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2010-09-29 07:53:20

货币金融学上最荒诞的一幕正在发生——汇率是否低估——由议员、官员投票决定,而不是由经济学家的理论和模型来确定。

9月24日,美国众议院筹款委员会通过了该法案提案。如果众议院投票通过,法案将进入参议院立法程序。

这项针对中国汇率的提案,其核心内容是,由议员和官员们单方面确定所谓汇率“根本上被低估的货币”的定义,一旦按照这个标准确认了某国货币(比如中国)被低估,美国有权对该国进口商品征收惩罚性关税。这个被议员们确定的标准是:

1. 在为期18个月的时间内一个国家的政府长期且大规模地至少对一个外汇市场进行了干预。

2. 在为期18个月的时间内一个国家的“实际有效汇率”至少被低估了5%。

3. 在为期18个月的时间内一个国家的全球经常账结余数额巨大且这种状况长时间持续。

4. 在为期18个月的时间内一个国家政府持有的外汇储备资产超过未来12个月偿还债务所必需的数量,或超过该国货币供应量的20%,或超过该国此前四个月的进口总值。

美国议员们这种几乎为中国量身定制的卓越理论创新能力,不仅使经济学家“汗颜”,还会让经济学家们“失业”。摩根士丹利亚洲非执行主席斯蒂芬罗奇16日在纽约表示:“中国通过货币稳定保证金融稳定的做法无可厚非,而美国希望通过迫使人民币升值解决自身经济不平衡的做法只能是自欺欺人。”

按照国际金融学的一般常识,也是WTO的基本原则,一个国家采取固定汇率或者是浮动汇率,或者介于这两端中间的汇率模式,都是这个国家的权力。经济学家们从来没有对某国货币被低估的标准达成任何共识,即使美国土生土长凯恩斯主义经济学家也是如此。而对另一重要经济学派——奥地利经济学派而言,浮动汇率制度的基础——纯信用纸币本身就是一个扭曲市场经济的怪物,货币体系应当回归金本位。今年4月,美国前总统克林顿在皮特森研究机构接受鲍勃•斯奇富的采访时表示,希望看到金本位的回归,并称现在的金融危机缘于抛弃了金本位。

但是,美国议员和官员需要的是——就像IBM向客户承诺的那样——“随需定制”。2005年,他们教导中国货币官员说,固定汇率制度糟糕而落后,中国需要向浮动汇率制度前进;2008年年中以后,美国金融危机爆发,中国恢复了类固定汇率制度,美国官员议员们却盛赞中国对全球经济稳定和复苏的贡献,绝口不提汇率操纵问题;现在美国国债负担极为沉重,与GDP的比重年底将达到100%,各种救市开支和减负慷慨承诺仍在快速增长,美国只能通过印刷钞票,任由美元贬值来推卸债务责任,减轻支付压力,转嫁财政危机。这时,他们又将曾经信誓旦旦的“强势美元”抛在了脑后,希望其他货币都强势,反正只要美元贬值就好。

既然美国和全球的经济学家无法满足美国国会和政府这种快速变化的需求,那么,好吧,我们美国议员就是经济学家,我们美国官员的需求就是经济学标准,确定汇率被“严重低估”的四项标准,可以用几天,甚至一个小时就可以商量决定——这个标准太简单了,为中国量体裁衣就可以。

这已经是赤裸裸的单边主义货币霸权了!如果真说到货币汇率操纵,最大的操纵者就是美国和美联储,它一直在滥印钞票,操纵美元贬值,以此逃避自己的债务责任,并侵吞其他国家的正当所得。它如今倒打一耙,居然还如此理直气壮!

美国之所以敢于以自定义“汇率低估”威胁对中国商品征收惩罚性关税,无非是中国商品有出口美国的需要,美国可以“敲竹杠”。美国对中国采取了各种贸易保护主义措施:如要求人民币升值;征收反倾销税、反补贴税,以及设置各种技术壁垒、绿色壁垒、社会壁垒等,包括最新创造的“汇率低估”惩罚税,无非都是向中国收税,分割中国的国家财税收入。

这是最荒诞的一种大国关系:中国人苦干,给美国人送钱(购买美国各种债券),美国人用送来的钱享受来自中国的廉价商品,然后还向中国人收税。

当今中国货币金融制度中,最荒诞不经的是,中国的外汇储备购买近万亿的美国国债都合法,购买一分钱的中国国债都非法(违反《中国人民银行法》),只能送给美国人花,不能留给中国人自己花。由此,美国人坐享其成,劳动、商品和金钱源源不断地从中国送来。

中国人能不能扭转这个单向利益输送?改变这种出口导向型经济?

即使要出口商品,也应换回来资源,跟亚非拉资源国家建立直接的平等良性的互惠循环——中国购买这些国家的资源,这些国家获得人民币,用人民币购买中国的商品,如此各取所需,这也是人民币国际化的正途。

中国完全没有必要害怕和美国打贸易战,如果真要“掰手腕”,中国反制手段很多:1.在美国法案通过前,宣布取消全部对美国出口退税,并向出口美国商品增收10%~20%的关税,这不仅让美国再无借口征中国的税,也可以刺激美国通货膨胀上升;2.中国卖出美国国债,并将其转为中国国债,注入社保体系,外需损失内需补;3.宣布对美国在华跨国公司在中国内地征收惩罚性税收,中国企业损失美国企业补……以上措施任何一条都会给美方的汇率操纵惩罚有力威慑,如果两三条并举,可能将美国的第二轮金融危机提前引爆。

来源:第一财经日报 作者:张庭

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