中小企业融资难,上市公司却不差钱。于是,一个成了苦主,一个成了债主。


数据显示,上半年上市公司含有"委托贷款"字样的公告较去年同期增加32.3%。截至7月底,在上市公司发布的对外委托贷款公告中,年利率最低为12%,最高则达到21.6%。


有的公司来自委托贷款的收益甚至超过了主业,被评论为"做高利贷倒爷,掏空实体经济"。


同时,由于在委托贷款过程中银行监管角色被弱化,委托贷款的风险也在暴露。事实上,类似香溢融通、ST波导等上市公司已出现委托贷款逾期的案例。


"上市公司做起了'小银行'是不正常的。"中央财经大学证券期货研究所所长贺强教授告诉记者,正常情况下,上市公司的资金应该投向公司的募投项目。虽然委托贷款的利率高,但隐含风险也很大,对业绩的支撑不可持续。


赚息轻松胜主业


在委托贷款业务中,银行并不承担过多风险,而只是对委托人的资金来源、资质等进行审查,并协助收回借款,在此过程中收取一定的手续费。连借款人也通常是由委托人自己寻找。


据央行公布的2011年上半年社会融资规模,委托贷款增加7028亿元,同比多增3829亿元,增长率近120%,委托贷款占社会融资总量的比重达9.1%。


反映到资本市场上,上半年上市公司公布的公告中,含有"委托贷款"字样的公告共86则,较去年同期增加32.3%。


委托贷款规模激增的背后是高收益的驱动。


1月14日,钱江生化宣布对外委托贷款1.4亿元,年利率为12%,每年利息收入高达1680万元,比其一季度1369万元的净利润还高。


2月18日,武汉健民宣布对外委托贷款1.5亿元,年利率为20%,一年利息收入将达3000万元,而武汉健民上半年的净利润也不过3620万元。


3月26日,京山轻机宣布对外委托贷款6000万元,年利率为15%,贷款时间为半年。京山轻机一季度的净利润仅为174万元,同比下滑12%。与此相比,半年期的委托贷款就能为主业不振的京山轻机轻松赚进450万元的利息收入。


金陵饭店上半年的净利润为2910万元,而其5月27日公布的为期一年的2亿元对外委托贷款将为其赚进2400万元。