政策现拐点,股市向上突破

A股市场在经历了一周的纠结之后,本周终于选择了突破方向。整个市场成交放量28%,使中证流通指数摆脱了长期下降压力线的束缚,上证指数也有效突破了2400点。


本周市场突破的根源在于市场发展主线的确立。去年10月份以后,全球股市已经出现持续性升势,而中国股市却一直没有摆脱熊市特征。尽管这一段时间A股市场也出现几次上涨,但每次走势都是犹犹豫豫,短促上升后又重归跌势。造成这种局面的原因主要有两个:一个是货币政策的持续紧缩,另一个是市场操作主题不清。在主线不清的背景下,任何上涨都只能是短促反弹。


造成前期市场主题不清的根本原因在于房地产市场前景的不明朗。2010年以后A股市场出现持续两年的下跌,根本原因在于房地产市场日益严厉的宏观调控。房地产市场产业链太长,对国民经济和金融市场的影响太大,尽管其间股市也发动过“新兴产业”主题、“消费内需”主题,但在房地产调控周期的压制下全部铩羽而归。


去年四季度,房地产市场出现见顶迹象,但是中央政府和地方政府以及房地产商之间的博弈非常剧烈,股市尽管见底,但因为政策信号没有转折,行情的发展一直比较犹豫。进入2012年以来,房地产价格持续回落,尤其是二手房价格转势特征比较明显,投资者对政策拐点的预期逐步增强,但对于拐点何时出现,争议较大。随着房价的下跌,中央与地方政府之间的博弈日益激烈,最近两周,博弈的天平开始发生倾斜。


一月份货币政策的出台和二月份动态数据的持续恶化,显示我国经济的活力在迅速降低,宏观经济面临突然失速的风险。中央政治局和国务院连续开会分析经济形势,研究对策,多次提出适时对政策进行预调、微调,反映了高层的急切心态。对于房地产政策,除了对一套房贷款利率取消上浮(降回到基准利率),对地方的违规越线行为也提高了容忍度。很多地方二套房可以不受限制地购买,部分地区对三套房购买也放松了管制。尽管表面上中央政策的基调没有变,但局部松动的迹象已有所体现:房价跌幅趋缓,成交量开始缓步回升。



本文内容于 2012/2/26 23:59:43 被zxcvbn1970编辑

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