批量增持难言市场见底 股市反转仍需等待

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导读:5月30日,我国首份《中国城市“股民”健康状况报告》发布。这份样本总数达到37万余的报告显示,近一半股民在过去的一个月中每天睡眠少于5小时,超六成人目前情绪深陷“熊市”的困扰。 主流机构依然谨慎看待市场 截至6月3日,市场自4月18日以来已快速下跌了10.57%,作为市场中最大的机构投资者,基金对市场的态度依然谨慎。据海通证券6月2日的测算数据,股票、混合型开放式基金的平均仓位为76.83%,为2006年以来的中等水平。海通证券首席基金分析师娄静认为,考虑到目前通胀水平依然较高,调控政策未见结束

5月30日,我国首份《中国城市“股民”健康状况报告》发布。这份样本总数达到37万余的报告显示,近一半股民在过去的一个月中每天睡眠少于5小时,超六成人目前情绪深陷“熊市”的困扰。


主流机构依然谨慎看待市场


截至6月3日,市场自4月18日以来已快速下跌了10.57%,作为市场中最大的机构投资者,基金对市场的态度依然谨慎。据海通证券6月2日的测算数据,股票、混合型开放式基金的平均仓位为76.83%,为2006年以来的中等水平。海通证券首席基金分析师娄静认为,考虑到目前通胀水平依然较高,调控政策未见结束,因此基金仍采取较为谨慎的态度,整体仓位水平并不高,但随着股指的快速下行,市场估值大幅回归,不排除部分前期仓位较低的基金在市场调整过程中适度逢低介入的可能,买入量较为有限。




莫尼塔公司的6月份基金经理调研也显示,44%的受访公募基金经理对未来一个月大盘走势感到悲观,仅有9%的受访公募基金经理对未来一个月大盘走势表示乐观,与上月相比明显下降;其余的47%受访对象表示大盘将以震荡行情为主。而私募基金经理中,67%的受访对象对6月大盘整体走势感到悲观,27%的受访对象则认为大盘以震荡为主,与上月相比变化明显。从调研数据中还可以看到,投资较为灵活的私募基金经理已从5月的中性转为目前的悲观。国投瑞银稳健增长基金经理朱红裕认为,在持续紧缩货币政策和国内经济增速放缓预期的双重压力下,市场将维持震荡调整格局。此轮调整可能会延续到6月底7月初,7月左右将成为判断下半年甚至明年行情关键的时间窗口。届时需要观察7月份能否看到总需求和通胀的回落、小盘股的调整是否基本到位,同时仍需要注意的是,7月份还是决定下半年信贷总量的一个敏感期。


机构卖出席位明显更为活跃


5月以来,股市中机构卖出行为相对买入行为更为活跃,特别是5月下旬市场转入快速下跌之后,卖出席位更为活跃,杀跌现象明显,显示机构恐慌情绪仍在加剧。5月19日,ST厦华荣登卖出榜,前5大卖出席位均为机构投资者,合计卖出总市值达到1.15亿元。而荣盛发展、西藏旅游等这些长期被机构看好并重仓的股票也出现大幅卖出,卖出席位中机构身影竟有4家以上。本周,机构买入个股15只,净买入资金量为3.51亿元,而卖出股票数量却达到28只,净卖出量5.83亿元,由此可见,机构在本周并未因市场出现阶段性反弹而转向乐观,相反对市场的判断依然保持谨慎。




增持热情难消减持狂潮


虽然5月以来重量级增持时有现身,但相比股东疯狂的减持仍显得势单力薄。数据显示,5月以来重要股东的减持量达到103.46亿,即使对冲掉增持的13.65亿元,股东们依然成功套现89.81亿。像国资背景的海通证券原第一大股东上实集团,于5月中旬在上市公司股价历史低位上短时间内减持了2.29亿股,合计套现逾20亿元,这样的套现力度十分罕见。而4月以来积累了较大涨幅的TCL集团,也于5月27日披露其董事长兼CEO李东生欲减持4000万股TCL集团股票,逢高了结的意图较为明显。


从目前减持对象来看,减持的主体仍然集中在中小盘股。5月以来创业板及中小板减持公司数量达到了93家,尽管创业板指数今年以来下跌已接近30%,但民营资本套现离场依然十分坚决。一方面可以看出中小上市公司股东与高管“很差钱”,资金面十分紧张,另一方面也体现了民营资本落袋为安的意愿强烈,对市场行情抱有明显的谨慎判断。


批量增持难言市场见底


不过,尽管减持力度很大,相较年内前4个月的情况,近期上市公司包括大股东在内的重要股东增持意愿还是有所增强。数据统计显示,5月以来上市公司股东增持金额显著增加,甚至接近今年前4个月之和。数据统计结果显示,5月以来共有59家公司出现股东增持情况,按市值计算,合计涉及金额约13.6亿元。而在今年前4个月,尽管有130家公司出现了重要股东增持行为,但按市值计算,涉及增持金额也仅19.33亿元。


中国石油控股股东中国石油天然气集团公司近期增持了3108.47万股,按市值计算,涉及金额约3.44亿元;上海医药控股股东增持金额合计约1.87亿元;风华高科控股股东一致行动人增持金额合计约1.62亿元。其他涉及控股股东增持的公司还有中天科技、大唐发电、攀钢钒钛、中国国贸、博威合金等。此外,中国神华5月28日公告称,公司股东会拟授权董事会根据需要回购不超过公司已发行A股10%的股份,回购不超过公司已发行H股10%的股份。


对于近期产业资本的这种大幅增持现象,国信证券策略分析师黄学军认为产业目前的增持不代表股市马上就要见底。回顾历史,A股最具代表性的一次产业资本增持潮出现在2008年的下半年,从当年9月中石油集团增持中国石油、汇金公司出手增持三大行开始一直到当年12月末,共有233家公司涉及了450次增持行为,在此期间,大盘是在下跌了近20%之后才确认筑底成功的。2010年2319点底部的确立同样也是经历了4月到6月的快速下跌后确认的,市场最大跌幅超过了25%,当时有143家公司涉及了615次增持。如今,虽然从5月份开始出现有59家公司进行了142次增持的热潮,但从4月18日下跌开始计算,至今跌幅仅10.57%,这与历史数据相比差距较大。由此判断,目前的增持只能表明产业资本开始认可股票的价值,但不能因此而认定市场已经见底。



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