中国概念股的打假与做空

陆地沉沙抓海龙王 收藏 1 25
导读:本周三美国股市收盘,中国概念股继续全线下跌,其中有20只股票跌幅超4%,3只股票跌幅超10%,11只股票跌幅超5%;共6只股票跌破历史新低或52周新低。 本周的暴跌是5月份以来中国概念股集体走软趋势的延续。2011年至今,中国公司掀起登陆华尔街的热潮,随着人人网、网秦、世纪佳缘等一批网站在美国的上市,所谓中国概念股的股价也在四月底达到巅峰,此后便一路下跌,导致包括人人网在内的9家公司破发。本周,当当网也加入了破发大军。遥想去年底当当网刚上市时,CEO李国庆还公开抱怨投行刻意将当当股票发行价定价过低,并
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本周三美国股市收盘,中国概念股继续全线下跌,其中有20只股票跌幅超4%,3只股票跌幅超10%,11只股票跌幅超5%;共6只股票跌破历史新低或52周新低。


本周的暴跌是5月份以来中国概念股集体走软趋势的延续。2011年至今,中国公司掀起登陆华尔街的热潮,随着人人网、网秦、世纪佳缘等一批网站在美国的上市,所谓中国概念股的股价也在四月底达到巅峰,此后便一路下跌,导致包括人人网在内的9家公司破发。本周,当当网也加入了破发大军。遥想去年底当当网刚上市时,CEO李国庆还公开抱怨投行刻意将当当股票发行价定价过低,并引起在微博上与“大摩女”的隔空对骂,不知当事者面对此刻股价,会作何感想。


细究近来中国概念股股价的狂泻,大概有四个原因。其一是受累于欧美整体宏观经济不景气,市场有悲观情绪;其二是前段时间市场对中国概念股的追捧逐渐归于冷静,投资者开始更关心中国公司的实际盈利能力;其三,近来中国公司在美国频频曝出的造假丑闻,使中国概念股集体背黑锅,导致信任危机;其四,有美国金融机构故意利用第三点原因做空中国概念股,从中牟利。


如果说前两点原因其实早就存在,属于潜在因素的话,那么,华尔街做空大军利用某些中国在美上市公司存在的财务造假等硬伤,蓄意做空相关股票,则是把中国概念股推下水的直接动力。在最初,空方做空的主要对象是中国在美借壳上市公司,抓其硬伤,后来又利用信任危机的爆发把目标对准中国IPO公司。比如,有报道称,据说华尔街最有名空头查诺斯已经做空了优酷。


而近日美国券商盈透证券宣布,由于担心一些中国公司可能存在会计违规行为,已禁止客户以保证金的方式买进部分中国公司股票。被列入“黑名单”的中国公司超过130家,其中包括麦考林、新浪、当当网、搜狐等知名企业。这无疑使中国概念股处境雪上加霜,虽然盈透证券的举措并非做空,但其禁止客户买空,对股价打压的效果跟直接做空已无多大差别。


风声鹤唳之下,中国概念股也加紧自查,唯恐被“空军”抓住把柄。比如,6月9日,儿童娱乐与媒体公司淘米网离上市只差一天,却在招股书中主动承认,该公司的审计机构已经在其财报内部控制中发现了重大缺陷,公司缺乏足够的经验来遵守美国会计准则。准备依据美国通用会计准则和美国证券交易委员会的相关规定,重新编写财务报告。


长期以来,到美国上市,圈美国股民的钱一直是无数中国公司的理想。但由于通过IPO在美国上市比较难,一些聪明的中国公司就盯上了程序比较简单的反向收购上市,借壳以后,再通过资本运作来做实业绩并实现增长,最后再转板圈钱出逃。最初,利用中美之间的信息不对称,有几家公司确实成功并逃脱惩罚,随后大批中国公司开始效仿,登陆美国借壳上市。


据最新一期《新世纪周刊》报道,美国公众公司会计监管委员会(PCAOB)发布了一份针对中国公司借壳问题的研究报告。2007年1月至2010年3月,每年中国公司的反向收购占美国市场同类并购总数的比例约二至三成,而同期中国公司IPO占比仅为一至二成。


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