美债危机解析

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导读:1.美债是什么? 美债是美国政府因财政收支失衡,入不敷出,而向美国国内和国外发行的债券。目前,美债规模大数14万亿美元。其中,美国政府向美国内发债规模占比68%左右,向国外发债32%,其中,中国购买的1.2万亿美元,日本约1万亿美元,英国数千亿,这三个国家是大债主,而中国又是最大债主。 这里要说明一下,外国购买美债都是各国自愿行为,不存在美国强卖的行为,各国愿买美债主要是考虑美债安全、信誉有保证、收益也不错。 同时,也要注意到,购买美债是一个商业行为,债权人与债务人地位是平等的,行为是自愿的。风险是要

1.美债是什么?

美债是美国政府因财政收支失衡,入不敷出,而向美国国内和国外发行的债券。目前,美债规模大数14万亿美元。其中,美国政府向美国内发债规模占比68%左右,向国外发债32%,其中,中国购买的1.2万亿美元,日本约1万亿美元,英国数千亿,这三个国家是大债主,而中国又是最大债主。

这里要说明一下,外国购买美债都是各国自愿行为,不存在美国强卖的行为,各国愿买美债主要是考虑美债安全、信誉有保证、收益也不错。

同时,也要注意到,购买美债是一个商业行为,债权人与债务人地位是平等的,行为是自愿的。风险是要各自承担的,不存在我们国内民众认为的,中国借钱给美国就感到无尚光荣,高人一等,美国就低人一等,变成“无赖”了。

2.美债危机的导火索

美债危机缘起于府院“恶斗”,美国政府认为现在的发债规模不够平衡财政收支,因此,要增加额度,具体是2万亿美元。而美国国会则认为美政府狮子大张口,认为,现在债务规模都太大了,还要增加,不批!另外,国会认为,政府近几年开支大,必须大幅缩减开支,国会让政府拿出总数4万亿的缩减开支的计划,再有就是政府提出的以加税来平衡收支的计划,遇到众议院共和党(代表富豪们的议员)极力反对,因而,造成府院恶斗,来回拉锯。

美国府院争斗像演好莱坞大片,全世界都在看,眼看就到8月2日美国还款期限,国会如还不批准,就会影响美国政府发债筹款,进而影响到国内外还款,因而,人们都担心美国府院相争造成美国失去国际信誉,到期还不了款,中国政府当然也很紧张,如美债有闪失,如何向国人交待。因此,世界各国纷纷施压美国,美国府院争斗,引全世界恐慌。

3.美债危机的助推器

围绕上调美债上限,府院争斗刚刚停歇,美国的一个信用评级机构(标准普尔)把美债评级下调为AA+(原AAA)信用评级为负面,理由是美国两党政治不断恶斗,今后,有可能出现借债到期不还的情况,这一下在国内外都炸了窝,反响强烈。

因为,过去大家都觉得美债安全守信,现在其信用掉下来,对买了美债的,担心美赖账,对于要买的,担心美还不了,一时世界诸国心慌意乱。不过中国政府还是很从容应对的。

美政府对标准普尔也反映激烈,奥巴马出面灭火,说标准普尔错误评级,必将受到惩罚,美利坚现在将来都是最讲信誉的,等等。

4.美债危机的影响如何

平心而论,当前,美债危机是全世界的信任危机,人们过去一直迷信的老美,在人们心目中的形象突然矮了下来,认为美国也不过如此,信用大打折扣。

但,美债危机真正的影响在哪呢?

美债危机主要在于,美提高债务上限,扩大举债规模,会导致美元超发,引起美元贬值,而美元贬值,一方面会使人们购买的美债价值大幅缩水,使美元购买力下降,使债权人受损失,我们中国就应有相当的账面损失。另一方面,美元贬值会推高以美元计价的大宗商品价格(石油等),给其他国家,带来输入性通货膨胀。不过大家要注意的是,美国单纯向外国发行债券,并不必然引发美元贬值,只有在美国财政部向美联储发债时,才会引起美元贬值的情况。

目前,人们担心美联储向市场推出QE3的计划,就是说,美联储准备以向美财政部购买债券方式向市场释放美元,必将会引起美元贬值,大宗商品价格暴涨。

美元贬不贬值,当前主要关注点是,美联储是否推出QE3,推出规模多大,是推还是不推。

专家学者们,普遍认为,美会推出,人们拭目以待。

5.综合评价:

①中国目前外储3.2万亿美元,有钱没处花,买美债是次优选择,相对来说,保值增值还是不错的。长期来看,中国资本运营能力太差,资本输出本领欠缺,造成像中国的老头老太太一样,只会把钱买国库券,别的不会。

②美债危机对美国来讲,既是危又是机,这促使美国增收节支,最近美国大力削减军费开支就是明证。我们必须看到,美国自身的调整能力是相当强的,越是出现危机,其重生的力度就越大,这是实践证明了的。

③另外,也要看到,美债危机并不能代表美国危机,美债危机只是美国政府开支过大造成危机,而美国实业界和民间还是具有竞争活力的。只不过美国面对来自于中国的竞争,其制造业如何甩尾是正在调整的问题,美国政府穷,民间富,只一个苹果公司账上的现金,足以抵整个财政部现金可见一斑。

以上解析是多元视角研究室的观点,供参考。


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