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利率市场化在金融界已经喊了很多年了,似乎形成了共识。最近几年民间借贷的兴起似乎更加加强了利率市场化的正确性和紧迫性。可是鄙人却一直觉得这个利率市场化是一把双刃剑,如果没有掌握在正确的手里,最后的结果可能就是灾难性的。

利率,说白了就是使用资金的代价,花钱的成本。

在鄙人看来所谓利率市场化,就是政府放弃或者放松利率管制,银行和金融机构可以根据“市场”的变化灵活的调整利率已达到通过“利率市场”调控市场经济,减少政府对经济的干预的目的。

问题来了:1、为什么现在的民间借贷会这么火爆?谁在推动这个市场?2、如果实现利率市场化,谁会取代目前政府调控经济的职能?他能做到以公共利益为出发点吗?3、如果实现利率市场化,会有什么样的情况出现?4、利率市场化,谁是最大的获益者?实体经济和广大百姓能从利率市场化里得到什么?

下面鄙人就以自己的浅薄之学试着回答上面的问题。

1、 为什么现在的民间借贷会这么火爆?谁在推动这个市场?

民间借贷被大量关注是从温州民营企业家“跑路”开始的。我们的民营企业家为什么要跑路?因为还不起民间借贷的“高利贷”;为什么我们的民营企业家还不起“高利贷”?因为企业正常经营的利润率无法达到“高利贷”的利率,滚雪球一样的债务早晚会压垮实体企业;为什么我们的民营企业家不去银行贷款而要去借“高利贷”?我们的银行出于“风险控制”的原因担心民营企业的还款能力,所以大部分民营企业无法从银行获得所需的资金。

这几个为什么问到这里,银行作为民间借贷市场的背后的推手,已经无法再掩盖自己庞大的身躯了。一方面由于银行的嫌贫爱富,造成民营企业无法从正规渠道获取资金从而形成了民间的高利贷市场,另一方面民间借贷的高利率让只能守着管制利率的银行垂涎欲滴,恨不得马上实现利率市场化让自己也可以享受一把高利率的快感。很有趣,不是吗?银行自己催生了民间高利率然后再喊着要向所谓“市场利率”看齐。银行,不管他是否承认,银行才是民间借贷的推动者。

2、 如果实现利率市场化,谁会取代目前政府调控经济的职能?他能做到以公共利益为出发点吗?

利率市场化以后,利率这个工具就掌握在银行手里。政府的经济调控工具就只剩下税收,汇率和公共财政政策,剩下的这几个工具都无法直接影响市场,最直接最有效的工具——利率,就脱离了宏观调控的范围。也就是说,银行将取代政府成为经济的最直接调控者。

银行作为经济调控者能做到以公共利益为出发点吗?银行是企业,企业就是要盈利,作为掌握巨量资金的银行,必然是哪里利润大就把资金投向哪里。房地产,股市,金融衍生工具……只有那些支持一夜暴富的行业才能有足够的利润来保证支付高昂的利息,恰恰又是这些行业对资金的渴求最为强烈。在资本的眼中,除非有足够的利益,否则公共利益是不可能存在于他们的考虑清单里的。

3、 如果实现利率市场化,会有什么样的情况出现?

在鄙人看来,如果政府放开利率管制,那么最后的结局都是一样,不过过程倒是会有不同的发展:

1) 政府放开利率管制,银行第一步提高贷款利率,社会整体的融资成本大大增加;同时银行间通过串谋垄断,不相应的提高存款利率。由于高昂的利息负担,企业的产品会在品质没有提升的情况下大幅提价以对冲财务成本。企业的利润没有实质性增加,人民的收入也不会有提高,物价却因为高额的财务成本持续走高带来通货膨胀。因为这样的通货膨胀,企业的财富缩水了,人民的财富也缩水了,谁获益了呢?银行是最大的获益方,一方面通过利率获取高额的利润,另一方面企业的财富缩水给了银行资本向实体经济渗透的好机会,人民财富的缩水加上通货膨胀还会进一步促进消费信贷的发展,老百姓都会变成给银行打工。到最后我们的银行家就会像美国的银行家一样,控制了整个的国民经济,让所有的企业和民众变成银行的奶牛。

2) 另一种可能就是银行之间由于利益冲突,无法形成串谋垄断,为了争夺存款资源,银行会在提高贷款利率的同时争相提高存款利率。在这种情况下通货膨胀也会出现,不过会以比较温和的方式,因为上涨的存款利率能够对冲一部分上涨的融资成本。这个温和通胀的过程会伴随着银行间激烈的竞争,竞争的结果就是会出现向摩根、花旗那样的超级金融体。金融垄断必然伴随着超级金融体的出现,上一段分析的情景就会上演,结果不会有不同。

4、 利率市场化,谁是最大的获益者?实体经济和广大百姓能从利率市场化里得到什么?

其实这个问题在前面已经有答案了,金融业将会是利率市场化最大的获益者。实体经济和老百姓在利率市场化中最后将失去一切,只剩下为银行打工的义务。

金融业之所以那么期盼利率市场化,那是对西方金融资本掌控一切的羡慕嫉妒恨。

其实还有最后一个问题,我们到底要不要利率市场化?要还是不要,这是个问题。要,如何控制金融业的贪婪?号称监管最严格的的美国已经证明现有的监管手段是无效的。不要,如何保证在经济转型升级期间金融业对实体经济的支持和金融业自身的发展升级?说白了,这是一个简单的利益分配题,却需要我们的决策者用大智慧以复杂精妙的制度设计和严格细致的行业监管来解题。题目解好了,中国崛起的道路就会好走一些;解不好,中国梦就真的只是梦了。

本文内容为我个人原创作品,申请原创加分

[ 转自铁血社区 http://bbs.tiexue.net/ ]
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