股市陷入两难推理境地

云飞_168 收藏 0 39

市场持续下跌,情绪继续悲观,有海外大行的分析师将国内加工类企业的盈利预测从26%下降到了9%,这一数据让人咋舌。不知道为什么,突然间所有机构的悲观预期来的那么统一,原本应该以理性著称的机构投资者,在市场持续下跌后往往会“背叛”原来的投资逻辑和依据,此时让我想到了法律上著名的两难推理。


如果目前的PMI继续回落,预示着我们将面临滞涨,企业业绩大幅回落,盈利下滑,股价将下跌;如果PMI不回落,则调控将持续收紧,货币紧缩,流动性缺失,市场下跌。以上两种答案得出的结论都是下跌,似乎很有逻辑性。但仔细一想,其实就是一个谬论。


如果PMI回落,企业业绩大幅下滑,管理层将松动紧缩政策,市场将见底;如果PMI没有下滑,表明经济下行风险很小,滞涨担忧过度,市场见底。同一个理由讲得出不同的答案。


其实判断市场的依据和结论往往存乎一心,当你刻意为了上涨或下跌去找理由时其实已经没有意义。价值,企业的价值是判断的关键。


趋势交易者说,趋势为王,尊重市场;价值选手说,市场先生总在犯错,我们利用它的错误,抛售高估的买入低估的。虽盈利模式不同,但无论左侧还是右侧交易者,成功者坚持才是关键。


保持理性,当市场的方向与价值背离时反复印证自己的观点,实地调研企业,虽然现实的市场在一片空头声中,但对2700点下的市场我们保持乐观,每次下跌时我们总是乐见其成,因为当恐惧袭来,价值总是亘古不变的守候着理性的投资者,获取财富总要有些与众不同。


恐慌中,机会留给有准备者。


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