下周市场存在两大隐忧!!!

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导读: 受外围股市下跌影响,周五A股市场小幅低开,股指在盘中一度跌破半年线,量能方面进一步萎缩。从资金流向来看,早盘资金流入的板块有酿酒、传媒、纺织机械、券商、钢铁等,因此这几个板块小幅上涨,但船舶制造、黄金、环保等行业资金流出明显,跌幅较大。 近期股指始终在半年线上下来回调整,半年线历来被视为牛熊分界线,因此半年线将是决定后期行情的关键。当前熊市基础并不不具备,因此跌破半年线其实不意味着市场将全面转弱。实际上,在一个宽幅震荡的市场中,每一次跌破主要阻力位引发的恐慌性下跌之后

受外围股市下跌影响,周五A股市场小幅低开,股指在盘中一度跌破半年线,量能方面进一步萎缩。从资金流向来看,早盘资金流入的板块有酿酒、传媒、纺织机械、券商、钢铁等,因此这几个板块小幅上涨,但船舶制造、黄金、环保等行业资金流出明显,跌幅较大。


近期股指始终在半年线上下来回调整,半年线历来被视为牛熊分界线,因此半年线将是决定后期行情的关键。当前熊市基础并不不具备,因此跌破半年线其实不意味着市场将全面转弱。实际上,在一个宽幅震荡的市场中,每一次跌破主要阻力位引发的恐慌性下跌之后,往往都会随之产生比较强大的反弹动能,这也意味着低买高卖策略在现阶段具备很好的操作意义。


我们认为,管理层积极吸引中长期资金入市、提升分红,将使大盘蓝筹股成为指数稳定器,因此指数系统性风险小。养老金、住房公积金、企业年金等长期资金更加关注长期回报率,股息收益率是重要的参考指标。从历史分红和股息收益率看,以金融、石油石化为代表的大盘蓝筹股是A股分红大户,当前大盘蓝筹股市盈率较低,倘若大盘蓝筹股在预期改善和分红收益率提升的双重利好下,更容易吸引新的机构资金入市抢筹。


目前政策底已经探明,但是经济底还将继续寻找,在未来几个月基本面仍要煎熬,至少有2隐忧要关注:

1、当前投资时钟处于衰退期后期,经济还在探底中,3月汇丰中国PMI预览值为48.1为4个月来最低。3月通胀相比2月可能略有反弹,熬过未来几个月之后,有望步入谷底或弱复苏期。

2、今年一季报将是成长股的试金石。我们预计,2012年一季度非金融上市公司净利润下滑4.8%。在经济下滑期,须防范相当多个股不达预期的风险,但此时,业绩基本符合预期或超预期的高增涨公司恰是大浪淘沙的金子。


策略建议,下阶段市场风格有望从“博弈跌深反弹”转向“确定性增长+真正成长股”,具体而言:

1、优先配置绩优消费股(医药、食品饮料、商业、旅游酒店等)、蓝筹股(金融等)。

2、参与受益于制度性红利的行业,如券商、能源、军工、电力等。

3、趁震荡、逢低布局真正的成长股,特别是新消费新经济。


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