中国股市露3大衰象 机构投资人已无信心

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导读:我们在看美债危机的时候,不要有隔岸观火的感觉,而是更应该正视自己的中国债危机。   中国经济缺少预警器   今天中国股市的大跌,如果你简单地认为是由于美债危机,那似乎我们对中国股市还是不理解的。这轮的跌势是从4月底开始,一直跌到今天,只 相关公司股票走势 宝胜股份16.11+0.191.19%金钼股份16.99-0.22-1.28%能说美债危机让中国股市的跌势稍微加剧了一点,然后再稍微反弹一点。但是大势的下滑并不是一个美债危机可以解释的。   股市三大衰象   套现在股

我们在看美债危机的时候,不要有隔岸观火的感觉,而是更应该正视自己的中国债危机。


中国经济缺少预警器


今天中国股市的大跌,如果你简单地认为是由于美债危机,那似乎我们对中国股市还是不理解的。这轮的跌势是从4月底开始,一直跌到今天,只



相关公司股票走势

宝胜股份16.11+0.191.19%金钼股份16.99-0.22-1.28%能说美债危机让中国股市的跌势稍微加剧了一点,然后再稍微反弹一点。但是大势的下滑并不是一个美债危机可以解释的。


股市三大衰象


套现在股市低迷的情况下,今年上半年大小非减持是456亿元。有14家银行从整个债券和股票市场总共套现了5185亿元,其中股票市场就套到了1500亿元。A股主板市场有308位高管总共套现了37亿元,创业板87个高管套现了8亿元。


高管离职根据媒体的统计,今年4月1日到8月5日的127天中,沪深股市的上市公司中有324家公司的高管离职,有445个高管位置变动,这是非常惊人的数字。有24家公司,超过3位高管离职。比如,金钼股份在7月5日,董事长、总经理、总会计师都辞职。另外,宝胜股份一个月内8个高管辞职,ST厦新一周之内7名董监事辞职。中小板605家公司当中有125家公司,总共有150多名高管辞职。这种辞职的现象,给我们的股市带来一定的警讯。


资金难募截至今年6月30日,新发行的基金当中很多只募集了10%的资金,大概有三分之一的基金募集到了一半。次新基金当中,有3只基金只募集了一半。不但如此,次新基金有大量赎回的现象。国联安货币A,在募集的时候是14亿份,在赎回之后还剩下6000多万份。大量赎回的意思就是投资人对股市缺乏信心,机构投资人已经没有了信心,我们的中小股民就更没有信心。


阴跌的幕后推手


只要看到这些数据的人肯定对我们中国股市摇头叹气。那么我们为何会走到这一步?其实,中国股市阴跌的原因就是4月份开始的中国债危机。


从金融海啸之后,我们推出了很多的救助计划,而地方也有很多的配套。我们的很多地方融资平台比较复杂,债务体系不是很容易算得明白。截至2010年底,每个部门对地方负债的说法是不一样的。审计署说是10万亿元,央行说是14万亿元,银监会说16万亿元,我们根本不知道确切的数字。加上还有16万亿元的国企负债,就是几十万亿元,一年的利息就要两万亿元。在今年土地出让金不足万亿元的情况下,连利息都还不起,导致发生了中国债危机。危机从4月份开始爆发,首先是2010年的云南城市建设债和2010年铁路投资债发生违约。紧接着是5月31日,2010年四川调整公路债中期债1和2010年四川调整公路债中期债2都发生违约。银行间市场交易协会,对于四川调整公路债提出严厉的批评,同时注销了它们10亿元的后续借款。此外,2009年哈尔滨城投债、2010年广州建设债都出现了违约。


目前我们城投债的发债主体有483个,现金为负且不包括现金流不足的为33%,比2009年足足多了18个百分点。7月8日开始,没有一个城投债发行。7月28日一个上午,一个二级市场里只有两笔交易,这是不可想象的。债券市场在中国是一个非常大的市场,但是这个事情出来之后,使得我们的债券市场的交易几乎为零。


不要隔岸观火


和美国相比,我们缺少白血球或说扁桃腺,意思就是说这次标准普尔把美国国家主权评级从AAA降到AA+,我们一定不要认为这是不好的消息。因为当你给他降级之后,才会引起政府的注意。比如这次的法国,市场传言法国要被降级的时候,吓得法国总统立刻停止休假,然后召集自己的阁员拟定今年的财政预算,而且保证财政赤字控制在合理的范围内。就是因为他们的努力,所以三大评级公司还是维持法国的AAA评级。正因为有评级公司的存在,他们就像白血球或者说是扁桃腺,有细菌进来的时候,它起到一个预警的作用,并告诉我们应该怎么做,来提醒政府注意。每个国家都不希望自己的风险过高,我们的评级公司,没有尽到白血球、扁桃腺的作用,没有办法抵御债券危机的细菌。如果我们的评级机构非常中立、及时地在2008年的时候给我们各地方城投债正确的评级,我相信情况不会像今天这样恶化。因此,我们在看美债危机的时候,不要有隔岸观火的感觉,而是更应该正视自己的中国债危机。



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