市场会否再度“峰回路转”

近几日A股市场略显疲软,但上证综指的上升通道依然清晰,中短线仍有继续向乐观方向演绎的可能性。不过,上升通道的坡率渐渐趋平,意味着市场内在压力增强。考虑到指标股对大盘的呵护,市场的可操作性仍然乐观。


每波调整均有惊无险


近期A股市场的走势形成了一个有意思的特征,那就是上证指数每波调整,都会出现有惊无险的走势。比如说在本周五,早盘一度因隔夜美股大涨而高开,但由于移动互联网等品种的回落,大盘出现了高开低走的态势,盘中一度考验10日均线,上升通道面临挑战。不过,保险股、银行股的活跃,令大盘企稳回升,上升通道依然清晰可见。


由此可见,当前A股的上升通道主要与指标股的努力护盘有着较大的关联。指标股目前的强势主要来源于两大推动力:一是估值修复的驱动力,毕竟目前不少银行股的市盈率只有7倍、8倍,市净率也不过2倍,均处于历史低位区域,所以引发了部分长线资金的积极配置,从而形成持续的买盘推动力;二是舆论导向,目前小盘股面临大小非减持的压力,但蓝筹股大多是国企股,并不存在减持压力,相反,汇金公司等大股东甚至在去年市场低迷之际还增持以提振其他市场参与者的持股底气。与此同时,蓝筹股已具备罕见投资价值的舆论也将引导机构资金持续加仓。


如此来看,指标股目前正运行在上升通道中,而指标股又是市场的人气股、权重股。所以,指标股的相对强势,是大盘每每调整,但又每每峰回路转、有惊无险的直接推动力,市场从而形成了较为清晰的上升通道。


资金紧张格局压制市场


不过,盘面也显示出,市场虽然运行在上升通道中,但上升通道的坡度已开始呈现放缓、走平的态势,这说明A股市场本身的内在压力增强。


这主要体现在当前市场的资金面渐趋紧张。近期国债逆回购利率迅速飙升,尤其是交易代码204001的GC001,在近两个交易日的盘中价格均突破6%,而在本周三,中国交建发行时的盘中利率也不过只有4%左右,这说明近两个交易日的资金面是突然趋于紧张,可能与央行进一步的货币政策动向有着较大关联,这无疑会加剧A股的资金面紧张情况。


更何况,目前沪市的量能一直未能有效突破900亿元。而当前上证指数的上升通道已清晰,且站上了2350点的下降通道压力线,这就意味着崇尚右侧交易的趋势投资者理应会陆续加仓。但可惜的是,沪市的量能仍然未明显放大。百临全息金融博弈模型显示出新增资金仍然持有谨慎观望的策略。之所以如此,可能是因为新增资金仍然感受不到A股反转的氛围,所以只得继续保持观望姿态,这进一步加剧了A股市场资金面的紧张程度。


资金紧张就会产生连锁的不利反应,一方面是因为蓝筹股要想出现突破性的上涨,需要源源不断的增量资金配合,所以资金面紧张也就意味着蓝筹股难以大步迈进;另一方面则是因为市场可能会陷进存量资金的内耗中,毕竟市场的新增筹码在增加,不仅是新股的扩容,还有大宗交易新增的筹码。所以,如果市场的成交量不能有效放大,资金面紧张格局不能有效缓解,那么A股的上升通道就面临着挑战与考验。


小幅调整或难避免


受此影响,本周末的个股行情明显降温,从个股涨幅和涨停板家数可见一斑。如果下周成交量仍不能有效放大的话,大盘或将面临小幅调整的压力。不过,考虑到指标股呵护大盘的任务依然清晰可见,而且舆论导向也佐证当前相关各方并不希望A股出现持续调整,所以A股在近期的调整力度也不宜过分夸大之,甚至不排除在指标股的呵护下,上证指数围绕半年线反复搓揉的可能性。


既如此,投资者目前仍可持股,同时适量出击一些强势品种,毕竟市场的可操作性仍然乐观。建议投资者跟踪两类个股,一是小盘超跌新股与次新股,从紫光华宇、郑煤机等高含权品种的日K线图来看,市场仍然青睐于含权股,所以,东方精工、大连电瓷、宜昌交运、和佳股份、川大智胜等个股仍可跟踪。另外,持续放量的个股也可跟踪,毕竟这意味着短线资金在集中买入,短线的做多能量相对充沛,如张化机、鲁丰股份、山东矿机、黔源电力、广电电气等个股可跟踪。

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