连续贬值 印度卢比再创历史新低!

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导读:本周印度盧比彙率繼續大幅貶值,雖然印度央行入市干預拋售美元以期望穩定盧比彙率,但效果並不明顯,昨天美元兌盧比一度達到1比65.56,連續第五個交易日創出歷史新高。今天截至發稿時,美元兌盧比為1比64.44,依舊在歷史高位運行。 印度盧比今年已經貶值約17%,從7月24日至今已貶值8.7%,成為全球表現最為糟糕的幣種之一。印度BSE Sensex指數受此影響,也在本周跌破了重要的技术支撐位半年平均線。雖然金融專家認為印度央行拋售美元可以穩定彙率,但盧比彙率屢創新低暴露出政府和央行在彙率政策上的無

连续贬值  印度卢比再创历史新低!

本周印度盧比彙率繼續大幅貶值,雖然印度央行入市干預拋售美元以期望穩定盧比彙率,但效果並不明顯,昨天美元兌盧比一度達到1比65.56,連續第五個交易日創出歷史新高。今天截至發稿時,美元兌盧比為1比64.44,依舊在歷史高位運行。

印度盧比今年已經貶值約17%,從7月24日至今已貶值8.7%,成為全球表現最為糟糕的幣種之一。印度BSE Sensex指數受此影響,也在本周跌破了重要的技术支撐位半年平均線。雖然金融專家認為印度央行拋售美元可以穩定彙率,但盧比彙率屢創新低暴露出政府和央行在彙率政策上的無力,也招致經濟學家和分析人士對印度政府的質疑。

连续贬值  印度卢比再创历史新低!

從結構上看,2011年印度GDP比重中有55%來自服務業,工業和農業的比重僅占27%和18%。雖然享有“金磚國家”美譽的印度經濟依舊在增長的軌道中,但有相當多的金融專家認為,印度經濟正面臨著20多年來最嚴重的危機。但2013年一季度,印度經濟同比增長僅4.8%,若按平均彙率計算增幅更是縮水至2.9%。而在去年第四季度印度的經常項目赤字占GDP比重擴大至5.4%,創歷史最高,今年一季度雖有所改善,但仍高達5.1%,為歷史第二高水平。進入第二季度后黃金價格暴跌,這刺激了印度對境外黃金的需求,也令印度的經常性賬戶狀況雪上加霜。

為彌補巨額赤字,印度需要穩定的海外資本流入本國市場。但因投資者預計美聯儲將逐步撤出量化寬松,他們紛紛撤離印度等新興市場,這導致印度盧比承受下行壓力,並令印度政府更加難以為其經常帳赤字融資。

與此同時,印度的食品價格也在大幅上漲。洋蔥是印度大部分地區的關鍵食材,而自2012年6月以來,印度的洋蔥價格已大幅上漲114%,這還帶動7月印度蔬菜價格同比暴漲47%,由于食品占印度CPI比重高達50%,7月印度綜合CPI同比漲幅達9.6%,為“金磚四國”中最高。盧比彙率的暴跌也開始對印度各界民眾的財產和生活帶來衝擊。由于盧比的大貶值,印度首富、全球最大煉油綜合企業信實工業集團董事長穆克什·安巴尼的財富已經損失了56億美元;普通印度人出國留學和移民等計划也大受影響,有學生本來儲到相當于2万英鎊(約24万港元)申請英國留學簽證,彙價下跌令儲蓄少了約3000英鎊,被迫放棄出國計划。

值得注意的是,印度盧比貶值的效應尚未完全傳遞到印度社會,盧比貶值還將增加印度政府2013-14財政年度的燃料和化肥的補貼支出。如果目前的食品通脹和盧比貶值局面繼續持續下去,印度爆發廣泛通脹的風險將變得更大,這也極大增加了印度依靠量化寬松等方式來拉動國民經濟的難度。

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示威群众為抗議物價上漲而焚燒印度總理辛格的頭像,參與焚燒的示威者后來被印度警方逮捕

印度央行從今年以來,該行累計三次降息,降息幅度合計75個基點,目前該國政策利率為7.25%,為2011年6月以來新低。降息也許能遏制經濟放緩的速度,但又强化了印度盧比繼續貶值以及食品通脹加速的壓力,前者會迫使印度央行考慮動用外彙儲備來支撐盧比彙率,后者則會向央行施加加息壓力,但一旦加息又會傷害經濟增長。有評論認為,印度經濟增速放緩與高通脹已經形成了死循環,可能將陷入嚴峻的“滯漲”局面。

個人觀點﹕

美國啃中國兩年了啃不動,調頭轉向印度。印度一直自命為美國的好盟友,完全不設防。前段時間黃金大跌,印度花了不少美元。這波下來,估計印度的美元耗得差不多了,然后現在該美元換取印度的優良資產了。剪羊毛的節奏!


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