六连阳稳中有涨非牛市

“稳中有涨、涨幅有限”这句名言,出自1996年12月16日《人民日报》特约评论员的文章“正确认识当前股票市场”。而本周市场的走势就是在市场一片等待回调中慢慢走高,不但再次收出周阳,而且深圳各大指数,均刷新了反弹以来也就是年内周线的涨幅之最,沪市也是仅仅次于6连阳第一根阳线的涨幅。后市真的就是牛市重来?


现在市场可能处在年内最好的时机——春天之时,但2012并非牛市重来。充其量也就是一年之中的一波吃饭行情进行之中。


资金面决定技术面


也有人用四季更替的季节性操作来形容,比如著名的就有冬播、春升和夏收。有人说,股市是经济的晴雨表,那么在政策、资金和技术三者中,经济又放在哪里?行情的决定因素其实真正掌握在经济的手中,也就是经济周期才是决定市场性质的真正决定因素。现在市场处在GDP下行与CPI下行 (1月份的上翘是否构成趋势改变尚待观察)的状态中,无疑政策的取向将偏向经济的稳定和物价的稳定。去年宏观政策总体以控制通胀为主,进而引发资金的不断紧缩,对市场产生冲击也就有目共睹。今年的政策基本上是“稳”字诀,以稳为主,稳中有进。资金面的调控更注重针对性、有效性和前瞻性。


这样也就不难理解上周末的降准和本周政策面上的 “暖风频吹了”,周五技术面的高开高走也就是顺理成章了。


从这个角度看,股市的上扬更多的是短线受到政策和资金的双双呵护后的走高,这也是第一阶段市场在资金面预期宽松(降准)屡屡失落后的再度上演。这其中证监会力挺蓝筹股、交易所预警题材股操作风险以及户籍与就业、义务教育、技能培训和房产脱钩的消息更是激发了压抑已久的地产板块,进而使得大盘收出新高。但以目前的经济周期和市场状况看,还不足以支撑牛市的格局,故本栏称其为:稳中有涨。


一阴四阳强势凸显


技术上本周一阴四阳,强势凸显,特别是周三的放量大涨使得市场不但开始突破2400点的压力,同时也突破了3000点失守后从未触及的半年线,进而进入到龙抬头的高潮。从均线系统看,本周的走势突破了所有短中期均线的压制,上方只有一根年线还在2600点附近缓缓下行。可以说,半年线的有效突破给市场极大的鼓舞,这也是周五市场再次放出本轮反弹的量能新高的主要动力。我们注意到周三开始的楔形突破有两个特点:


其一是在楔形顶端的突破,并非是2/3处的选择。因此,突破后的空间有限。当然,也有人把它看成上升通道的,而该通道的上升斜率是每天上扬8点,周五位于2490点,其上升的空间并不大。


其二如果是改变前期步步惊心的慢慢盘上的节奏,而出现加速上行,则前高2536点附近的压力也是需要多头巨大勇气的。目前板块中基本上能动的指标股除银行外皆已有所表现,而银行股的整体启动,给市场带来的短期反向走势相信已经不是第一次在盘面中见识了。所以,这种加速上涨,不但时间不会长,高度也是有限的。


从周线布林线看,本周也是市场从布林线下轨运行到中轨以上的第一周。从布林线的运行规律看,第一次站上中轨还有确认站稳和回抽的过程,如果强行继续上行,多头的消耗也将大增,也会缩短行情的运行时间。坦率说,在时间和空间上如果去选一个的话,选择运行时间长一点而角度和高度都比较缓和一点的为好。


等待本月收盘结果


本周沪指突破2400点在月线上也是取得了比较成功的。去年12月的月线是一根中阴线,其开盘和最高分别是2392点与2423点。本周的突破一举站到了12月份的月线中阴之上。特别重要的是5月均线也从去年5月拐头下行后,第一次开始出现拐头上行。由于5月均线的算法本月将扣减的是去年9月的收盘2359点。所以,只要本月的收盘在2359点之上。则5月均线的上行将成为现实,这也将确认市场中期上行的趋势成立。


目前的行情无论在经济、政策上还是资金面上都与2009年时有较大不同。 2012年可能是在熊市结束和牛市重来之间的过渡和转型,经济增速的放慢和结构转型是未来的主基调,作为为实体经济服务的股市,也将在经济转型背景下,开始走向成熟。在这个背景下投机向投资转型,以及长线投资者的介入,都将是未来市场的亮点所在。但就现在看,还没有到欢呼时。要高度重视转型的复杂和难度,操作上只要上升通道不破就看多做多,尽情享受春天带来的可能是年内最好的时光吧。但上方的缺口和前高都是多头要过的坎。



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