《经济学人》:欧元解体非天方夜谭

(联合早报网讯)香港明报报道,欧元区财长今日在布鲁塞尔开会,为制订未来拨助机制揭开序幕,盼能稳定欧元;但会议前夕,比利时却跟德国公然唱反调、提出为稳定基金加码来稳定市场信心,令外界关心欧元区政治领袖能否枪口一致对外、化解欧元面世以来最大危机。愈来愈多舆论警告,由于德国跟其他欧元区成员国分歧日大,欧元解体再非全无可能。


德国总理默克尔近日积极提倡2013年成立永久的处理主权违约机制,要求投资者负担部分损失,有关建议将要修改《里斯本条约》。她周末称,所有欧元区成员国的财政政策应拥抱“稳定的文化”来扞卫欧元,又称德国支持欧元,所以才要推动各国减债减赤。但其他国家却质疑,德国虽受惠于欧元,但现在却不愿意负起责任、协助其他国家。在欧盟财长会议前夕,债务问题日益受到关注的比利时,便公开跟默克尔唱反调。比利时财长雷恩代尔(Didier Reynders)称,为防范新一轮危机,欧元区应将现时7500亿欧元的稳定基金加码。德国早前强调,没必要增加稳定基金。


特里谢:不能单靠央行解困


虽然欧央行上周五买债,令葡萄牙西班牙等国的借贷成本稍降,但欧央行行长特里谢警告,政客不能单靠央行来解决危机,呼吁政治领袖采取决断的措施挽回投资者信心。虽然欧盟已拍板救助爱尔兰,但危机仍四伏。爱尔兰通过紧缩预算是获得贷款的条件,爱尔兰明天将公布预算案,反对党早已批评政府“卖国”,预算案恐面临极大政治阻力。


爱尔兰紧缩方案阻力大


另一边厢,西班牙航空交通控制员大罢工,亦令外界关注西班牙的紧缩政策能否克服强大的阻力。自爱尔兰向欧盟求助后,西班牙一直是市场焦点。外界担心,欧盟现时的救助机制并不能处理西班牙这样的大国。


欧元面对极大压力,加上欧洲政治领袖分歧益大,令舆论开始讨论欧元解体的可能性。最新一期《经济学人》警告,欧元解体虽然成本高昂,对任何人都没好处,但并非天方夜谭,因为欧洲领袖对市场压力反应慢,仍未有采取一切所需措施来阻止欧元解体的可能性。


复用马克 德需面对金融动荡


欧盟先后拯救希腊及爱尔兰,德国支付最大份额,令德国舆论愈来愈不满,德国《图片报》最近便质问﹕“我们最终是否要为全欧洲付钞?”但专家指出,德国实是欧元面世以来的受惠者。使用欧元亦令德国实质有效汇率较低,加强竞争力。自1999年以来,爱尔兰、西班牙、葡萄牙及希腊的实质有效汇率(REER)都远高于德国(见图),令四国难以跟德国以至其他亚洲国家竞争。若德国脱离欧元区重新使用马克,市场必定放弃欧元追捧马克,令马克汇价急升,打击德国出口,更甚者,德国拥有不少外国资产及债务,欧元大跌意味德国海外资产价值大插水。若德国为求财政稳定而复用马克,它讽刺地要经过一段长时间的金融动荡及随之而来的社会动荡。


撰文:郭铭

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可以见到:越混乱的欧盟对美国的约束力越小,多极世界可能性减弱。

欧盟各国在越微弱的经济实力对美国的依赖将越深。而不得不屈服于美国的政治声音。

这就是美国为什么用金融武器对欧盟落井下石的原因。

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