扫码订阅

岁末年初,一边是IPO节奏不减,一边是解禁股抛售高潮迭起,信心极度缺失的A股市场深陷弱势调整。尽管近两日稍有回暖,但股市仍难言转机。从各种迹象来看,步入2012年,新股发行仍将稳步进行,再融资需求旺盛,A股全年融资总量预计稳中有增,同时限售股解禁量不断加大,这些都将对弱市中的股价构成制约。


数百家公司排队 IPO节奏不减


刚刚过去的2011年,A股一路下行,市场长久保持低迷态势。但是,新股发行节奏并未因此而减缓。证监会的数据显示,去年全年共有282家企业在A股市场首发上市,220家企业实施股权再融资,全年股票融资5073亿元,上市公司债券融资1707.4亿元。


弱市中,关于减缓或暂停新股发行的呼声不少,但监管层对此的态度是“不调控IPO节奏”。按照证监会的部署,2012年新股发行体制将进一步改革,而改革的方向即“市场化”,这意味着如果不出现特别情况新股发行节奏将保持其一贯的速度,申请企业排队等待审核和发行。


据记者了解,目前在证监会排队的企业仍有数百家之多,而2011年已经通过发审会审核尚未发行的公司也有数十家。万得资讯数据显示,截至1月9日,IPO过会未发行企业有72家,预计募集资金653.38亿元,其中不乏中国交通建设股份有限公司、陕西煤业股份有限公司这样的大盘股。


除此之外,正在筹备上市的中国人保、中国铁物等中央企业发行规模都不会太小。有机构就2012年A股新增供给进行分析,认为全年IPO规模在3000亿元至4000亿元之间。


直接融资占比将上升 再融资需求旺盛


分析人士认为,从目前政策层对社会融资规模控制力度的结构调整来看,2012年社会融资总量可能会同2011年相近,但直接融资占比将会上升。无论是从中期的“十二五”规划还是从今年的金融政策安排来看,提高直接融资比重都是一个着力点,而直接融资主要体现在股票市场和债券市场。


“这部分直接融资的扩容会主要针对债券市场,但对股票市场的扩容压力也不容小觑。”中金公司认为。


按照今年的政策部署,在通胀下行和经济下降趋势下,企业资金状况迅速改善的概率较小,2012年再融资需求依然很大。据不完全统计,从目前时点来看,通过增发预案的企业合计融资需求已超过6400亿元,未来再融资压力较大。


据中金公司对目前银行板块融资规模估算,其潜在融资需求仍有2000亿元至4000亿元,这些资金需求可能会以债券或股市再融资方式体现。因此,预计2012年再融资需求可能会与2011年持平甚至略有增长,约在5000亿元。


限售股解禁数量不减 抛售压力较大


去年12月份以来,解禁股抛售已经成为导致股市下跌的重要力量,对创业板的冲击尤其明显。分析人士认为,由于创业板发行前私募持股较多,随着解禁期的到来,私募大多选择抛售,而不是长期持有。


2012年,限售股解禁的总量依然很大。根据中金公司的测算,已知的2012年限售股解禁市值约1.2万亿元,小于2011年的2.1万亿元水平。不过,若将2011年限售股解禁市值中排除中煤能源、中国铁建、农业银行等减持概率很小的国有限售股,实际解禁压力应在1.7万亿元左右,与2011年的差距并不大。


统计发现,2009年以来解禁股减持率一直比较稳定,维持在13%左右,因此预计2012年限售股解禁的资金需求约为2000亿元。来自中小板及创业板的限售股解禁在2011年12月份出现小高潮,2012年下半年平均每月1500亿元左右的解禁规模,可能加剧产业资本与金融资本的博弈程度。


分析人士认为,总体来看,2012年A股市场融资总量不会有较大规模的增长,但亦不会减少,一级市场的IPO对股市冲击不会太大,应更多关注二级市场的再融资和解禁股抛售带来的资金压力。(2012年01月12日14:14 来源:新华社 作者:赵晓辉 陶俊洁 )

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

股市刚转暖,信心有待提高的同时,新华社却刊此文,是在提醒股民不要对今年的股市有太大的奢望还是预示着又一轮下跌行情的开始?别忘了郭主席在2011年最后一个交易日说的:我国面临的金融问题还很多,最突出的是实体经济中最需要资金的地方仍很难得到资金。他指出,事实上,我国目前人民币存款余额近80万亿元,资金总量规模很大,.....。

发表评论
发表评论

网友评论仅供其表达个人看法,并不表明铁血立场。

全部评论
加载更多评论
更多精彩内容