黄金价格反弹非反转 年内并非优秀投资产品


自今年1月以来,黄金改变市场风格,暂别下跌盘整转而展开春季上涨攻势。与此同时,机构资金对金市热情重燃,从年初至今,全球最大黄金ETF基金共出现7次增持。不过,业内专家表示,因美联储继续维持缩减宽松的立场不变,黄金将不得不面临实际利率上升,债券收益率走高和美元走强的负面影响,料金价的春季攻势难以较长时间维持,年内金价走势依然震荡偏弱。

上周,国际黄金以高位震荡的方式以巩固短期的上涨趋势,收盘时最终站上1320美元/盎司。现阶段,市场资金对金价的市场情绪转向乐观。

据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五发布的报告显示,以对冲基金为主的投机者持有的黄金净多头增加13430手,至净多头84631手,周增幅高达18.8%。目前CFTC黄金期货的投机性多头规模比去年底增加了19.9%,黄金期货投机性空头头寸规模比2012年底显著减少了24%,显示投机者对黄金继续看多的意愿有所增强。

同时,从黄金供需结构来看,今年以来,全球最大黄金ETF—SPDR Gold Trust减仓幅度放缓,其基金共出现7次增持。特别是进入2月份,黄金ETF对黄金的抛售明显减弱,其持金量始终在1735—1740吨之间窄幅波动,显示短期内大型资金对金价走势偏乐观。

对于近期金价反弹的原因,兴业银行资深贵金属分析师蒋舒表示,从基本面来看,由于美国近两个月公布的经济数据不及市场预期,市场对美国经济复苏进程的担忧刺激了黄金的避险魅力。而上海中期贵金属研究员李宁也称,近期欧元区的数据表现抢眼,欧元兑美元进入2月以来的稳步反弹成为提振金银走高的重要因素之一。

受短期资金流入的支撑,业内专家指出,短线内黄金仍存上涨空间,有向上挑战1350美元/盎司一线的意愿。不过,黄金的这波春季攻势或只将维持至2月底,3月金价或呈高位震荡甚至回调。因美联储继续维持缩减宽松的立场不变,黄金将不得不面临实际利率上升,债券收益率走高和美元走强的负面影响,年内金价表现依然偏弱。

“从中期看,黄金走强缺少明确的宏观环境。然而,目前金价的上涨主要归因于美国近两个月的经济数据不佳。若美联储3月公布的经济数据继续不及预期,料金价有望继续向上发力。若公布的数据好于市场预期,金价的春季涨势则将暂告一段落。”蒋舒如是表示。

民生银行金融部指出,市场中长期看多黄金的投资意愿依然谨慎。虽然今年二月以来,黄金ETF的抛压有所放缓,不过与去年年底相比,今年黄金ETF仍然减持了近23.6吨的黄金,且还未观察到中长期投资型资金重新流入的迹象。因此,黄金短期走势可维持乐观,但其中期前景仍需保持相应的谨慎。

专家表示,短期金价的支撑位处于1300美元/盎司附近,阻力位则处于1350美元/盎司附近。不过,综合黄金的年内的整体趋势来看,目前黄金并非优秀的投资产品,建议投资者维持低配。此外,消费者可趁金价低位购买金饰,但切勿将首饰消费与投资用途相混淆。

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