中国公司潜伏美国,精准打击造成老美340亿美元损失

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美国对借壳上市监管不力的主要原因

imeigu.com 2010-12-23 05:56:03 来源:腾讯财经 原文链接 作者: 共 0 条跟贴


腾讯财经讯 北京时间12月23日凌晨,TheStreet.com头条刊登题为《美国对借壳上市监管不力的主要原因》的评论文章,现全文摘要如下:


数据显示,过去五年来,通过反向收购在美国借壳上市并出现问题的中国企业共造成了美国投资者超过340亿美元的损失。而近期多家公司集中爆发问题,促使美国证券交易所展开了针对借壳上市中国企业的大面积调查。


参与反向收购操作和后续股票交易的投资银行家将其归结于,少数“老鼠屎”坏了整个反向收购借壳上市业务的大局。不过许多资深证券监管机构检察官并不认可这种“老鼠屎”理论。他们倾向于认为,借壳上市这种操作本身就暴露了监管政策基础上的一些薄弱环节。


根据多名受访人员的说法,这些所谓薄弱环节包括:


中国审计行业的偏狭: 美国上市公司会计监督委员会(The U.S. Public Company Accounting Oversight Board,PCAOB)指出,委员会曾试图对中国审计师的审计工作进行再审查,不过这一请求没有得到中国监管部门的支持。美国审计师也表示,他们的中国同行在学习和熟练使用美国标准方面表现的不是很积极。


中国监察制度的不严格: 有过在中国进行审计工作和提交监管文件经验的职业人士认为,中国方面的监察制度并不是十分严格:特别是在瞒报收入以便将应报税额降低这一方面,相比美国方面,中国的监察标准显得非常粗陋。


人力资源不足: 美国监管机构缺乏必要的人手来处理相对大量的反向收购交易。监管机构主要依赖那些偶尔被发现遭受重罚的处理结果威慑借壳上市的企业。不过这一手法对远在中国的企业家并不奏效,他们知道美国当局几乎没有办法对他们采取什么行动。


当欺诈事件发生时,华尔街普遍期望美国证券交易委员会来调查和处理。美国证券交易委员会拒绝对报道做出评论,他们的发言人只是说,委员会雇员没有获得授权确认或者否认任何一项调查。


在本周一时,美国证券交易委员会迈出了市场认为针对中国借壳上市企业合法性调查的关键第一步:委员会对总部位于美国的会计事务所马施云飞腾国际有限责任合伙企业(Moore Stephens Wurth Frazer & Torbet, LLP)做出了禁制令和罚款的判决,事务所被明确指示,不得再接纳任何来自中国的客户。


专家指出,这一判决意味着该事务所在相关借壳上市操作中的行为可能被认定为针对美国公民的刑事犯罪。不过市场人士认为事务所不太可能成为刑事指控的被告。密歇根州立大学韦恩分校法学院教授,同时也是前美国证券交易委员会执法部门资深律师彼得汉宁指出,被指控欺诈的个人通常会辩称无罪,而在中国企业借壳上市相关的案件中,这类辩称通常会奏效,“如果你在中国没有关系人,或者在企业所在地没有关系人,那么很难证明针对他们的欺诈指控。”


汉宁认为,刑事指控几乎是最后的手段,而其他处理方法也有各自的难点。熟悉监管执法程序的律师认为,反向收购交易的数量也是监管机构面对的巨大难题之一。通常情况下,美国证券交易委员会有数以百计的交易需要审查,相关的财务报表更是以万计。如果受审查企业的主要业务在中国,委员会没有任何简单的办法来验证相关的业务报表。


知情人士进一步指出,对中小型企业进行监察尤其困难。“集合当前美国证券交易委员会执法部门的所有资源,也需要两年时间才能完成任何有意义的调查。如果能够找到800名检察官来全力顶住一个方向,也许才能产生一些效果。”


而在反向收购交易可能涉及的欺诈行为的核心,最常见的还是瞒报利润以减少在中国的纳税,同时虚报利润来增强对美国投资者的吸引力。这样,借壳上市的中国企业拥有两到三套账本是很常见的事情。“一套给银行,一套提交给中国国家工商行政管理局,如果是上市公司,那么还有一套给美国证券交易委员会。”


中国国家工商行政管理局没有回应采访要求;中国驻华盛顿大使馆发言人则是强调,中国没有系统性虚报商业企业业绩的行为。发言人王宝东(音)在使馆授权下回应说,“这种说法并不正确。和其他国家一样,我国的监管可能存在漏洞,但是中国政府一直致力于通过建立成熟的市场经济机制来改善税务系统。中华人民共和国商业企业严格遵守本地和相关国家的监管规定,并在尽到社会责任的同时追求企业利润。” (孔军)


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