恶炒绩差股根在“伪蓝筹”

证监会主席郭树清似乎对恶炒绩差股现象深恶痛绝。在他强调现金分红时,打压的是绩差股;在深交所推出创业板退市制度(征求意见稿)时,打压的也是绩差股;日前他在主持召开经济学家座谈会时又再次表示,要切实解决恶炒绩差股问题。

那么,如何解决恶炒绩差股问题呢?一些市场人士首先想到的就是退市制度。在某些市场人士看来,退市制度很好地建立起来后,恶炒绩差股的问题也就不存在了。

建立良好的退市制度是一个成熟股市所必需的。但恶炒绩差股的问题,主要还是一个如何监管市场投机炒作的问题。如果这种炒作违法违规,那么监管者就应该依法依规进行监管;如果没有违法违规,那么,监管者就应该接受这个现实。

并且,笔者以为,实际上恶炒绩差股的问题,根源并不在绩差股身上,而是出在蓝筹股身上。

作为广大投资者来说,为什么放着好好的蓝筹股不买,非要到绩差股里去"捡垃圾"?关键就在于目前市场上的蓝筹股,大多是"伪蓝筹"。一些公司虽然披着蓝筹股的外衣,但它们骨子里甚至比垃圾股还可怕。

比如,对于一些蓝筹公司来说,"蓝筹"成了这类公司高价发行的借口。而这种高价发行大大透支了公司的投资价值。如中石油的高价发行,至今都让发行价处于套牢状态。

又如,一些所谓蓝筹股分红回报低,甚至不分红。正是由于高价发行的缘故,就使得分红给予投资者的投资回报高不起来。在这方面中石油同样是典型。虽然2010年该公司每股累计分红0.3442元,分红比例高达45%。但由于A股公众股发行价高达16.70元,按此计算,其回报率只有2.06%,比同期银行存款利率还低。

更有不少是不分红或"微积分"的,这更加体现不出蓝筹股的投资价值。此外,一些蓝筹公司还爱好"圈钱",融资不止。如中国北车(601299),今年2月24日就是该公司71亿配股融资的股权登记日,而该公司最近三年给予投资者的回报是2008年不分红、2009年每股分红0.02元、2010年每股分红0.05元。这样的所谓蓝筹股难道不叫人大倒胃口吗?

与这些所谓的蓝筹股相比,绩差股至少不存在圈钱的压力,而且还存在重组的希望。所以,在股市资金贫乏、不足以支持大盘蓝筹股整体上涨的情况下,选择一些小盘绩差股进行炒作,实在也是股民迫不得已的选择。

所以说,绩差股恶炒,根子还在所谓的蓝筹股身上。

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