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2011年股市已经进入收官阶段,下跌趋势已成定局。回顾今年股票市场,A股跌幅“熊冠全球”,个股惨跌一片,留给广大投资者记忆最深刻的莫过于一路下跌时的“步步惊心”。过去的一年可谓乱象丛生。老鼠仓、PE腐败、股价操纵、内幕交易,这些顽疾带给资源垄断者大量财富,也造就了中小散的悲剧。年末,东方财富网梳理回顾2011资本市场财经大事件,展望2012年,系列策划推出“2012·展望”。


寒冬后面总是春天,熊市里我们迎来了新一任证监会主席。有“外秀内刚,豪爽博学”美誉的郭树清将继续领导证监会改革创新、开拓我国资本市场发展新局面。新主席究竟能否挽A股于危亡之际,救股民于水火之中,发起一波强有力的攻势,疏理整顿资本市场,我们广大股民拭目以待。沿着2011年资本市场留下的线索,揣摩未来一年潜在的变革,东方财富网精心筛选出资本市场进行当中的十项改革措施,倾情奉上“2012年股市十大预测”。


猜想一:新三板扩容成行

实现概率:90%

预言理由:扩容方案和相关的配套政策已经基本制定完毕,只待扩容号令发出。

事件进展:此前,关于新三板的扩容业内有一种担心,因为部门领导的更换可能会影响了扩容的速度,但记者从消息人士处获悉,新三板的扩容目前没有变化,方案将在年底前公布,而且在国务院提出了进一步推动交易所市场和场外市场建设作为拓宽小型微型企业融资渠道的政策后,新三板扩容速度只会加快。分析人士认为,资本化的融资渠道对于企业来说潜力巨大。对中小企业融资而言,新三板不仅直接为企业融资提供平台,更重要的是它可以带动其他融资渠道。

猜想二:转融通业务正式推出

实现概率:90%

预言理由:融资融券成功运行1年有余,转融通箭在弦上。

事件进展:证监会10月28日正式发布《转融通业务监督管理试行办法》,同时还发布了《关于修改〈证券公司融资融券业务试点管理办法〉的决定》和《关于修改〈证券公司融资融券业务试点内部控制指引〉的决定》。这意味着证券公司的融资融券业务正式从试点转入常规。而随着“转融通办法”的正式颁布,转融通业务也进入最后的冲刺阶段。“转融通”将在很大程度上拓宽融券渠道,增加标的证券,改变因券商不愿出借证券而导致的市场“无券可融”的现象,为融资融券业务打开更大空间。

猜想三:国际板推出

实现概率:90%

预言理由:融资融券成功运行1年有余,转融通箭在弦上。

事件进展:证监会10月28日正式发布《转融通业务监督管理试行办法》,同时还发布了《关于修改〈证券公司融资融券业务试点管理办法〉的决定》和《关于修改〈证券公司融资融券业务试点内部控制指引〉的决定》。这意味着证券公司的融资融券业务正式从试点转入常规。而随着“转融通办法”的正式颁布,转融通业务也进入最后的冲刺阶段。“转融通”将在很大程度上拓宽融券渠道,增加标的证券,改变因券商不愿出借证券而导致的市场“无券可融”的现象,为融资融券业务打开更大空间。

猜想四:存量发行突破

实现概率:70%

预言理由:存量发行有助新股发行价回归合理。

事件进展:权威人士表示,从措施看,发行改革后续还有赋予券商配售权和存量发行待推出。券商配售权的赋予,需要券商提高执业能力,切实履行中介职责,从目前情况看,多数券商心中没底,热情不够高。因此,这项改革措施的推出,肯定要看市场时机。而存量发行,受制于“新兴加转轨”的发展阶段,受制于市场化约束的不够到位,近期推出的信心还不够充分。总体看,发行改革措施还需要完善市场化约束机制,需要市场主体逐步归位尽责。

猜想五:市场回归“蓝筹行情”

实现概率:70%

预言理由:分红新政增强蓝筹吸引力。

事件进展:11月9日,中国证监会有关负责人表示,为进一步督促上市公司提升对股东的回报,证监会将要求所有上市公司完善分红政策及其决策机制,科学决定分红政策,增强红利分配透明度,不得随意调整已确定的分红政策。证监会表示:“从首次公开发行股票的公司开始,在公司招股说明书中细化回报规划、分红政策和分红计划,并作为重大事项加以提示,提升分红事项的透明度。”

猜想六:T加0重返舞台

实现概率:60%

预言理由:风险对冲需要。

事件进展:尽管业界争议比较大,投资者看法也不同,但是在股指期货时代,“T+0”重返舞台只是时间问题。业内人士指出,A股T+1与股指期货T+0的制度漏洞,使得机构和股指期货投资者可以针对股票市场的标的物严重做空,而股票市场的投资者则眼睁睁地看着别人疯狂打压,无法出货而出现严重亏损,或者只能被动减仓而为人作嫁衣。只有同样采取T+0的方式,才能使股指期货市场和股票市场更加配套,风险才能实现对冲。因此,恢复“T+0”交易制度很迫切。

猜想七:创业板现首例退市公司

实现概率:50%

预言理由:部分个股业绩持续出现下降。

事件进展:2011年11月28日,深交所出台了《关于完善创业板退市制度的方案(征求意见稿)》,在原有的方案中新增加了两个退市条件,并且明确表示不支持暂停上市公司“借壳”恢复上市,同时表示拟设立“退市整理版”。这一方案的推出,使市场呼唤已久的创业板退市制度得以细化,并且再次将投资者的目光聚焦于近期动作频频的创业板。自新任证监会主席郭树清入职以来,针对创业板的政策频出,先后从分红、再融资和退市制度三方面,对创业板予以完善。

猜想八:解决B股市场去向问题

实现概率:50%

预言理由:B股市场或面临重新定位。

事件进展:B股市场就是一个并不容易绕开的“小问题”。B股市场向境内居民开放之后,已经整整十年,与当初设计者的初衷相悖的是,B股市场由于制度缺失等原因多年一直无法扩大,整个市场已经陷入了边缘化。特别是在股权分置基本解决,创业板、股指期货相继问世之后,中国多层次、相对规范运作的证券市场初具框架,边缘化的B股市场在这种背景下显得更不协调和反差极大。

猜想九:上挑3478点

实现概率:40%

预言理由:流动性改善、通胀下降。

事件进展:万联证券在近日发布的2012年A股投资策略中认为,全球经济将在2012年迎来流动性改善;国内通胀进步下降、经济增速前低后高,政策环境得到边际改善,定向宽松是主基调。A股处于“牛熊之交”过程中,将呈现触底回升、宽幅震荡的走势,投资机会将明显增多;但3200-3478点仍将是修复性行情的“铁顶”。

猜想十:下探2000点

实现概率:40%

预言理由:赚钱效应难以显现。

事件进展:2012年上半年股市将有结构性机会,整体运行将是先上后下。”在德邦证券2012年度投资策略报告发布会上,德邦证券财富玖功首席策略分析师张海东认为,“欧洲经济恶化拖累全球经济,中国经济增速下滑加速,政策趋松但力度远低于08年,2012年最低点有可能跌破2000点。

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