过去12年里的“五月规律”


年份 5月涨跌幅全年涨跌幅


2000年 3.17% 51.73%


2001年 4.49% -20.62%


2002年 -9.12% -17.52%


2003年 3.60% 10.27%


2004年 -2.49% -15.40%


2005年 -8.49% -8.33%


2006年 13.96% 130.43%


2007年 6.99% 96.66%


2008年 -7.03% -65.39%


2009年 6.27% 79.98%


2010年 -9.70% -14.31%


2011年 -5.77% -21.68%


五月涨,全年涨;五月跌,全年跌。这个规律,你信吗?


虽然不能说五月的上下能够决定全年的涨跌,但过去12年的一个轮回确实表现出了这个规律。自2000年至2011年的十二年里,除了2011年5月上证指数小涨4.49%,而当年全年却下跌20.62%之外,其余十一年里,5月的涨跌与全年的涨跌方向都是一致的。而至于“红五月”的叫法,统计则显示,过去十二年里六涨六跌,这个月份并没有什么特殊的“红色”。


其实,五月是一年中承上启下的中间段,上半场行情已基本定型。继2010年和2011年连跌两年后,市场对2012年的龙年行情还是有所期待的,毕竟A股市场还没有连跌三年的例子出现过。而对于今年的五月,不仅因“五一假期”中证监会积极推出多项改革新政而开盘大涨,降低存款准备金率、蓝筹股行情等预期也比较高涨,因而不少机构对这个五月抱有乐观态度。


申银万国的银行业分析师倪军预计,央行在5月中下旬宣布下调存款准备金率的可能性较大。同时,建设银行在一季报业绩发布会上透露,新资本充足率管理办法未获得国务院通过,预计实施至少从之前预期的年中推迟至年底。新资本管理办法的推迟将缓释银行的融资压力,而且这一信号反映了高层放松银行信贷约束和缓解资本市场融资压力的态度,对资本市场和银行板块而言也是利好。


中信建投对5月份的观点是“政策超预期,周期动力改善”,其认为5月份股市有望维持稳定格局,建议以低估值大盘股为配置方向,超配中下游周期品。具体而言,超配证券、地产、汽车等早周期行业;随着上游价格环比回落、中游价格环比回升以及库存重建的启动,建议积极关注机械、水泥、化工等中游行业的底部拐点机会。5月份的股票投资组合包括:万科A、锦龙股份、物产中大、长安汽车、北新建材、祁连山、东方电气、中国南车、华鲁恒升、永泰能源。


国信证券的看好更明确,其分析师闫莉将2132点的性质与1664点相提并论,认为4月股指的止跌回升使得2132点以来的反转趋势得到进一步确认,两个低点2132 点与2242点构筑了上升趋势线,整体行情幅度至少30%,时间跨度在10个月左右,目前正处于行情的前段。


从技术形态上,她判断,指数完成对3067点至2826 压力线突破并回撤确认的同时,形态上构筑“头肩底”,技术指标运行良好,未来几个月将是最好的行情阶段。最终的建议是“上行趋势明确,逢低介入,重仓持有,重点强周期品种”。


此外,德邦证券、东兴证券等也都站在多头阵营中。德邦证券认为,今年的宏观经济增长放缓,通胀水平面临逐步回落,所以未来经济工作的重点将从控通胀转向保增长,政策的转变已经开始,财政政策更加积极,估计未来有两到三次的降低存款准备金率的机会,券商行业利好政策也不断,流动性将逐步改善对市场形成支撑。因此德邦证券坚持未来3到6个月看涨。

政策释放红利


券商:反弹还在路上


四月A股春意盎然,五月首个交易日又迎来了开门红,可不少投资者依旧对“五穷”的股谚心存忐忑。但近期券商纷纷发布报告表示,大盘经过前期的震荡反弹,上涨趋势已经明确,5月投资可以适度积极。


指数:反弹高点可至2600点


“伴随着经济继续探底,二季度是我们认为全年而言货币政策最为宽松的时期。此外,金融改革方面的政策红利会持续释放,市场情绪趋于稳定,5月份整体市场向上为主。”广发证券游文峰如此表示,他还指出市场情绪逐步趋于稳定的背景下,市场底部将不断抬升。5月沪指大概率运行于2300点至2550点之间。


“新高行情在5月份仍有希望兑现。”国联证券分析师李斌的观点更为乐观,他指出各种制度红利不断释放,市场反弹高点应在2600左右。东海证券分析师鲍庆也表示5月市场利多因素略强于利空,市场核心运行空间在2250点—2600 点之间。


国金证券5月市场判断与上述几家相似,不过,国金证券还指出5月市场结构性分化可能加剧,“随着限制炒作和‘作秀式’增持、退市制度的严格化,中小板、创业板的风险在逐渐增大,资金流入偏向于传统二线蓝筹品种。”


5月投资:转向蓝筹


基于5月行情整体向上的判断,众多券商建议投资者适度提高仓位比例,积极参与。


国金证券建议投资者5月可重点关注以高铁、核电为代表的高端装备制造、煤炭石油、水泥、房地产、有色金属等周期性行业,业绩增长明确的商业连锁板块值得关注。券商创新及金融改革概念仍将是市场热点,但个股分化将加剧。建议关注陆家嘴(600663)、海南橡胶(601118)、辉煌科技(002296)、格力地产(600185)、安源股份(600397)、广州控股(600098)、通富微电(002156)、顺发恒业(000631)、海康威视(002415)、友阿股份(002277).


广发证券则建议5月配置以低估值大盘蓝筹为主,首选周期股,再次是大消费品种。建议关注海通证券(600837)、盘江股份(600395)、海宁皮城(002344)、中兴通讯(000063)、永辉超市(601933)、东阿阿胶(000423)、宋城股份(300144)、凯乐科技(600260).


六成私募看涨5月金融消费最受宠


阳光私募5月将会采取怎样的仓位策略应对呢?记者昨日获悉,其最新调查显示,六成私募看涨五月行情,超过四成的私募认为阶段性牛市将出现。

私募六成仓位迎5月


由于对4月行情的谨慎态度,私募基金4月初采取了较低仓位的策略,因此错过了一波行情,总体跑输大盘。但随着行情的明朗,众私募变得乐观,迅速地提高了仓位,部分私募也暂获了高收益。截至2012年5月2日,收益率超过10%的阳光私募产品有30只,其中,彩瑞投资管理的“重庆信托·润丰伍号”更是以31.4%的超高收益率暂居4月阳光私募收益榜首。


5月,在一系列利好的刺激下,私募基金对未来行情非常乐观,看多者大幅增加。调查显示,60%私募看涨5月行情,相较上月大幅提高了38.57%,32%私募认为会横盘整理,仅有8%私募看空5月行情。另外调查还显示,44%私募认为会出现阶段性牛市,32%私募持否定态度,24%私募则不确定。


私募基金5月预计平均仓位为61.92%,相对4月略有上升。


其中,仓位在50—80%的私募占比为56%,大幅上升20%,而仓位高于80%的私募则为20%,略微下降4%,30—50%仓位私募为16%,下降16%,低于30%仓位的私募为8%,其中不乏空仓者。从可以发现,部分中低仓位的私募有加仓的意愿,而部分高仓位运行的私募则有逢高减低一点仓位的打算。


5月坚定看好蓝筹股


5月,私募基金又会青睐哪些板块的投资机会呢?


调查显示,在证监会不断推荐蓝筹股的情况下,私募基金青睐蓝筹股的机会,32%私募看好金融股的投资机会,20%私募看好消费股,12%私募青睐地产和电子,机械、医药、建材和资源等板块也各有8%私募看好。


从调查看,军工、交通运输、TMT、公共事业、铁路、农业、水利、化工等也是私募关注的板块。


翼虎投资总经理余定恒看好大金融概念的机会。他认为从银行到券商再到保险股,这一轮股市的动力来自于大蓝筹在经济转型期的抗风险能力以及估值超低带来的估值修复,虽然现在不像2006年、2007年那样,经济基本面非常好,银行五六倍的PE太低了,没有隐含的金融风险或者破产的预期,因此带来了一种估值修复。


挺浩投资董事长康浩平同样看好蓝筹股的机会。他认为对于行业与个股,或许周期与非周期股都存在机会,如果退市制度能够扭转市场的炒作观念,那么低估值的蓝筹或许存在重大机会,比如保险、租赁、银行股,当然,低端消费品、医药、智能终端板块也存在机会。