A股量能不济 行情纠结中延续

云飞_168 收藏 0 23
导读:自三月份CPI突破5%以来,货币政策持续收缩,A股市场跌跌不休,整个市场找不到一个具有持续性的热点板块。最近上调存款准备金率后,部分投资者认为利空出尽,然指数仅仅出现企稳态势,谈不上新的上涨开始。我们坚持认为通货膨胀没有消除,货币政策不会放松,即使没有加息,或者上调存款准备金率期间,央行的公开市场操作力度也不会减小,市场继续承受政策压力。 政策高压,市场完全乱象,周期性上市公司面临信贷萎缩,固定资产投资跟不上,产品销售难等问题,像房地产、银行、钢铁、有色金属等无不面临政策利空,未来业绩能否保持完全依赖

自三月份CPI突破5%以来,货币政策持续收缩,A股市场跌跌不休,整个市场找不到一个具有持续性的热点板块。最近上调存款准备金率后,部分投资者认为利空出尽,然指数仅仅出现企稳态势,谈不上新的上涨开始。我们坚持认为通货膨胀没有消除,货币政策不会放松,即使没有加息,或者上调存款准备金率期间,央行的公开市场操作力度也不会减小,市场继续承受政策压力。


政策高压,市场完全乱象,周期性上市公司面临信贷萎缩,固定资产投资跟不上,产品销售难等问题,像房地产、银行、钢铁、有色金属等无不面临政策利空,未来业绩能否保持完全依赖于政府的宏观政策松紧程度。面对当前的从紧政策下,周期性行业的低估值优势仅仅成为抵抗下跌的理由,而非推动指数大幅上扬的依据。权重股不给力的同时,市场成交量持续萎缩,市场人气极度涣散,题材股又没有新的概念出现,全是老几样,持续性自然没有,常常出现一日游到很多,何谈人气聚集?至于新兴产业,国内几乎没有核心技术,全是跟着老外跑,盈利能力不强,这就是美国高科技企业业绩超预期增长,国内企业大幅下滑的原因。所以,国内的新兴产业看上去很美,其实面临的困难巨大,甚至于很多企业都会在半路上倒下,投资者在分不清情况下,谁敢坚定做多,还不是走一步看一步,高估值的品种先压下来再说。


短期市场涨不动的理由很多,但跌不动的依据也不少。大宗商品如我们预期的下跌,对指数构成一定压力,然企业原材料成本大幅回落,中下游企业利润增加,一定程度上对冲了资源类股票下跌的负面影响;另外,新兴产业短期跌幅巨大,美好的想象空间不支撑其灾难性下跌,跌了百分之三五十自然会反弹;还有整个A股市场估值约17倍,处于历史低位,市场没有继续大幅杀跌的理由。因此,我们认为在没有外力推动下,近期市场还将维持震荡格局。



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