沪金惊现农行等4银行空头

欧美经济复苏迟缓,债务危机警钟频响,美元持续疲软……在一系列因素推动之下,黄金成为众多资金的“避难所”,金价一路飙升。


但就在此背景下,在上海期货交易所黄金期货(下称“沪金”)的持仓排名中,却惊现多家银行的做空身影———截至23日收盘,兴业银行(601166)、民生银行(600016)、农业银行(601288)、浦发银行(600000)全部入围沪金1112合约空方持仓量前10名,持仓量合计高达7244手(每手为1千克)。而在前20名多方名单中,却无一银行在列。


兴业银行资金营运部工作人员向经济导报记者解释,之所以持有沪金大量空头头寸,是出于操作策略考虑。至于是何种操作策略,这位工作人员以商业秘密为由拒绝回答。


FX168财经集团执行董事王晓竹23日对导报记者分析认为,四家银行集体出现在沪金1112合约空头名单中,很可能是在与其他市场的头寸做风险对冲,或者是进行市场之间的套利交易,同时,不排除四家银行看空金价的可能。


但无论如何,上述四银行在沪金1112合约的巨量空头头寸,已致使其账面出现巨额的浮亏。导报记者粗略估算,农业银行自7月中旬以来在沪金1112合约上的浮亏已经超过7000万元,民生银行自8月12日以来的浮亏超过5000万元,兴业银行、浦发银行自8月上旬以来也各已有4000万元左右的浮亏。


由多翻空

截至23日收盘,兴业银行、民生银行、农业银行、浦发银行持有沪金1112合约的空单分别有2089手、1869手、1670手和1616手,位列第2、第3、第5和第7大空头。四家银行合计持有7244手空单,以当日收盘价391.69元/克计算,空单总价值高达28亿元以上。


“如果是四家银行突然都加入空头名单,那么这就是相当危险的信号,这意味着银行看空黄金市场。如果空单已经持有一段时间了,就要另当别论了。”FX168财经集团高级金融分析师许亚鑫向导报记者表示。


那么,此次四家银行共同做空沪金1112合约,属于哪种情况?


导报记者注意到,7月初还有多家银行位列沪金1112合约多头排行榜中。以7月1日为例,至当日收盘,兴业银行、交通银行(601328)、农业银行分别以2850手、412手、243手的持有量位居第1、第14、第19大多头。浦发银行在此前的6月29日位居第12大多头,但其在6月30日大幅减仓,因而没有出现在7月1日的多空持仓排行榜中。


“在7月初期,金价处于相对低位,此时持有多单,将在后期金价的上涨过程中获得丰厚盈利。”许亚鑫分析。


至7月15日,兴业银行仍以2850手的多单持有量位居第1大多头,但其他银行的多头头寸却纷纷减仓,并有浦发银行、民生银行、农业银行出现在空头名单中,分别位居第6、第13和第16大空头。银行在沪金1112合约形成“一多对三空”的局面。


此后一段时间,银行持仓结构并无太大变化,“一多对三空”依然保持。兴业银行独守多头席位,持仓量一直未变,雄踞第1大多头;空头阵营略有变动,民生银行退出,交通银行加入,至7月28日,农业银行、浦发银行、交通银行位居第3、第11、第****空头。


转折性的变化出现在8月上旬。


8月4日,一直坚守第1大多头的兴业银行,单日减仓高达1815手,持仓量剧降至1035手,退居第8大多头。在此期间,浦发银行、交通银行曾退出空头名单,惟有农业银行一直坚守空头阵地。至9日,兴业银行由多翻空,以966手的空单成为第10大空头。此时,与其共同出现在空头名单中的另一家银行依然是农业银行,持有1330手空单,为第5大空头。


此后,曾退出空头名单的浦发银行、民生银行等再次加入空头阵营。至12日,沪金1112合约在近期首次出现了4家银行同列空单排行榜的现象,民生银行、农业银行、兴业银行、浦发银行分别持有1869手、1490手、966手和724手空单,位列第3、第5、第8、第13大空头。除民生银行之外,其他3家银行随后都有不同程度加仓,并最终形成了23日收盘时的持仓状况。


浮亏巨大

“从8月上旬开始集体做空,到现在已经持续一段时间了。期间金价一路飙升,各银行都会出现一定浮亏。”许亚鑫分析道。


以民生银行为例,自12日出现在空头名单以来,其一直持有1869手空单。但沪金1112合约在12日的收盘价为362.99元/克,23日的收盘价则高达391.69元/克。粗略计算,民生银行在此合约的浮亏高达5000万元以上。


农业银行在沪金1112合约的浮亏更大。其7月15日以350手的持仓量出现在空头阵营,当日沪金1112合约收盘价仅为328.11元/克;7月20日,其空头持仓量首次突破1000手,达到1150手,沪金1112合约当日收盘价为330.59元/克;至8月23日,其空单持仓量已经达到1670手。粗略估算,农业银行的浮亏至少在7000万元以上。


兴业银行虽然也有大量空头头寸,但其之前做多战绩颇丰。导报记者查询到,兴业银行自今年4月底便开始做多沪金1112合约,并在5月11日增仓至2850手,期间沪金1112合约均价约为313元/克。8月4日兴业银行开始减仓,至8月9日清仓完毕,期间沪金1112合约均价约为350元/克。以此计算,一进一出,兴业银行获利亿元以上。而对于兴业银行自8月上旬以来的做空,据导报记者估算,其浮亏应在4000万元左右。


另外,浦发银行的浮亏额度也不小。据导报记者估算,其浮亏应在4000万元左右。


仅是套利交易?

对于4家银行集体做空沪金1112合约,上海金业集团研发部总监陈逸群向导报记者分析道,“各银行内部都有严格的内控机制。除沪金外,各银行大都在上海黄金交易所也有头寸,另外还有纸黄金、黄金现货、外盘等市场。银行通常的做法是在各市场之间套利并做风险对冲,因此四大银行本次集体出现在沪金空头名单中,只是套利交易而已。”


王晓竹也分析道,“四大银行单方做空沪金的可能性不是很大,目前的操作很可能是对其他头寸的避险对冲。”


无论是套利交易还是规避风险,4家银行在期货市场上的做空行为,都反映了其对黄金市场的风险担忧。


“几乎所有的技术指标都不支持黄金价格继续上涨,但这些技术指标全不管用了。目前市场已经没有理性,黄金价格的疯涨受极端外围环境影响。如果本周五伯南克在全球央行会议上放出QE3(第三次量化宽松)的信号,黄金价格会继续猛涨。”许亚鑫认为。


而对于4家银行做空沪金的浮亏,许亚鑫表示担忧,“虽然这几家银行做空,一定存在对冲多头头寸风险的因素在里面,但以目前的价位判断,他们做错了方向。他们的浮亏会否变成真正的亏损取决于后市,如果后期金价出现大幅下调,他们的浮亏还有可能翻红。但短期内,金价大幅下调的可能性不大。”



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