节后行情展望:欧债危机将是10月A股的主导因素

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导读:8月国内CPI出现回落,9月CPI机构普遍预测在6%~6.2%左右,因此阻碍A股上行的主要内因短期基本消除,而欧债危机将成为影响A股10月行情最关键的因素。 希腊主权债务10月面临违约的风险,根据去年多方达成的协议,希腊将从IMF和欧盟分批获得1100亿欧元的援助贷款。按计划,第六批总额80亿欧元的贷款原本要在9月15日发放给希腊。希腊政府称,目前的资金仅够支撑到下个月,如果在10月份该国还不能获得这笔80亿欧元的“救命钱”,希腊就可能出现短期违约。近日,由欧盟、欧洲央行和IMF组成的“三

8月国内CPI出现回落,9月CPI机构普遍预测在6%~6.2%左右,因此阻碍A股上行的主要内因短期基本消除,而欧债危机将成为影响A股10月行情最关键的因素。


希腊主权债务10月面临违约的风险,根据去年多方达成的协议,希腊将从IMF和欧盟分批获得1100亿欧元的援助贷款。按计划,第六批总额80亿欧元的贷款原本要在9月15日发放给希腊。希腊政府称,目前的资金仅够支撑到下个月,如果在10月份该国还不能获得这笔80亿欧元的“救命钱”,希腊就可能出现短期违约。近日,由欧盟、欧洲央行和IMF组成的“三驾马车”代表团重回雅典,考察希腊经济改革的进展,并评估该国是否满足了减赤和经济增速的目标,以决定是否发放第六笔救助款项。正是基于这种担忧,近期欧美股市和国际大宗商品期货市场剧烈动荡,A股市场也难以独善其身。


尽管欧债危机10月可能面临新一轮爆发,但各方的努力也可能化解这场危机。近期G20央行行长会议表示全力支持化解欧债危机;本周二德国总理默克尔与希腊首相会谈后表示,她确信德国将对希腊提供支持,并希望希腊继续留在欧元区内。


可以预期,10月的欧债危机将和前期的美国国债上限问题一样成为全球瞩目的焦点,届时资本市场将在希望和绝望的交替中暴涨暴跌,如果各方采取积极有效的措施,欧债危机可能得以暂时化解,欧美股市可能大涨;反之,则可能出现希腊等一系列国家主权债务违约,甚至可能导致欧元区解体,果真如此,欧美市场可能再次重温2008年金融危机的恶梦。


欧债危机对A股的负面影响主要有两个方面:一是心理的影响,外围市场的暴跌可能会引发国内投资者的恐慌,尤其是目前估值较高的中小盘股,或将成为资金抛售的对象;二是国际大宗商品出现暴跌可能会拖累A股的石油、有色等相关板块,因为大宗商品定价权在国际市场,A股相关公司只能随波逐流。


综上所述,欧债危机将是10月A股的主导因素。对投资者而言,7天的国庆长假也导致不确定性增大,节后开盘暴涨暴跌的情况都有可能发生。当然,市场各方都希望欧债危机能够妥善解决,如果欧债危机圆满解决,再加上国内CPI的回落,影响中国股市上行的内外因素都将得以改善,届时管理层如果能采取积极的股市政策,A股将会在经济高速增长的基本面配合下走出独立的向上行情。


《红周刊》特约作者 柳州 文铮


沪指在2007年从历史最高点6124点下跌到2008年最低点1664点,总计下跌了13个月,从1664点反弹到3478点上涨了11个月;从3478点开始下跌到最低点2319点总计12个月。然后再次反弹到2010年11月的第二个阶段性最高点3186点总计5个月,从3186点开始下跌到2011年9月份已经累计下跌11个月。根据过去暴涨暴跌时间转换时间周期统计推断,即将来临的10月份将会与过去的12个月产生自相似性对称性反弹。


在沪指的月K线图上清楚显示,1664点反弹到3478点后暴跌1个月,又过4个月反弹才下跌到最低点2319点,随后反弹到3186点又是上涨5个月,沪指月K线图形成左右两个对称性时间反弹最高点,第一次大反弹3478点暴跌12个月见底2319点结束,以分形几何理论自相似性对称性的图形来衡量现在的沪指月K线图,预计将会发生与上一次3478点下跌12个月时间段停止并且上涨相同的反弹,目前指数位于2360点一线,与上一次下跌最低点2319点相近,这样又与2319点形成左右对称的大型三角形图形,根据曼德尔布罗分形理论,具有自相似性对称性形态的图形,它将会连续不断地反复发生,所以即将来临的10月份是从3186点下跌以来的第12个月,将会有很大的概率发生时间和大三角形的对称性反弹。


沪指在即将来临的10月份可能会产生反弹,那么底部的点位在什么位置?依据过去已经发生的两次小型反弹波来看,2011年6月20日见底2610点反弹到最高2826点,总计反弹216点,正好与2011年4月18日最高点3067点下跌到2610点总计457点的一半228.50点非常接近;然后沪指再次从2826点下跌到2437.68点,总计389点,又产生一轮反弹,上涨到8月16日最高点2636.36点后转入新一轮下跌,这一次的反弹总计上涨198.68点,与下跌389点的一半非常接近。按照两个反弹波的上涨和下跌点数一半的对称性特征,新的下跌从8月16日2636.36点开始,到2011年9月29日盘中最低点2348.22点已经下跌了288.14点。按照最靠近这次下跌的8月反弹波曾经下跌389点,沪指将会从2636点重复发生下跌389点的对称性波动,从2636点计算就是2247点,目前指数已经有效跌穿389点的一半194.5点,对应止跌位置是2441.50点,现在已经不可能在一半的位置发生对称性反弹了,因此指数在10月份会继续向2247点底部探寻。


届时根据累积的具体下跌点数,分割一半来决定反弹点数。指数可能在击穿2319点后造成极度恐慌性抛盘,然后突然产生绝地大反弹,如果发生触摸2247点附近50点波动范围的大震荡,投资者可以立即选择理想股票买进,获得短线收益后应立即卖出,沪深A股仍然可能会继续下跌。


《红周刊》特约作者 丰县 张明


股指节节败退,沉闷的市场再度流行起“猜底”的“游戏”来,笔者认为,现在大盘已经进入底部区域,而且这个底与历史上任何一次大底相比都毫不逊色。并不是只有抄到最低点的人才能成功,能够在底部区域果断进入并承受寂寞的人同样是英雄。


不妨回顾一下A股市场20多年来历次大底之后的走势,以便给当前的操作提供一点启发(见附表)。历史是有记忆的,市场变幻无常却也有迹可循,但很多股民甚至一些标榜价值投资的基金却在纷繁的变化中迷失了自己,频频在地板价上割肉减仓,实在让人痛心!


现在沪市平均市盈率不足15倍,全部A股的平均动态市盈率不足13倍,这样低的估值水平,与历史上任何一次大底所对应的估值相比,都可说是极限状态了。中国股市只有在自身还非常不规范和不成熟的1994年出现过一次12倍的估值状态,“以史为鉴可以知兴替”,纵向对照一下过去,你就可以明白向下的空间最多还能有多少了。



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