中国会陷入经济危机吗?

陆地沉沙抓海龙王 收藏 5 118
导读: 中国农历年前的最后一个周末,彭博新闻社发布了一个号称由1000多位市场人士参与的调查报告。这项调查显示,大约45%的市场投资者认为中国将在5年内进入金融危机,同时,有40%的被调查者认为中国经济将在5年内面临金融危机。调查的结果有些耸人听闻,但也的确反映了市场对于中国经济的忧虑,在中国房价飙升以及通胀压力持续上升的情况下,对于中国经济的这些忧虑,其实早已在市场发酵。 有意思的是,中国经济“衰退论”并不是一个

















中国农历年前的最后一个周末,彭博新闻社发布了一个号称由1000多位市场人士参与的调查报告。这项调查显示,大约45%的市场投资者认为中国将在5年内进入金融危机,同时,有40%的被调查者认为中国经济将在5年内面临金融危机。调查的结果有些耸人听闻,但也的确反映了市场对于中国经济的忧虑,在中国房价飙升以及通胀压力持续上升的情况下,对于中国经济的这些忧虑,其实早已在市场发酵。


有意思的是,中国经济“衰退论”并不是一个新的话题。早在亚洲金融危机期间,也有这样一本畅销书,叫作《即将到来的中国危机》(The Coming Collapse of China)。当时正值亚洲金融危机之后,中国是否将步入危机后尘,成为市场关注的焦点,那本书可谓“应运而生”。


而在本轮金融危机中,很多研究者认为由于中国经济过分依赖出口,因此中国经济也将进入衰退,著名的对冲基金管理人Jim Chanos和前IMF首席经济学家Ken Roggoff都认为中国已经出现了一个真正的房地产泡沫。当然,既然有人“看空”中国,那么投资者也能从中赚钱。在美国,一位对冲基金经理就设立了一个专门做空中国的基金,同时这位基金经理也警告投资者,在未来的数年内,投资者也要做好可能面临着30%左右损失的准备。


与以上的这些观点或者做法不同的是,彭博社的这项预测展现的是一个对中国经济的“长期观点”。凯恩斯有这样一句名言:“从长期观点来看,我们都会死去。”事实上,任何一种长期的观点,都是难以验证的。然而,这样的一个预测也表现出,投资者对于中国经济能否保持上升,仍然抱有相当的怀疑。


做多还是做空?


中国会在未来数年内出现一次金融危机么?


在回答这个问题之前,我们可以先做这样一个简单的预测。如果我们假设中国能保持7%到8%的经济增速和人民币每年升值5%的速度,中国经济将在5年内之后,大大拉近与美国经济之间的距离。计算显示,按照名义GDP测算,中国经济将在5年内达到美国经济80%左右的规模,而按照购买力评价标准来衡量,中国经济则有可能超过美国。5年内,中国的人均GDP也将达到约1万美元的水平。随着中国经济的迅速崛起,中国也将成为世界经济的中心。而整个东亚区,也将超过美国和欧盟,成为世界最大的经贸区。


从趋势上来看,中国经济的上升前景仍然非常良好,上升动力也十分强劲。相信即使是看空中国经济的投资者也承认,中国经济仍然具有非常强劲的上升动力,看空中国经济其实也有着相当的风险。


从投资策略上来考虑,当一个投资标的处于上升通道时,较为理性的投资策略是,顺势做多或者什么都不做,因为在上升通道中做空,其面临的风险其实更为巨大,而且也不符合投资逻辑。如果把中国经济看作一个投资品,其基本道理也是一样。贸然做空一个潜在的“世界第一大经济体”,其面临的风险是相当明显的。



看空中国的理由


那么,看空中国经济的理由真的站得住脚么?我们可以列举投资者们看空中国的理由,并一一对其进行探讨。


第一个看空中国的理由,是中国面临着严重的以房地产为代表的资产泡沫。同时,由于人民币升值带来了大规模的资本流入,中国的资产泡沫也可能进一步膨胀。很多人担忧,中国将出现日本式的房地产泡沫,并在5-10年内出现泡沫破裂。



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