被折腾的世界:这十年美国搅动世界背后 第一章 油价被炒糊 5.如何与狼共舞?

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如何与狼共舞?


那么,对付这些狼,是否就没有办法了呢?


还真不是。比较有代表性的一次调整发生在2006年8月,中期选举之前。当时,共和党的高油价政策使得选民一边倒地反对,在紧要关头,布什政府突然宣布严查石油交易市场的黑幕交易。于是英国的BP公司成了替罪羊。


调查显示,BP公司在近一年的时间内,多次停工检修位于得州的炼油厂,导致油价波动,而该公司却通过期货市场暗中谋利,美国政府最终对BP公司处以巨额罚款。这之后,油价应声回落。


当然了,在允许的范围内,美国政府一般是喜欢拿BP这样的公司开刀的,但如果自己家的狼玩得太过火了,也还是会惊动朝野的。油价在147美元之后突然滑落,与美国的自查有很大关系。


从2007年12月开始,美国商品期货交易委员会就国际油价疯涨问题便展开了调查。通过仔细筛查所有大投机商的交易信息,委员会发现,自从美国次贷危机爆发后,有大批投机资金流入大宗商品期货市场以规避风险。


作为前述投机的证据,美国众议院能源商务委员会2008年6月23日发表的报告显示,2000年1月,纽约商交所原油期货交易合约中的37%为“投机交易者”所持有,但到2008年4月这一比例已大幅攀升至71%,而“商业交易者”所持合约的比例则大幅下降。


一时间,投机炒作石油期货成为众矢之的。6月26日,就在国际油价首度突破每桶140美元大关后,美国众议院以绝对多数票通过一项法案,要求美国商品期货贸易委员会动用包括紧急权力在内的各种手段,来遏制过度投机对原油期货市场产生的影响。


作为呼应,美国《商业周刊》等媒体也相继发表文章指出,当下原油供应并不短缺,高油价完全是投机炒作一手造成的。


一场炒作的闹剧很快就收场了。可怜的,是那些过于相信高盛预言,忽视美国国内政治动向的投资者尤其是海外机构,依然兴致勃勃地按照油价过200美元的预期豪迈并近乎悲壮地进场接货。


殷鉴不远。冷静观察一番,我们会发现,2011年达到高潮的这轮投机,与2008年那次有很多相似之处。说油价与金融政策有关,并不为过。


一般情况下,如果发行的货币超过了实际经济状况所需,就会产生一种氛围:人们会想着花钱,要摆脱过多的流动资本。


正如经济学家所忧虑的那样,2011年的人们正处在这样一个环境里:美国的经 常项目赤字并非来自外国民间储蓄,而是来自世界各国(尤其是美国)的货币发行———这些货币是在 缺乏经济基础支撑的状况下制造出来的。


事实上,金融危机后,无论是美联储的二次量化宽松(俗称大印钞),还是许多国家的巨量信贷出笼,都使得流动性出现泛滥趋势。遗憾的是,人们对美国等国的经济复苏又不十分看好,大量的钱不愿进入实体经济,而更倾向于短线炒作,从而助长了2010年刮起的全球性的炒作之风。表现在大宗商品方面,不仅油价,铜价和金价等都屡创新高。


油价暴涨,美国是震源。


比较一下,人们会发现,两次油价飙升都有相似的美国经济背景。由于美国国内经济前景不明,其金融资产回报率不再能够吸引大量美元重回美国市场,而美联储还热情洋溢地推行着量化宽松政策,使得海量资金不是流向发展中国家,就是流向石油等资源性产品,导致其价格上涨。


在这种情况下,收购外国资产,就必须多加小心了。一不留神,就会重蹈2008的覆辙。


在一个地方跌倒,有时是运气问题。但在一个地方反复跌倒,就真的是智力问题了。



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