谁偷走了我的“银子”?

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导读:文/叶檀(财经评论家、财经专栏作家)   如今的一元钱,究竟能买什么?在钱越来越不禁花的年代,真是要一块钱掰成两半花。除了买一份晚报、打一次电话外,一元钱意味着什么?它可能是大部委机关食堂的一顿午饭,打工者街头一顿勉强果腹的早点,学生澡堂的两次洗澡……关于物价上涨的讨论甚嚣尘上,而对于老百姓来说,最直观的感受就是“钱越来越不禁花了”。通货膨胀导致普通老百姓的生活陷入了一个“抵抗通胀”的怪圈中。   1.被绑架的柴米油盐   市场的真相   有些东西涨价在我们的意料之中,比如说上海的房子,


文/叶檀(财经评论家、财经专栏作家)

如今的一元钱,究竟能买什么?在钱越来越不禁花的年代,真是要一块钱掰成两半花。除了买一份晚报、打一次电话外,一元钱意味着什么?它可能是大部委机关食堂的一顿午饭,打工者街头一顿勉强果腹的早点,学生澡堂的两次洗澡……关于物价上涨的讨论甚嚣尘上,而对于老百姓来说,最直观的感受就是“钱越来越不禁花了”。通货膨胀导致普通老百姓的生活陷入了一个“抵抗通胀”的怪圈中。

1.被绑架的柴米油盐

市场的真相

有些东西涨价在我们的意料之中,比如说上海的房子,比如说情人节的玫瑰花,但是有些东西的涨价却出乎所有人的意料。似乎在突然之间,所有的生活用品都走上了涨价的通道,比如猪肉的价格在短短两年里就翻了一番。为什么我们的生活成本越来越高?哪些因素抬高了我们的生活成本?各种涨价什么时候才会结束呢?这一系列的问题困扰着社会中的每一个人。我们每个人都如此真实地感受着通货膨胀给我们带来的生活压力。可是,当我们看到统计局的数据时,却会发现这些数据实在与我们的切身感受有着天壤之别。

为什么我们对于通胀的感受和统计局统计的结果有如此大的偏差?面对统计局的“离奇数据”,我们都会很直观地认为统计局有问题。但是,我们是否意识到了:我们对降价的东西其实并不敏感。比如电子产品一直在降价,十年前,买一台彩电要几万块,而现在呢,可能只需要几千块;十年前,一辆桑塔纳汽车是二十多万,而现在只需要几万块。除此之外,还有一些大家容易忽略的方面,比如两年前一部三千块钱的手机,现在可能跌到了几百块钱,但是如果我们要买一部手机,可能还是会去买两三千块钱的手机,而不是这个只需几百块就能买到的手机。

因此,CPI是一个全面的事情。为什么有人感觉在涨价,有人感觉在跌价,这说明市场真正的面目是有涨有跌,以涨为主,跌的比重稍微低一点。另外,不同的人可能对涨跌的感受也不一样。比如说,工薪阶层的大部分消费集中在吃和住,所以他们感觉到物价上涨得特别严重。但是对于高收入人群来说,吃住并不是他们的主要开销。所以,生活用品的涨价对低收入阶层的人冲击最大。

虽然菜价涨未必全部是农民赚了,但是菜价不涨,农民肯定不可能多赚。物价上涨,实际上是社会对财富的一次重新分配。现在大量的农民都不愿意出来打工,因为他们在家里种菜的收入也不错。因此,农民的收入增加,就必然带动用工价格的上涨,只有这样,工厂才能招到工人。从这个角度来看,生活必需品的涨价对农民是有好处的。但是,对于生活在城市里的那些低收入人群来说,他们的生活成本就相对提高了。

2012年,天涯社区有一条关于“80后春节回家要带多少钱才够”的帖子,点击率超过了三十万。楼主列出了自己春节的账单,并称“没有万元难过节”,引来了众多网友的跟帖。在近两千条的回复中,许多年轻人纷纷晒出了自己的春节账单,吐槽“过不起年”。与此同时,还有的网站发起了春节开销的网上调查,让网民在网上晒晒过年的开销以及幸福感。调查结果显示,超过三成的网民开销超过了五千元,两成的网民感到没有幸福感,近半的网民认为压力来源于开销过大。

通常大家说的“通胀”实质上是指物价水平的上涨,而价格的上涨实质上是结构性上涨。我们能看到现在的价格上涨是两头的价格上涨,一头是上游的资源类价格上涨,比如说煤炭、石油等,一头是下游的终端商品价格上涨,特别是一些生活必需品价格的上涨。

从历史的角度来讲,这次的价格上涨是一种必然。目前的物价上涨是资源涨价拉动的通胀,与工资上涨拉动的通胀,完全不同。只要资源稀缺,那么通胀就是不可避免的。因为资源稀缺,资源的价格就要上涨,上游成本上升,随之传递到中游,然后再到下游,最后导致了终端消费品的价格上升。

当然,物价的上涨也有一个临界点。如果涨价的幅度超过了这个临界点,一般的消费品可能就会变成奢侈品。比如现在猪肉的价格还是大家可承受的,大家天天都可以吃肉,如果猪肉涨价幅度超过了一定量,大家吃不起肉了,天天吃肉变成只能一个礼拜吃一次,最后变成一个月吃一次,那个时候恐怕就会出现大问题了。

冬天来了,普通投资者如何御寒?

谈到通货膨胀,几乎所有的企业家都会谈到两件事。第一,成本上升,原材料价格上升与人力成本上升。制造业的原材料价格上升幅度几乎达到了50%,而人力成本上升也在30%左右。除去具有垄断地位、品牌与技术优势的企业外,一般的制造企业早已处于微利状态。从长期来看,由于通胀预期未变,加上欧美经济缓慢复苏,全球大宗商品在短暂的回调后,仍会进入上升通道,倒逼国内的原材料成本继续上升。因此,许多企业不得不囤积一堆原材料,或者进入期货市场博弈,以防止原材料成本的上升吞噬所有的利润。第二,如何投资,避免资产贬值。虽然政府一再控制房地产,但房地产依然是民众心目中重要的投资标的之一。可见,只要货币继续泛滥,实体经济预期继续恶化,投资市场就会出现泡沫屡挤不去的现象。

通胀是个货币现象,背后的实质是劳动生产率的下降。劳动生产率的普遍下降,将换来从实体经济到虚拟市场的普遍下挫。在通胀期,降低风险的最好手段,就是储存实物资产和大宗商品,而不是购买股票,也就是说,石油比石油股值钱,特别是那些不具备定价权与找油能力的石油股。

股市接近崩溃阶段往往会因为政策的改弦更张获得新生。政府此时乐于改变游戏规则,打破上市资源的画地为牢现状,在为国有股融资解困的同时,还能引入具有世界竞争力的制造、科技企业,使这些企业成为中国资本市场的基石。

货币政策在股市中的影响是中性的,汇率升值预期是利好,通胀与加息是利空,并存于A股市场。股市的真正危险在于,继续在为大股东买单:一是国内缺乏竞争力的低效上市公司,他们以各种借口圈占人民币,由于低效配置,导致资源错配与股市的低效,结果是在股市下挫去泡的同时,导致货币数量上升;二是持有美元的美国人,疲软的美国经济通过弱势美元强行将风险转嫁给全世界美元使用者,所以只要用美元计价的商品价格就会全部上涨;三是持有美元的国际投资者,A股市场的定价权通过H股市场的传导,间接掌握在国际资本手中,他们需要保持一块资金洼地,作为享用人民币汇率国际化过程中的升值窗口。A股市场不得不让他们享用,这是丛林法则——强势货币与拥有定价权者必然获得最大的利益。本文摘自:《中国经济站在了十字路口》叶檀著2013年7月出版

叶檀观察

我国的通货膨胀,是资源拉动型的通货膨胀。各种稀缺型资源的价格飙升,比如土地、石油等,导致了整个市场物价水平的上涨。在通货膨胀时期,应该如何降低风险呢?最好手段当然是储存实物资产和大宗商品,而不是购买股票。

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本文内容于 2013/7/25 18:00:48 被ououzi111编辑

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