货币政策,这将不排除各国竞赛式的相互贬值本国货币,可能使得一场货币战争就此爆发。


美国推出QE4对中国带来的冲击最大、最激烈。中国是世界第一外汇储备大国,是世界出口大国。中国手握美元储备和美元资产较多,美元贬值将造成不可估量的损失。


对中国影响最大的是给经济带来的冲击。QE3给中国汇率造成的影响尚没有消退,人民币汇率连续几十天天天触及涨停线,就在昨日(12日)刚刚出现一天未触及涨停线,可美国却在北京时间12月13日 凌晨推出了QE4。8月以后中国出口刚刚有起色,9月美国QE3推出后,其效应延迟个把月后,就使得人民币汇率开始直线单边升值。


这种效应直接使得中国出口在11月份大幅度下滑。给刚刚有所企稳的中国经济迎头一棒。美联储QE4的推出将会使得人民币汇率继续升值,将对中国出口经济造成前所未有的打击。进而直接影响到中国的稳增长,不排除促使有所企稳的经济昙花一现。


因此,央行要尽快出手应对美联储QE4带来的冲击。加大类似于美国量化宽松政策工具的逆回购操作,向市场提供充足流动性。顶住美联储QE4对人民币升值造成的压力,要通过经济手段调节甚至行政手段干预,使得人民币尽快停止升值或者适度贬值。同时,严防在美国QE4影响下,在人民币升值预期下,热钱通过香港中转站绕道进入大陆市场。



[2014预警一]新浪财经:QE3十月结束 QE4要来了吗?


新浪财经讯 北京时间8月1日晚上消息 CNN报道,随美联储正在逐步收回流动性,牛市需要新的资金来源以便让狂欢继续下去。


如果美国国税局能够通过减税方式鼓励美国公司将海外2万亿美元现金送回国内,那么企业将又有资金进行收购、回购股票、甚至招聘新员工。


LPL Financial首席市场分析师Jeff Kleintop在研报中表示,“这可能将极大地刺激市场。”他称之为QE4。


一些议员在近日已经开始讨论这一话题。


这也不是没有先例,国会曾在2004年颁布一个税收优惠政策,并导致企业将3620亿美元海外利润送回国内。


根据当前的法律,公司不必为海外的利润支付35%的企业所得税,但如果一家公司将海外利润汇回国内,那么这家公司就需要为海外利润缴纳所得税。这便导致企业将海外利润永久保留在海外。

苹果(95.12, -0.47, -0.49%)目前就有500亿美元资金存在海外,苹果本可以用这笔钱在美国国内建设新厂、给股东更多分红,或收购其它科技公司,比如SnapChat。

民主党与共和党认为当前的税收机制导致大量公司为避税而逃离美国。比如美敦力(61.99, -0.48, -0.77%)通过收购Covidien而将总部迁往爱尔兰。


如果国税局减税,那么美国企业将可以把海外利润汇回国内,而只需付很少的税,在2004年是5.25%。

Clearpool Group首席市场分析师Peter Kenny表示,“这将影响企业资本开支、就业与分红。它对美国经济与股市来说都有利好影响。许多企业希望将海外赚的钱带回国内,但这么做税收太高了。”


减税政策将抵消美联储逐步退出QE的冲击,美联储将在十月前彻底退出QE3。如果美国企业将1万亿美元带回国内,那么它将比美联储的债券购买计划(每月购买850亿美元债券)更有效



[2014预警二]CNN:华尔街正在酝酿QE4


随着美联储十月份结束量化宽松QE3,牛市需要新的资金来源。如果美国国税局通过减税方式,可以让美国公司带回大约2万亿美元资金,这样做可以让公司通过并购、股票回购、甚至雇佣新员工方式来刺激市场。他们已经积累了逃避海外缴纳税款。


首席策略师杰夫表示,他根据可能的影响,认为这是一种非常有效的市场刺激方式,甚至将其称为QE4。


这个原理是,现行法律下,企业并不需要支付大部分海外利润35%的企业所得税,直到企业撤回,现金可以留在海外。比如苹果公司来说,有超过5000亿美元资金在海外,苹果可以用这些钱新建厂房、奖励投资者增加股息,或者购买科技公司。也许是SnapChat。


民主党人和共和党人的联邦税收使得很多公司逃离美国。比如美国医疗器械制造商美敦力正就收购爱尔兰医疗器械公司柯惠医疗(Covidien) 进行进阶协商,交易金额可达450亿至500亿美元。


一位要求匿名的消息人士称,这笔交易最快将在16日对外宣布。


Medtronic可通过这笔交易将公司总部迁至Covidien所在的爱尔兰,以达到“税负倒置” 的效果。爱尔兰以税率相对较低闻名,主要企业税率只有12.5%,远低于美国的35%。

如果美国国税局降低税率,这将影响资本支出与市场,Clearpool集团首席市场策略师彼得•肯尼认为,很多公司愿意把资金回流美国。


减税还可以帮助抵消美联储十月结束QE3而减少的刺激。如果公司带回了1万亿美元海外例如你,这符合美联储缩减债券购买步伐。

但是,免税不会全线提振股市,大型跨国公司很大一部分海外利润从中受益,免税也有助于企业通过所得税收入涌入而增加财政部国库资金。


不过,目前免税还应从长远来看。


本文资料参考CNN,龚蕾整理翻译。

[2014预警三]2014年10月当美联储宣布退出QE3时,一个鲸吞世界财富的QE4必将隆重登场,中美将从冷战转向热战。

本文内容为我个人原创作品,申请原创加分

[ 转自铁血社区 http://bbs.tiexue.net/ ]

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