PMI指数回升对股市进一步反弹构成利好

云飞_168 收藏 0 32
导读:2012年2月份中国制造业PMI为51.0%,比上月回升0.5个百分点,显示了经济增速下滑的趋势有所放缓,经济软着陆的可能性大。其中,本月新订单指数为51.0%,比上月小幅回升0.6个百分点,显示国内需求有所恢复,可能是源于补库存的需求。从进出口和投资等相关指数来看,未来几个月国内外需求改善有限,未来几个月经济增速仍将回调,但回调幅度不大,有望在下半年逐步企稳回升。值得注意的是,本月购进价格指数为54.0%,比上月回升4.0个百分点,表明输入型通胀的压力依然存在,但考虑到总需求的下降,国内通胀回

2012年2月份中国制造业PMI为51.0%,比上月回升0.5个百分点,显示了经济增速下滑的趋势有所放缓,经济软着陆的可能性大。其中,本月新订单指数为51.0%,比上月小幅回升0.6个百分点,显示国内需求有所恢复,可能是源于补库存的需求。从进出口和投资等相关指数来看,未来几个月国内外需求改善有限,未来几个月经济增速仍将回调,但回调幅度不大,有望在下半年逐步企稳回升。值得注意的是,本月购进价格指数为54.0%,比上月回升4.0个百分点,表明输入型通胀的压力依然存在,但考虑到总需求的下降,国内通胀回落的趋势没有改变。PMI指数的回升,对市场进一步反弹构成利好,在短期的回调之后,后市仍将延续反弹趋势。


股市今年能否重现两会行情"两会"即将召开,股市能否再现往年的"两会行情"又一次成为市场的焦点。在管理层频吹暖风及宏观经济预期改善的利好驱动下,市场行情正逐步回暖,2月以来上证指数[2426.12 -0.10%]已经累计上涨7.16%。面对投资者对于"两会"出台利好政策的殷切期待,股市能否承接此前的涨势,在3月走出新的一轮行情呢?


止跌回稳趋势基本确立


2月以来,股票市场伴随着渐浓的春意出现反弹。尤其是上周,沪深两市更是一路呈现上涨之势,连续出现多个交易日以红盘报收,两市成交量逐渐放大,市场人气明显回升。自1月初创下2132点低点以来,上证指数累计涨幅近13%,并一举突破"牛熊"半年线,股市止跌回稳的趋势基本确立。


但是,2月最后一个交易日,受上海叫停二套房新政影响,地产、水泥等板块遭受重挫,沪指下跌23.37点,终结了此前连续上涨的势头。事实上,沪深两市近期以来连续上涨的势头在本周已显现疲态,近两个交易日指数明显上涨乏力。尽管周一沪深两市纷纷创出本轮反弹以来的新高,但尾市出现跳水。而在周二,虽然银行板块和石化双雄的表现抢眼,一度拉升指数,但个股跌多涨少,尾盘勉强收红。


对于本周市场出现调整的原因,申银万国[2.57 -2.28%]首席分析师桂浩明表示,在这波行情中,中小市值品种的涨幅较大,题材股充当了领涨的角色。这种局面与管理层所希望的挖掘蓝筹股投资价值似乎并不那么合拍,同时也引发了人们对于行情投机性是否过大的担忧。在这种情况下,市场很容易出现调整,进而为风格转换提供一定的条件。


市场存在技术调整要求


事实上,从技术层面而言,市场也确实有调整的需要。业内人士分析,首先,从时间周期来看,从1月6日沪指创下新低至今,大盘已连续反弹33个交易日左右,而一般中级行情的启动阶段也多数会在运行30-34个交易日后出现调整,因而本周大盘调整,也是顺应技术层面调整的需求。其次,从反弹的主要因素来看,从最初纯粹的技术性超跌反弹,到后期博弈政策放松,这些因素都已被市场提前反应。


桂浩明表示,目前各类技术指标普遍较高,虽然现在坚持按技术指标所提示的信号操作股票的投资者并不多,但是技术上的超买信号,还是会对追涨的投资者产生一定的威慑。此外,桂浩明分析,从成交方面,本周一沪深两市合计的成交金额已经超过了2700亿元,这是自去年3月份以来的天量水平。通常情况下,成交量每上一个台阶,都会有一个缩量整固的过程,而在成交量短暂减少之际,股市也往往会随之调整。"虽然股市向好的方向已经非常明确,但在上涨过程中需要有回调,也是必然的股市运行规律。"宏源证券[13.39 0.15% 股吧 研报]固定收益总部首席分析师范为表示,A股市场在近期出现了连续大幅的上涨之后确实有回调的需求,因此"两会"期间可能成为A股回调或者修整的时间窗口。


目前是长期牛市起点吗?


投资者对于股市"两会行情"的期待从历史经验中不难找出原因。据中金公司统计数据显示,A股市场在1998年至2011年15次"两会"中,在"两会"召开的前两周,仅有4次下跌,上涨的概率是73.3%,涨幅中值为0.6%。在"两会"召开后的一个月,仅有2次是下跌,上涨的概率是86.7%,涨幅中值为5.3%。正是"两会"期间的股市涨多跌少的表现,使投资者对"两会行情"充满信心。


业内人士分析,"两会行情"实际上缘于市场对"两会"期间可能出台政策利好的心理预期,从而对大盘走势产生积极作用。从货币政策上看,随着央行调降存款准备金率,货币政策目标从防通胀转向稳增长,对股市也将起到正面积极的影响。从市场角度看,"两会"前通常会有主力资金打造出领涨板块,从而带领行情不断上行。


此外,范为表示,今年股市的走势首先要看房地产调控,而它的命运恰恰要看"两会"。房地产市场的调控是否继续沿着当前的调控政策,会对A股市场产生本质影响,而长期资金入市也就是社保资金入市的可能性或规划时间,也成为影响A股市场的重要因素。


不过,在民生证券首席经济学家滕泰看来,目前股市不是反弹,而是长期牛市的起点,未来3年的股市会对前10年的行情进行修复,同时还有可能透支未来10年的行情。



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