从汇金发债说起

从汇金发债说起

故事要从国家注视地方债券平台说起:

资本平台的稳固只能靠资金池的高水位保持流动性安全!在这个基本前提下,地方政府的10万亿贷款窟窿的平衡背后必须依靠更多的新增贷款空间,来维持安全运转水平。如此环境,意味着政府必须后续放松资金规模管制,但是,不等于放松资金流动范围的管制。新的资金主要是用于各种机构对债券的正常维系,只有各方在资金回笼需求压力不大的前提下,政府债券才有安全系数,这个现象类似:债主不缺钱就不会有逼债的冲动!

在此模型下的分析可以肯定,今后的中国的资金管制主要是体制性的放松,但数量上的收缩是必然。即:今后一段时间内,中国将继续宽松资金氛围,但是只针对实业和债券层面,不针对资本市场局面。机构企业的资金安全保证的前提下,政府的收入和债券才有根基的安全保证。资本市场资金干涸的结局是必然,因为今后的资金流动方向是维持政府运转,而不是保持市场投机的活跃。

再看汇金发债买股票,我看来就是一个倒贴钱买面子的工程。自己没钱是现实,但是为了维持份额和市场,这样做的目的是什么?我估计是不想贱价卖国有资产给各类投机客。汇金本身是一个没有破产概率的特殊机构,说白了就是随意拿人民的钱做自己想做的事,亏了也没人找他扯皮。

汇金发债,背后其实也是一种收缩流动性的平台,只是这次的模式是以汇金本身为平台,以各家银行为收益方,出钱的是国家,出利息的是国家,得钱的是企业。 这样诡异的算盘,大概只有中国才有!

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