日本买中国国债是在挖坑设套!

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导读:5月13日,日本财务大臣安住淳宣布,经中国相关部门许可,日本获准最多可购入650亿元中国国债。国内有评论说,这是日本第一次获准购买中国国债,也是发达国家首次将人民币作为外汇储备。这说明,人民币国际化进一步推进。笔者对此观点,不敢苟同。   最近,中国央行又开始启用3月期央票发行了。这说明,央行的政策工具期限正在变长,而其背后的含义可能是国际投机资本——“热钱”流入中国的速度正在提高。这显然不正常。   最近被热炒的“克强指数”显示,中国经济非常疲弱,实体经济和就业都发生严重的困难。中国经济现

5月13日,日本财务大臣安住淳宣布,经中国相关部门许可,日本获准最多可购入650亿元中国国债。国内有评论说,这是日本第一次获准购买中国国债,也是发达国家首次将人民币作为外汇储备。这说明,人民币国际化进一步推进。笔者对此观点,不敢苟同。

最近,中国央行又开始启用3月期央票发行了。这说明,央行的政策工具期限正在变长,而其背后的含义可能是国际投机资本——“热钱”流入中国的速度正在提高。这显然不正常。

最近被热炒的“克强指数”显示,中国经济非常疲弱,实体经济和就业都发生严重的困难。中国经济现在的核心问题,是真正解决货币政策的“前瞻性和灵活性”问题,这关系到货币政策的“正确性”问题。

要做到“正确性”,我们必须首先解决一个重要的认识问题:在开放条件下,中国货币的松紧具有不可忽视的相对性。其一,货币收紧条件要与自身的过往状况相比较;其二,货币松紧条件要与境外、尤其是储备货币国家的货币条件的松紧相比较。我们过去只盯着中国货币条件和国内过往情况相比,而对于强大的外部干扰或是不以为然,或是无能为力。

其实,更大的陷阱正在我们身边布局。5月14日,G7会议结束之后,日本带头提出将增加人民币在其外汇储备当中的比重。这实际是说,发达国家政府将加入中国外汇供给的大军,尤其是在发达国家货币条件极度宽松的情况下,无论中国央行构建多大的“货币池子”,这样的做法都会“淹死中国”。同时,无论各国政府购买量多大,都会极大地激励“国际套利资本”进入中国的信心。

我们必须要想办法应对这一重大行动,因为它会导致人民币“超乎寻常地快速升值”,而当中国经济垮掉后,这是一支巨大的“做空人民币”的力量。

原理大致如下:发达国家持有人民币,意味着人民币货币供应量需要相应增加,必然引起人民币M2(广义货币)增速加快;中国今年给定13%的M2增速,所以央行不能无视M2的快速增长,势必出手压制。结果是:人民币外部需求挤压内部需求,使得中国表面上看货币供应量挺大,M2增速挺高,但国内企业将体会到货币条件趋紧。这会迫使人民币继续大幅升值,而国内企业加速走弱。更重要的是:中国货币政策将更为有效地被发达国家控制。

我们现在必须放弃13%的M2控制目标,让M2的增长迅速适应国内外经济形势的变化。最核心的问题是,考虑境外人民币需求,使货币政策真正保持中性,坚决捍卫中国实体经济的健康。而长远之策,我们必须尽快研究。

安住淳说,考虑到日本在外汇资产运用方面的情况,一开始小额购入中国国债比较合适。这就是说,未来有可能的话,日本会加大中国债券购买力度。如果日本敢进,其他发达国家呢?是不是会导致发达国家政府围攻人民币?问题很严重。

日本将把中国当成提款机 经济恶性循环

当中国学者还在发表评论“日元贬值不会改变日本经济现状”之时,日本经济则出现了令人吃惊的增长,中国学者称之为“超预期”,按我理解实际就是“没想到”。

日元一路贬值的今年一季度,日本国内生产总值(GDP)环比增长0.9%,年化增长率高达3.5%,远远超越美国的2.5%和欧元区的-0.9%的经济增速。

是什么力量在拉动日本经济增长?据报道:主要受到消费者支出增长和出口攀升带动。具体说,占经济总量60%的民间消费连续两个季度保持上升,反映出日本国民消费信心转好。

建筑业出现复苏,内阁府数据显示,截至3月底,建筑业开工情况连续7个月正增长;更值得注意的是,今年第一季度,日本净出口为GDP成长贡献了0.4个百分点。

日元贬值同时推高了日本的内需和外需。尤其是出口的大幅增长,预示着日本产业的国际竞争力大幅提高,意味着“安倍经济学”开始见效,新刺激政策不仅给金融市场注入活力,也开始让企业和消费者开始振作起来。

对此,多数经济学家预期日本经济已经迎来了“重要转折点”,随着政策挂上快挡,日本经济未来还将进一步走强。

日本经济研究中心调查的40位经济学家预计,截至2014年3月的财年,日本经济将增长2.4%,高于六个月前预测的1.4%。

反观中国着实令人汗颜,不知道中国经济学家们是怎样学习的“经济学”,他们总是试图用结构性政策调控总量,而用总量政策调控结构。

结果:相对于发达国家(主要储备货币发行国)紧缩的货币政策导致人民币没完没了地升值,却说这是要推动经济结构转变。

很遗憾,我们看到的事实是:中国经济结构越调越扭曲。不是吗?加工贸易顺差该怎样上涨还怎样上涨,而一般贸易--我们需要扶持的贸易方式却在大幅逆差中徘徊。

别急。现在大量“热钱”隐藏在加工贸易当中,等到它们露出狰狞面容之时,我们的倒霉日子就开始了。你再看那时候的日本,已经取代中国回到经济增长的快车道。我坚信,到目前为止,我们的领导者还没有意识到这个问题的严重性,否则为什么会批准日本中央银行(行情 专区)购买中国国债?

我们应当明白,为了干预外汇市场,逼迫日元贬值,日本央行必须大量收购美元,吐出日元。所以,日本中央银行手里会持有数以万亿计的美元,这些美元本来应当去购买美国债券,而美国也需要有更多的外国政府购买更多的美国国债。

但为什么日本却拿出美元到中国买国债?如果说,这是日本在有意推高人民币汇率,恐怕很多人又该说我“阴谋论”了。那么绝大多数的中国经济学家会怎样说?一定是“因为中国国债的收益率高于美国”。

当然,笔者没必要驳斥这样的说法,这的确是最通俗的事实。但我们必须关注这种做法的结果:日本央行用美元大量购买中国国债的实际结果一定是:中国市场外汇供给增加,人民币升值压力加大。

难道中国央行对冲外汇流入的难度还不够大?所以,不可理解的不是日本央行,而是中国央行。是中国央行执行相对偏紧的货币政策,为国际投机资本创造了绝妙的市场条件。

所以,稍有经济、投资常识的人都会看到这样的条件。日本央行更是如此,一来可以通过购买中国国债套取中国的利差和汇差,获取良好的投资收益。

二来可以帮助国际社会加大人民币升值压力,如果真实推高人民币币值,日本的获利将更加丰厚,而且可以通过不断加大中国国债购买量,加大汇差收益。

三来人民币越升值、越能体现日元贬值的优势,日本产业的国际竞争力越强,经济恢复越快。

如此一举三得的投资不是大好事吗?但对于中国而言,麻烦大了。因为日本央行汇率干预的前提下,美元多得是。它这样做,等于是把中国当成自动提款机,并把中国经济按在恶性循环当中,不得翻身,直至“你死我活”。

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