新一轮下跌进行时 大资金真的进场?

云飞_168 收藏 0 55
导读:上证指数[2534.36 -0.98%]自8月16日早盘高点出现下行推动,表明市场已进入新一轮下行结构中。但下周初可能出现反弹,不过至缺口处仍将遭遇压力。创业板指[912.42 -0.36%]数为唯一存在上行可能的指数,预期未来会有五日左右的盘整后,仍然会有一段上行行情。 自8月16日早盘,市场出现第一级下行推动起,而周四晚间欧美股市场的大跌,强化了A股市场下跌的这一趋势。其实,并非外盘影响内盘,而是内盘本身已领先于外盘进入了新一轮下行结构。 大资金真的进场? 国内的经济状况不好是事实,但

上证指数[2534.36 -0.98%]自8月16日早盘高点出现下行推动,表明市场已进入新一轮下行结构中。但下周初可能出现反弹,不过至缺口处仍将遭遇压力。创业板指[912.42 -0.36%]数为唯一存在上行可能的指数,预期未来会有五日左右的盘整后,仍然会有一段上行行情。


自8月16日早盘,市场出现第一级下行推动起,而周四晚间欧美股市场的大跌,强化了A股市场下跌的这一趋势。其实,并非外盘影响内盘,而是内盘本身已领先于外盘进入了新一轮下行结构。


大资金真的进场?


国内的经济状况不好是事实,但很多看多者直接将不利因素忽视,眼睛只看到关于社保百亿入市以及香港RQFII的利好消息。虽然上述消息从中长期讲对市场的资金供给是利好,但是,纵观市场十数年历史,每每传来大资金欲入市消息之后,市场总是以下跌应对。为何会有这样的反差,其实,真要有人拿大钱入市,绝对是不会大张旗鼓地宣传,哪有吆喝着进场抢钱的。


自四月份以后,笔者就反复强调今年的行情很复杂,其内在原因是市场的资金供给不足。此外,宏观实体的不景气,也令社会资金大量流入提供高于证券市场回报的银行理财产品与民间担保链,最终会导致大量的庞式骗局,形成多米诺骨牌的倒塌效应。Wind资讯统计数据显示,今年以来股票基金成立80只产品,募集资金922.1596亿元;偏股类型阳光私募产品发行485只,募集150.8759亿元;券商理财产品发行75只,募集资金405.009亿元。也就是说,这三类产品共计能给市场带来不到1500亿元的“活水”,上述数据表明,今年以来公募基金每只平均募资约为11.5亿,私募基金每只平均募资3111万,券商理财产品每只平均募资5.4亿。这比前几年最差的年份都要低。简而言之,就是市场没钱,这同上海江浙地区看大牛市者的感受决然不同,因为他们的身边充斥着寻找投资机会的金融资本数量仍然很大。这可谓是旱涝不均,但站在全国的市场看,的确是没有那么多钱可以托起高达20多万亿的证券市场。


关注新兴产业


过去的十年人们在市场中赚的是时代的钱。而未来的十年,市场一定不会像前十年一样。笔者相信创新才是未来的出路,未来能够成为伟大的企业,一定是一些创新型的轻资产公司。这样的推理本身没有逻辑问题,但问题在于我们如何去发现这样的企业,并耐心地等它成长。崭新的盈利模式一定是不为公众所知的,它甚至在发展的初期无法通过财务数据进行判断。正因如此,我们尝试着通过从社会组织结构,去发现企业组织模式上的先进性。通过对过往代表时代特征的好企业的研究,笔者发现拥有积极进取的星型组织结构者,其发展速度将远好于树状结构的公有经济体。但是,这样的企业在它的萌芽期往往是不稳定且需要耐心哺育的。为此,可以断言,未来的十年人们通过市场赚的钱,一定是赚时间的钱,而方向一定是在新兴产业的成长股中。


可以认为,此次的大调整是为未来的成长股腾出发展空间,当市场的流通市值因全流通而急剧膨胀之后,市场已经不可能出现齐涨共跌的状态。所以,对于公众参照物的上证指数的波动状态研究,将被对于成长股波动状态的研究所取代。之所以论述这些与判断市场波动看似无关的东西,是因为从去年开始我个人已经深刻地感觉到市场发生的变化。换句话讲,未来即使你对上证指数的波动把握的再准确,思维方式如何不改变,也可能只赚指数不赚钱。


耐心持有成长股


其实,投资者不一定要如此在意上证指数的波动。其实,只要手中握有大趋势的成长品种,即可根据小趋势的波动做差价,不断地降低持有成本。如果完全根据指数的波动进出,可能将错失大趋势上涨的成长股。从2003到2007年,市场尽管几经波动终出大牛市,但注意一下这个过程中,诸如苏宁、福耀、格力、三一、海油、盐钾、张裕等大牛股,受指数的影响很小。因为,它们代表着目前社会发展的趋势,中国城镇化从12%-47%的发展趋势成就了这批细分行业的牛股。未来仍然不会脱离这样的格局,一定也会是社会发展进程推动着新型成长股不断攀升。


对于指数的波动,大指数短期进入一个新的下行结构已经是确认的。但8月16日高点下行至周五的低点,已经完成本级第i段下行推动。其后多头会在此处再次对做作空方进行稍有力度的反击,但是,它仍然不是二次探底的结束。


出于对大指数波动风险回避的考虑,笔者还是建议最好的方式是三分之二成长股持仓,持三分之一的资金待大指数的波动提供的逆袭机会进入逆袭降成本操作


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