市场谨慎态度正起变化

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导读:一、市场观点可能存在偏差 利空因素已经阶段性发酵完毕,同时投资者对管理层将会推出相关对冲政策的预期也在提高,这使得目前的整体舆情环境开始逐步有所好转。而目前虽然空头信心正在减弱,同时多头信心也正在重新聚集,但是,从股指上涨至前期的压力位的时候开始走弱的情况来看,说明了目前整体弱势的格局依然没有改变。也就是说目前多头的信心还是不足的。 总体上来看,目前我国的宏观经济运行环境已经比2008年金融危机时期的宏观运行环境要好很多,但另一方面,目前A股的估值却再一次跌至了估值的历史性底部。从行为预期分析的

一、市场观点可能存在偏差


利空因素已经阶段性发酵完毕,同时投资者对管理层将会推出相关对冲政策的预期也在提高,这使得目前的整体舆情环境开始逐步有所好转。而目前虽然空头信心正在减弱,同时多头信心也正在重新聚集,但是,从股指上涨至前期的压力位的时候开始走弱的情况来看,说明了目前整体弱势的格局依然没有改变。也就是说目前多头的信心还是不足的。


总体上来看,目前我国的宏观经济运行环境已经比2008年金融危机时期的宏观运行环境要好很多,但另一方面,目前A股的估值却再一次跌至了估值的历史性底部。从行为预期分析的角度来看,这说明了本轮股指下跌更多的是受到了心理层面上的影响,也就是说本轮下跌反应是非理性的。因此,如果美债危机、欧债危机等问题在短期内得到控制的话,那将会有利于前期过渡谨慎、悲观的情绪逐步得到修复。而对于后期来说,目前市场的这种谨慎悲观情绪是否能从自我修复逐步转向自我强化,这可能需要关注国内相关对冲政策出台的及时性。例如,"近期管理层在讨论的关于改善民营、中小企业经营环境等政策".这是目前投资者需要关注的。


二、市场情绪监测


最新综合情绪指数在近几个交易日的读数均处于27附近运行,这表明了在负面情绪得到阶段性较佳释放的情况下,投资者的观点已经由前期的谨慎悲观逐步转向谨慎观望。而从行为技术的角度来看,一般在空方的动能得到阶段性释放完成的情况下,多方将会开始重拾旗鼓进行抵抗。


三、偏差分析


近期的舆情信息显示,无论是公募基金、还是私募基金、QFII等机构投资者均是偏好于采取防御性策略为主。例如布局于一些大消费、酿酒、医药等行业。但实际上,从今天好股道中得到的相关板块表现排行来看,表现居前的主要板块却是集中在机械、金融等这些周期性板块、以及物联网、锂电池、新能源等新兴产业为主。这间接表明了前期机构投资者对后市持谨慎态度的预期正开始有所转变。


我们已经在第一部份中指出,基于宏观环境比较分析,目前的宏观经济环境是比2008年时的宏观运行环境要好多的。因此目前股指处于历史性低位估值,这一定程度上说明了这是反应了一种非理性情绪的。而当造成这种非理性情绪的主要因素影响力开始弱化的时候,这将会有利于反过来使得这种过渡反应的情绪逐步得以修复。


总的来看,我们认为,在整体A股负面情绪得到较佳释放的情况下,股指的下跌动能在短期内将会处于一种较弱的状态。因此,从行为技术分析的角度来看,假若利空因素在短期内逐步得到缓解、甚至有利好因素推出刺激的情况下,那目前由情绪修复带动、甚至乐观情绪强化所带动的行情将会在短期内有所持续。



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