今日开盘两市股指围绕昨日收盘点位小幅震荡,沪指继续围绕10日均线反复震荡。盘面上,船舶、物联网、环保等题材股表现积极,有色、银行等权重股表现平淡。随后,房地产、金融板块走强,两市震荡回升,不断走高,沪指午后涨幅将近1%。截止收盘,沪指报2456点,上涨21点,涨幅0.88%。


那么今天大盘上涨的原因有哪些呢?主要有以下几方面的原因:


1. 央行行长周小川表示,继续下调存款准备金率的空间很大。这意味着随着CPI继续走低,或将现连续下调存款准备金的情况,但下调并不意味着货币政策放松。总体上,今年资金较去年有一定程度放松,对市场有利好影响。


2. 一份汇集住房城乡建设部等七部门意见的报告提出,今年要保持首套住房贷款政策稳定性,督促银行业金融机构支持居民家庭购买首套普通自住房。在坚决抑制不合理住房需求的同时,保证首套住房贷款供给。这条消息将对地产板块略有利,促成了房地产板块的上涨。


3. 养老金试点+QFII扩容+银行理财资金入市预期明显升高。着眼于中期,A股市场的资金面有望引入“活水”,进一步实现投资者结构的多元化,在此背景下,A股的政策面后续还有很多好牌可以出。这也是一个相当大的利好。


技术上,沪指坚守在10日均线上方,深成指坚守在5日均线上方,市场强势局面仍然得以维持。从两市股指60分钟k线走势来看,短线股指经过充分的震荡整理不排除再挑战本轮反弹高点的可能。


经过近几日的震荡反弹之后,很多投资者可能要问:反弹究竟能走多远?笔者认为,如果后市股指能够保持放量,那么反弹很可能会震荡向上,不排除再次创出新高。因为无论在消息面上,央行表态下调存款准备金率还有很大空间,还是在技术上,上升趋势并没有破坏,因此后市股指还有震荡扬升可能。


总体来讲,市场走势并不悲观,反弹仍可持续,流动性仍是主导市场趋势的核心,建议投资者关注高送转、优质蓝筹等品种,适量参与。


[后市分析]


上行趋势不变 本周或挑战2500点


上周市场先跌后涨,经受住了国内经济数据公布和希腊危机的考验,保持了较好的趋势。本周市场有望在多种有利因素推动下,延续上行趋势,可能再次挑战前期平台。从投资机会看,热点纷呈,多点开花,可关注资源等高弹性、产业政策驱动、低估值低涨幅轮动、低估值次新股等四条投资主线。


本周或挑战2500点


多种有利因素推动市场延续上行趋势,或将再次挑战前期平台。


首先,刚刚公布的1-2月份经济数据表明当前经济动力在减弱,通胀压力大幅减轻,宏观调控政策有进一步松动的必要,从而推动市场继续上行。从通胀看,2月份CPI为3.2%,处于市场预期的下端,表明通胀压力快速缓解,为放松政策提供了空间;从信贷看,2月份新增货币仅为7107亿元,虽然高于此前媒体估计的5000亿元,但不及1月份的数量还是低于市场的普遍预期,而银行存款则较大幅度上升,有利于银行增加贷款;从进出口看,1-2月进、出口同比增长都在7%左右,贸易逆差42.5亿美元;从投资看,1-2月份固定资产投资增速为21.5%,较去年25%左右的增速下降明显,而且这是在房地产开发投资增长27.8%的基础上实现的。在本轮探底回升之初,我们认为有三大驱动力:四季度经济超预期、国际风险偏好提升、资本市场制度创新。当前,经济形势或逼迫货币政策继续放松,这个预期正在成为延续本轮行情的重要动力。


其次,产业政策成为活跃市场、推动市场上涨的又一动力。近期工信部有关领导表示由工信部牵头负责的四大新兴产业专项规划最快在两会后颁布实施,包括高端装备制造业、新材料发展、信息产业新一代信息技术、节能与新能源汽车等四个专项规划。除了这四个专项规划,工信部对15个细分领域均会制定更为细致的规划,给予政策和资金支持,包括:三网融合、物联网、新能源汽车、智能制造装备、新型显示、云计算及信息安全示范、稀土稀有金属材料及器件、基因工程药物和疫苗、通用化学名药、宽带中国、支线飞机和通用航空、海洋工程装备、重大环保技术和装备、重大技术装备首台(套)、TD-LTE规模技术试验等。除新兴产业外,鼓励消费的有关政策也有望逐步推出,证券行业也显著受益于资本市场制度创新的驱动。因此,产业政策成为推动经济和市场的重要动力。


第三,从资金角度看,场外资金入市的迹象还是较为明显的。我们测算的保证金数量已从低位时的6400亿元左右上升到近8000亿元。投资者情绪虽然不一定是市场的领先指标,但会成为当前维持甚至推动行情的力量。


第四,希腊第二期救助问题基本得到解决,市场之前担心的无序违约已不复存在。美国最新非农就业数据好于市场预期,显示美国经济复苏进展顺利。国际六大央行包括欧洲英国加拿大韩国、新西兰、印尼在内的全球六大央行维持利率不变,巴西央行意外下调利率,表明全球货币宽松的环境在维持。这将有助于提升全球风险偏好,推动大宗商品价格上涨,进而推动国内股价。


因此,我们认为本周市场有望延续上行趋势,或将挑战2500点平台。从中期看,震荡回升仍在路上。未来真正的风险可能来自于经济“现实”和“预期”之间的巨大差距,以及大宗商品大幅上涨后再通胀的威胁,但那可能不是当前关注的主要问题。


把握四投资主线


当前投资机会和热点是较多的,投资者不可能把握所有的机会,能够依据自身的投资习惯和实际条件,不犯大的错误,把握其中一些重要的机会即可。能够把握好每一个轮动节奏,获取最佳收益,那是一种奢望。当前可以从四个角度去把握投资主线:一是从国际风险偏好提升的角度,去把握资源品的机会,如有色、煤炭、石油化工天然气等;二是产业政策驱动的角度,去把握部分战略新兴产业、消费的投资机会,如高端装备、新能源与新能源汽车、TMT、食品饮料等,证券也受益于资本市场制度创新,可以持续关注;三是从机会轮动的角度,等待低估值、前期涨幅相对较小的行业和品种,如汽车、水泥、地产、银行等,守株待兔,等待补涨;四是新股发行制度改革降低了一级市场的发行市盈率,可从中选择成长性突出的优质公司加以关注。总之,当前还是以追求弹性、捕捉机会为主要策略。